AI駆動の電力市場が上昇！ファンドが高リターンを獲得、ガスタービンが新たな投資テーマに

【环球网财经综合报道】2025年、パフォーマンスが優れた計算能力セクターは上昇後に調整局面に入り、電力セクターは引き続き市場の新たな主線となっている。AIの後半戦においては、エネルギーが一部のファンドマネージャーの共通認識となっている。

東方IC

アクティブ株式ファンドの中で、今年好調な商品は金、石油などの資源セクターや、価格上昇の恩恵を受けるストレージチップ分野に集中している。また、平安鼎越、平安鑫安などは電力関連セクターに重きを置き、年初の2か月余りで約40％のリターンを達成した。

さらに、超高圧、スマート配電網などのセクターがピークに達した後、電力インフラの重要な部分であるガスタービンセクターのパフォーマンスがより顕著になっている。

平安鼎越、平安鑫安を例にとると、両者ともにガスタービンの全体供給能力を持つジェリー株を重視している。同社はシーメンスやベーカー・ヒューズなどの国際的なメーカーと安定した協力関係を築き、北米で数億元規模の注文を獲得した後、その株価は昨年後半以降に250％以上上昇し、今年初からの上昇率も70％超となっている。昨年末時点で、156のファンドがこの株を主要保有銘柄とし、嘉実多元动力やモルガン・スタンレーのクオリティライフ・セレクションなどが第一保有銘柄として位置付けている。

あるファンドマネージャーは、電力の継続的な逼迫を背景に、自前の電源構築がトレンドになっていると指摘する。ガスタービンは応答速度が速く、適応性が高く、コストが低く、信頼性も高いため、AIデータセンターの主流電源ソリューションとなりつつある。また、分析によると、ガスタービン業界は過去数年低迷しており、世界的な生産能力の拡大は限定的だった。現在、需要が急増している一方で供給側の対応が難しく、今後3～5年で業界の需給ギャップは拡大し続け、「一台不足」の状況が常態化する見込みだ。

さらに、国内企業は優れた供給能力と技術レベルを持つだけでなく、海外注文の収益性も格段に高いため、電力の海外展開、特に変圧器を代表とするコア部品の輸出は、確実性と成長性を兼ね備えた投資の主線となっている。中国企業の核心的な強みは、第一に、産業チェーンの整備とコスト優位性、第二に、先進的な技術力とサービス能力、第三に、収益の質と持続性である。特に第三点については、海外プロジェクトは多様であり、毛利率は国内よりも高い傾向にある。欧米の電力網のアップグレード周期は長く、AIデータセンターの電力需要は継続的に増加しており、新興市場の電化推進も加速していることから、中国企業には長期的かつ安定した市場空間が広がっている。（南木）