中信証券のリサーチレポートによると、豚価は過去10年で最低水準に下落し、供給過剰の状況下で、2026年上半期の豚価は低位での変動が予想される。継続的な深刻な赤字に加え、生産能力調整政策が段階的に深化していることから、今後の生産能力の削減が加速する見込みであり、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。現在、関連セクターの評価は低水準にあり、引き続き以下の企業を推奨する：1）コストリーダーシップを持ち、配当の潜在性もある大手企業；2）低評価の企業。全文は以下の通り。**豚肉養殖｜赤字拡大と調整深化に伴う生産能力削減の加速期待**豚価は過去10年で最低水準に下落し、供給過剰の状況下で、2026年上半期の豚価は低位での変動が予想される。継続的な深刻な赤字に加え、生産能力調整政策が段階的に深化していることから、今後の生産能力の削減が加速する見込みであり、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。現在、関連セクターの評価は低水準にあり、引き続き以下の企業を推奨する：1）コストリーダーシップを持ち、配当の潜在性もある大手企業；2）低評価の企業。▍**豚価は急速に下落し、2026年上半期は低位での変動を維持。**供給過剰と祝祭後の需要減少の影響により、最近の豚価は1キログラムあたり約10元まで急落し、過去10年の最低水準に近づいている。涌益コンサルティングのデータによると、今週（3月6日～3月12日）の業界平均損失は1頭あたり250～300元であり、損失幅はさらに拡大している。現在、全産業の損失は約6ヶ月に及んでいる。今後を展望すると、現在の母豚飼育頭数、新生仔豚の数、体重、二次育成用の飼育施設の利用率は依然として高くなく、我々は3月から4月にかけて豚価は依然として深刻な赤字の状態にあると予測し、2026年上半期の豚価は低位での変動を続けると見ている。▍**赤字拡大と生産能力調整政策の深化により、繁殖豚の削減が加速する見込み。**今年に入り、主要原料価格の安定と上昇に伴い、豚飼料コストが圧迫され、豚価の継続的な下落と相まって、産業は急速に資金を失っている。最近では、仔豚価格や淘汰母豚の価格が急落し、市場による生産能力削減が加速している可能性が高い。3月以降も、生豚生産能力調整会議が継続して開催されており、繁殖母豚の飼育頭数はさらに調整される見込みであり、今後も生産能力調整は重要な方向性となり、産業の生産能力の補充を制約し続ける可能性が高い。市場メカニズムと政策による二重の生産能力削減の推進により、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。▍**リスク要因：**政策の推進力度や実施進度が予想を下回ること、自然災害、豚価の予想外の変動、動物疫病の大規模発生、食品安全問題。▍**投資戦略：**豚価は過去10年で最低水準に下落し、供給過剰の状況下で、2026年上半期の豚価は低位での変動が予想される。継続的な深刻な赤字に加え、生産能力調整政策が段階的に深化していることから、今後の生産能力の削減が加速する見込みであり、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。現在、関連セクターの評価は低水準にあり、引き続き以下の企業を推奨する：1）コストリーダーシップを持ち、配当の潜在性もある大手企業；2）低評価の企業。
中信证券：生猪養殖の損失が深刻化、規制強化に伴い、産能削減が加速する見込み
中信証券のリサーチレポートによると、豚価は過去10年で最低水準に下落し、供給過剰の状況下で、2026年上半期の豚価は低位での変動が予想される。継続的な深刻な赤字に加え、生産能力調整政策が段階的に深化していることから、今後の生産能力の削減が加速する見込みであり、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。現在、関連セクターの評価は低水準にあり、引き続き以下の企業を推奨する：1）コストリーダーシップを持ち、配当の潜在性もある大手企業；2）低評価の企業。
全文は以下の通り。
豚肉養殖｜赤字拡大と調整深化に伴う生産能力削減の加速期待
豚価は過去10年で最低水準に下落し、供給過剰の状況下で、2026年上半期の豚価は低位での変動が予想される。継続的な深刻な赤字に加え、生産能力調整政策が段階的に深化していることから、今後の生産能力の削減が加速する見込みであり、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。現在、関連セクターの評価は低水準にあり、引き続き以下の企業を推奨する：1）コストリーダーシップを持ち、配当の潜在性もある大手企業；2）低評価の企業。
▍豚価は急速に下落し、2026年上半期は低位での変動を維持。
供給過剰と祝祭後の需要減少の影響により、最近の豚価は1キログラムあたり約10元まで急落し、過去10年の最低水準に近づいている。涌益コンサルティングのデータによると、今週（3月6日～3月12日）の業界平均損失は1頭あたり250～300元であり、損失幅はさらに拡大している。現在、全産業の損失は約6ヶ月に及んでいる。今後を展望すると、現在の母豚飼育頭数、新生仔豚の数、体重、二次育成用の飼育施設の利用率は依然として高くなく、我々は3月から4月にかけて豚価は依然として深刻な赤字の状態にあると予測し、2026年上半期の豚価は低位での変動を続けると見ている。
▍赤字拡大と生産能力調整政策の深化により、繁殖豚の削減が加速する見込み。
今年に入り、主要原料価格の安定と上昇に伴い、豚飼料コストが圧迫され、豚価の継続的な下落と相まって、産業は急速に資金を失っている。最近では、仔豚価格や淘汰母豚の価格が急落し、市場による生産能力削減が加速している可能性が高い。3月以降も、生豚生産能力調整会議が継続して開催されており、繁殖母豚の飼育頭数はさらに調整される見込みであり、今後も生産能力調整は重要な方向性となり、産業の生産能力の補充を制約し続ける可能性が高い。市場メカニズムと政策による二重の生産能力削減の推進により、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。
▍リスク要因：
政策の推進力度や実施進度が予想を下回ること、自然災害、豚価の予想外の変動、動物疫病の大規模発生、食品安全問題。
▍投資戦略：
豚価は過去10年で最低水準に下落し、供給過剰の状況下で、2026年上半期の豚価は低位での変動が予想される。継続的な深刻な赤字に加え、生産能力調整政策が段階的に深化していることから、今後の生産能力の削減が加速する見込みであり、2026年第4四半期から2027年にかけて豚肉市場の好調が期待できる。現在、関連セクターの評価は低水準にあり、引き続き以下の企業を推奨する：1）コストリーダーシップを持ち、配当の潜在性もある大手企業；2）低評価の企業。