老舗黄金：2025年の売上高と純利益はともに前年比で2倍以上の増加を見込む

ブランドの影響力が持続的に拡大し、市場に絶対的な優位性を築いたことで、老舗黄金は高い成長を維持しています。

3月11日、古法手工金器ブランドの老舗黄金（6181.HK）は好調な利益予告を発表し、2025年度の売上高は約270億～280億元（人民元）と予測され、2024年比で約217%～229%増加すると見込んでいます。販売実績（税引前収入）は約310億～320億元で、2024年比で約216%～227%増加します。

利益面では、老舗黄金は2025年の非国際財務報告基準（非IFRS）調整後純利益（従業員株式報酬を除く）が約50億～51億元と予測され、2024年比で約233%～240%増加するとしています。純利益は約48億～49億元で、2024年比で約226%～233%増加します。

売上高と純利益の増加の主な要因について、老舗黄金は財務報告書で次のように述べています。一つは、グループのブランド影響力の持続的拡大による市場における絶対的優位性の形成で、オンラインとオフラインの店舗全体の収益が大幅に増加したこと。二つは、グループの製品の継続的な最適化と新商品投入の反復により、オンラインとオフラインの収益が持続的に高成長を続けていること。三つは、2024年と比較して、2025年に新規出店10店、既存店の最適化と拡張を9店行い、増分収益に寄与したことです。

他の金店が加盟店展開を拡大する中、老舗黄金は一貫して高級ブランドイメージを構築しており、販売方式は多くの場合「一口価格」（定価黄金）で、日々の金価格の変動に応じてリアルタイムで価格を調整しません。総じて、その価格設定は高級ブランドと一般的な金店の中間に位置しています。

2月28日、澎湃新聞の記者によると、老舗黄金は2026年内に初めて価格調整を行い、その幅は20%～30%と予測されています。例として、重さ約20.8gのネックレスの価格は、調整前が約4.73万元、調整後は6.01万元となり、値上げ幅は27.6%です。

2025年の三回の価格調整と今回の調整を合わせると、全体の調整幅は金価格の上昇と同期しています。

報道によると、今回の価格調整前、多くの老舗黄金の店舗で長蛇の列ができていました。業界関係者は、今回の価格調整は単なる金価格の伝導ではなく、ブランドの勢いの持続と製品価値のサポートによる自然な流れだと分析しています。年に2～3回の価格調整を行った後も、老舗黄金は高い人気を維持しています。

2025年8月20日、老舗黄金は2025年6月30日までの六ヶ月間の中間業績を発表し、売上高は123.54億元、前年同期比251%増、調整後純利益は23.5億元、前年同期比290.6%増と、売上と利益の両面で高成長を示しています。

2025年中間財務報告書では、老舗黄金は価格調整について次のように述べています。同社は毎年2～3回の価格調整を行っており、2025年前半は2月に1回だけ調整を実施しました。調整後の金価格の持続的な急騰の影響で、報告期間中の毛利率は従来よりやや低下し、約38.1%となりました。短期的な毛利率の変動は収益に影響しませんでした。業績の爆発的な成長による規模の効果により、2024年6月30日までの六ヶ月間の非IFRS調整後純利益率は17.1%から19.0%に向上しました。

大智慧VIPのデータによると、3月11日の終値時点で、老舗黄金の株価は2.35%上昇し、654香港ドルとなっています。