戦前に世界のスーパー油槽船運力の3分の1を購入！謎の韓国富豪はイラン戦争の最大の勝者なのか？

イラン戦争による世界のエネルギー構造の再編の中、韓国の海運商人Ga-Hyun Chungは、業界を驚かせる戦前の大博打により、この危機の最大の勝者の一角に急速に名を連ねている。

Bloombergの3月14日の報道によると、十数名の業界関係者の証言によれば、**Chung傘下のSinokorグループは戦争勃発の数か月前に大量の超大型原油運搬船（VLCC）を迅速に買い入れまたはリースし、2月末時点で船隊規模は約150隻に達し、これは当時の世界の制裁対象外・未占有のVLCC総数の約40％に相当する。**ホルムズ海峡が戦争により封鎖される中、Sinokorがペルシャ湾内に停泊させていた超大型油船の一日当たりのレンタル料は50万ドルに急騰し、前年同期比で約10倍に跳ね上がった。

この大博打は市場に深い爪痕を残している。Sinokorが大量買い付けを行っている間、世界のVLCCの1年契約平均レントは一時的に1日10万ドルを突破し、1988年以来の史上最高値を記録した。Fearnleys Shipbrokers UK Ltdのロンドン支店長Halvor Ellefsenは、「Sinokorは船隊の大部分を支配し、市場競争を激化させ、最終的には自ら価格を決定できることもある」と述べている。

現在、ペルシャ湾内に閉じ込められている複数のSinokor船は順次積載を完了し、浮体式貯油施設として継続的に収益を上げている。戦争が終わった後も、航行ルートの再編には時間を要し、その間も長期的に運賃の高止まりを支え続け、Sinokorなどの船主に持続的な超過収益をもたらす見込みだ。

戦前の戦略：前例のないVLCC買い占め

Sinokorのこの規模とスピードの買い付けは、海運業界のベテランたちに衝撃を与えている。

Bloombergの報道によると、**今年1月、Sinokorはわずか数週間で大量のVLCCを迅速に買い入れまたはリースした。**Wall Street Journalの2月16日の記事では、同社が過去1〜2か月で約120隻の超大型原油運搬船を蓄積したとされ、業界のベテランはこの規模は同社の歴史上前例のないものだと指摘している。2月末までに、一部の関係者は、同社が支配する超大型油船の数はさらに増え、約150隻に達したと推定している。価格については、あるブローカーの情報によると、Sinokorは他の船主から一部の船を平均約8800万ドルで購入したという。

この買い付けラッシュは市場に大きな波紋を呼び、背後にいる資金源への憶測も高まっている。Bloombergの報道によると、**少なくとも二つの大手船主がSinokorと船舶売却の交渉を行った際、最終的な買い手が地中海航運（MSC）創業者でイタリアの海運億万長者Gianluigi Aponteに関係する実体であることが判明した。**現時点では、両者の具体的な関係や、Sinokorの取引のうちどれだけがMSCと関係しているのかは不明だ。

当時、世界の油船市場はすでに供給が逼迫しており、多くの船が制裁や浮体式貯油に制約されて供給が減少していた。一方、世界の石油海運量は増加を続けており、この買い付けのタイミングは非常に絶妙だった。

謎の操縦者：控えめな富二代の激変

この世界的な大博打の背後には、意図的に目立たない韓国の海運家族の後継者がいる。

Sinokorは1989年に設立され、最初はコンテナ輸送を主軸にしており、韓中間の最初のコンテナ航線も開設した。グループの会長はGa-Hyun Chungの父親Tae-Soon Chungで、韓国の海運界では著名な人物であり、韓国船主協会の会長も務めたことがある。父親に比べて、Ga-Hyun Chungは非常に控えめな行動をとり、海運界の内部でも彼のことを「神秘的で測り知れない」と評する声も多い。

Sinokorと関係のあった関係者の証言によると、Ga-Hyun Chungはすべての重要な決定を自ら行い、最も重要な契約交渉も自ら担当しているという。彼はWhatsAppのグループを使ってチームや外部パートナーと連絡を取り合い、時には数十人のメンバーが参加することもある。これらのグループは、内側への指示や外部との交渉に使われている。彼はまた、競合他社に積極的にアプローチし、市場の見通しを共有することもある。業界内では、柔道を愛好することで知られ、元社員は彼の仕事への熱意と体力の強さを語り、噂では腕相撲の試合ではほとんど負け知らずだとも言われている。

この規模の拡大に先立ち、Sinokorは長らくVLCC市場では控えめな存在だったが、Ga-Hyun Chungはこれまで保守的な冒険者と見なされていた。しかし、近年はその手法がより攻撃的になり、2024年には油船のレンタル料高騰を促進するために積極的に予約を行い、同行の困惑を招いたが、その後すぐに市場は反落した。今回の規模はこれまでを大きく上回り、海運界を驚かせている。

戦争の追い風：ホルムズ封鎖による暴利

米国とイスラエルがイランに攻撃を仕掛けた後、Sinokorの戦前の戦略は実際の収益に直結した。

**戦争前、Sinokorは少なくとも6隻の空荷の超大型油船をペルシャ湾に待機させていた。**Bloombergの報道によると、1月29日に同社のSingapore Loyalty号が最初にホルムズ海峡を通過し、湾内に入った。その後、周囲の少なくとも5隻の船も追随し、ドバイ付近の海域に集結した。Bloombergは、Sinokorが船を湾内に入れたのは米軍の動きを予測したためなのか、あるいは主要な産油地へ向かうための貨源確保のためなのかは不明だと指摘している。

戦争が勃発すると、これらの空荷油船は油田企業からのレンタル需要が殺到し、貴重な浮体式貯油資産となった。ブローカーの情報によると、SinokorはこれらのVLCCを中国へ運ぶ際の料金を1バレルあたり約20ドルと見積もっており、昨年の平均は約2.5ドルだった。3月2日以降、ホルムズ海峡の封鎖が進む中、レンタル料は再び高騰し、多くの船が積載を終え、浮体式貯油施設として貸し出され、1日あたり50万ドルの収入を得ている。こうしたレンタル料から計算すると、8800万ドルで購入した船は約6か月で投資回収できる計算だ。

湾外の市場も恩恵を受けている。Tankers Internationalのデータによると、Sinokorは最近、ブラジルからの注文で1日あたり18.1万ドルの取引を成立させており、これは昨年のVLCCの平均収益の約3倍に相当する。エンヴェルス石油分析のCarl Larryは、「良い戦略には少しの運も必要だ」と述べ、Sinokorの油船への大規模な賭けは「非常に稀な優位性を持つ」と指摘している。

展望：超過収益の継続と長期的な不確実性

短期的には高収益が見込まれるものの、Ga-Hyun Chungのこの大博打が長期的に勝利につながるかどうかは、現実の変動要因に左右される。

国際エネルギー機関（IEA）は、今回のイラン戦争による供給ショックを史上最大の石油供給中断と位置付けている。供給の縮小は、情勢の推移に伴い、世界の海洋石油輸送総量を減少させ、長期的な油船需要に潜在的な圧力をかける可能性がある。さらに、一部の船隊は依然としてホルムズ海峡内に閉じ込められており、その今後の運用方針も不透明だ。

一方、Bloombergの報道によると、戦争終結後も航行ルートの調整には時間がかかり、迂回や経路変更の状況はしばらく続き、運賃は高水準を維持すると見られる。これにより、Sinokorなどの大規模船隊を持つ船主は引き続き利益を得ることになる。この賭けの最終的な成否は、戦争の行方とその持続期間に大きく依存している。