中国のバイオテクノロジーライセンスブーム、2026年に記録的な高水準に達する見込み、パイプライン拡大中==============================================================================マサチューセッツ州ケンブリッジにあるノバルティス・インスティテュート・フォー・バイオメディカルリサーチの施設を示す標識（2021年6月16日撮影）。REUTERS/Brian Snyder · ロイター著者：ケイン・ウー、アンドリュー・シルバー2026年2月13日（金）午後6:32（日本時間） 4分で読む本記事について：* StockStoryトップピックMRK -0.06%NVS +0.70%著者：ケイン・ウー、アンドリュー・シルバー香港/上海、2026年2月13日（ロイター） - 世界的な製薬会社は、特許切れを控えコスト削減のために中国で開発された実験薬の探索を強化しており、業界アナリストは今年、ライセンス契約が新たな記録に達すると予測しています。中国を中心とした地域（香港、マカオ、台湾を含む）で締結されたこうした契約の価値は、2021年からほぼ10倍に増加し、史上最高の1377億ドルに達したとデータ提供会社のPharmcubeは報告しています。中国本土がこの探索の中心であり、昨年もノバルティス、メルク、GSKなどのグローバル製薬会社が大規模な契約を締結しました。「これらのライセンスアウト契約の総額は、今後18〜24ヶ月でさらに倍増する見込みです」と、BofA証券のアジア太平洋M&A責任者トム・バーシャは述べています。彼はこうした契約に関するアドバイスも行っています。「中国における次世代の革新的な薬剤パイプラインを特定することに、世界の製薬企業の関心は非常に高まっており、さまざまな取引構造が検討されています。」マッコリーキャピタルのアジアヘルスケアリサーチ責任者、トニー・レンは、今年はより慎重な40〜50％の成長を予測し、がん治療の基盤とされる薬剤クラスの資産に対して、世界の製薬会社の関心が集まると見ています。ライセンス契約は、他社の医薬品や技術の開発、製造、販売の権利を得るもので、前払い金や将来の目標に基づく「マイルストーン」支払いを通じて、開発リスクを軽減します。急増する契約規模海外の関心の高まりを示す指標として、今年の平均契約規模はすでに13億ドルに達しており、2025年比76％増、2021年の平均の約6倍となっていますとPharmcubeのデータは示しています。この増加は、アストラゼネカとCSPC製薬グループの最大185億ドルの実験的減量薬契約や、アッヴィとRemeGenの最大56億ドルの腫瘍治療薬のライセンス契約が大きく寄与しています。総契約額は、前払い金、マイルストーン支払い、ロイヤルティの合計です。2026年に入ってすでに38件のライセンスアウト契約が発表されており、昨年は合計186件の契約が締結されました。今週、米国のマドリガル・ファーマシューティカルズは、蘇州リボ・ライフサイエンスと実験的肝疾患プログラムのライセンス契約を発表しました。中国のバイオテクノロジー企業は、前払い金6000万ドルを受け取り、特定のマイルストーン達成により最大44億ドルに達する可能性のあるプログラムの総支払いを見込んでいます。ストーリー続くリボの最高財務責任者は、1月の香港上場時に、同社が成長戦略の一環として、多国籍製薬会社や中国企業との薬剤開発に関する交渉を進める計画を明らかにしました。分子研究に強み生物学では遅れをとる中国ですが、化学分野では強みを持ち、多国籍企業は中国から有望な分子を内部研究開発コストよりも低コストでライセンスできると、マッコリーキャピタルのアナリストは述べています。「多くの多国籍企業は、中国をグローバルな研究開発インフラの重要な一部と考えています」と、最近のレポートで指摘しています。「特許の期限が迫る中、多くの企業がコスト削減を進める中、特にそうです。」中国は、特殊な分子タイプの世界的リーダーであり、全世界の抗体薬物複合体（ADC）ライセンス活動の約90％を占めていると、業界アドバイザリー会社のVision Lifesciencesは2026年のバイオテクノロジーライセンス展望で述べています。ADCは、がん治療薬の一種で、標的に向けて直接化学療法を届けるミサイルのように働き、正常組織への曝露を制限します。ゴールドマン・サックスのアナリストは、最近のレポートで、ハンソー・ファーマシューティカル・グループがパイプラインの薬剤に基づき、ライセンスされたプログラムから堅実な収益成長を見込める企業として挙げています。より大きな前払い金契約規模が拡大するにつれ、製薬会社が薬剤開発権を確保するために支払う前払い金も増加しています。これは、一部のライセンス契約がより進んだ段階の薬剤候補を含むためかもしれませんが、中国企業も資産の需要と質の認識の向上に伴い、より高い評価を求めているとレンは述べています。今年の平均前払い金は7,770万ドルで、2025年の3,880万ドルの約2倍、2021年の約3倍となっていますとPharmcubeのデータは示しています。「価格が上がると、需要は通常減少します」とレンは述べています。「中国以外のライセンスも増える可能性はありますが、製薬契約において価格はあまり重要ではありません。」（香港のケイン・ウー、上海のアンドリュー・シルバーによる報告；宮本キム、ケビン・バックランド編集）
中国のバイオテクノロジーライセンスのブームが2026年に記録を更新する見込み、パイプラインが拡大中
中国のバイオテクノロジーライセンスブーム、2026年に記録的な高水準に達する見込み、パイプライン拡大中
マサチューセッツ州ケンブリッジにあるノバルティス・インスティテュート・フォー・バイオメディカルリサーチの施設を示す標識（2021年6月16日撮影）。REUTERS/Brian Snyder · ロイター
著者：ケイン・ウー、アンドリュー・シルバー
2026年2月13日（金）午後6:32（日本時間） 4分で読む
本記事について：
著者：ケイン・ウー、アンドリュー・シルバー
香港/上海、2026年2月13日（ロイター） - 世界的な製薬会社は、特許切れを控えコスト削減のために中国で開発された実験薬の探索を強化しており、業界アナリストは今年、ライセンス契約が新たな記録に達すると予測しています。
中国を中心とした地域（香港、マカオ、台湾を含む）で締結されたこうした契約の価値は、2021年からほぼ10倍に増加し、史上最高の1377億ドルに達したとデータ提供会社のPharmcubeは報告しています。
中国本土がこの探索の中心であり、昨年もノバルティス、メルク、GSKなどのグローバル製薬会社が大規模な契約を締結しました。
「これらのライセンスアウト契約の総額は、今後18〜24ヶ月でさらに倍増する見込みです」と、BofA証券のアジア太平洋M&A責任者トム・バーシャは述べています。彼はこうした契約に関するアドバイスも行っています。
「中国における次世代の革新的な薬剤パイプラインを特定することに、世界の製薬企業の関心は非常に高まっており、さまざまな取引構造が検討されています。」
マッコリーキャピタルのアジアヘルスケアリサーチ責任者、トニー・レンは、今年はより慎重な40〜50％の成長を予測し、がん治療の基盤とされる薬剤クラスの資産に対して、世界の製薬会社の関心が集まると見ています。
ライセンス契約は、他社の医薬品や技術の開発、製造、販売の権利を得るもので、前払い金や将来の目標に基づく「マイルストーン」支払いを通じて、開発リスクを軽減します。
急増する契約規模
海外の関心の高まりを示す指標として、今年の平均契約規模はすでに13億ドルに達しており、2025年比76％増、2021年の平均の約6倍となっていますとPharmcubeのデータは示しています。
この増加は、アストラゼネカとCSPC製薬グループの最大185億ドルの実験的減量薬契約や、アッヴィとRemeGenの最大56億ドルの腫瘍治療薬のライセンス契約が大きく寄与しています。
総契約額は、前払い金、マイルストーン支払い、ロイヤルティの合計です。
2026年に入ってすでに38件のライセンスアウト契約が発表されており、昨年は合計186件の契約が締結されました。
今週、米国のマドリガル・ファーマシューティカルズは、蘇州リボ・ライフサイエンスと実験的肝疾患プログラムのライセンス契約を発表しました。
中国のバイオテクノロジー企業は、前払い金6000万ドルを受け取り、特定のマイルストーン達成により最大44億ドルに達する可能性のあるプログラムの総支払いを見込んでいます。
ストーリー続く
リボの最高財務責任者は、1月の香港上場時に、同社が成長戦略の一環として、多国籍製薬会社や中国企業との薬剤開発に関する交渉を進める計画を明らかにしました。
分子研究に強み
生物学では遅れをとる中国ですが、化学分野では強みを持ち、多国籍企業は中国から有望な分子を内部研究開発コストよりも低コストでライセンスできると、マッコリーキャピタルのアナリストは述べています。
「多くの多国籍企業は、中国をグローバルな研究開発インフラの重要な一部と考えています」と、最近のレポートで指摘しています。
「特許の期限が迫る中、多くの企業がコスト削減を進める中、特にそうです。」
中国は、特殊な分子タイプの世界的リーダーであり、全世界の抗体薬物複合体（ADC）ライセンス活動の約90％を占めていると、業界アドバイザリー会社のVision Lifesciencesは2026年のバイオテクノロジーライセンス展望で述べています。
ADCは、がん治療薬の一種で、標的に向けて直接化学療法を届けるミサイルのように働き、正常組織への曝露を制限します。
ゴールドマン・サックスのアナリストは、最近のレポートで、ハンソー・ファーマシューティカル・グループがパイプラインの薬剤に基づき、ライセンスされたプログラムから堅実な収益成長を見込める企業として挙げています。
より大きな前払い金
契約規模が拡大するにつれ、製薬会社が薬剤開発権を確保するために支払う前払い金も増加しています。
これは、一部のライセンス契約がより進んだ段階の薬剤候補を含むためかもしれませんが、中国企業も資産の需要と質の認識の向上に伴い、より高い評価を求めているとレンは述べています。
今年の平均前払い金は7,770万ドルで、2025年の3,880万ドルの約2倍、2021年の約3倍となっていますとPharmcubeのデータは示しています。
「価格が上がると、需要は通常減少します」とレンは述べています。
「中国以外のライセンスも増える可能性はありますが、製薬契約において価格はあまり重要ではありません。」
（香港のケイン・ウー、上海のアンドリュー・シルバーによる報告；宮本キム、ケビン・バックランド編集）