アジアの富豪の資金流れ：ドバイは「もはや安定していない」、中国香港とシンガポールが恩恵を受ける？

イラン戦争がドバイの世界的な富の中心地としての地位を揺るがし、長年中東に流入してきたアジア資金の再配置圧力を生んでいる。

イランのミサイル攻撃事件後、ゴールドマン・サックスやシティグループはドバイ駐在員に対し、オフィスへの出勤を一時停止するよう要請したと報じられ、他の金融機関も従業員に一時的な退避オプションを提供し始めている。複数の資産運用アドバイザーは、顧客の心理が明らかに慎重になっており、一部の投資家は中東への投資計画を延期し、より多くの人が紛争が長期化した場合の資産配分の見直しを検討している。

この富の再評価には無視できない数字が関わっている。ボストンコンサルティンググループによると、2024年にアラブ首長国連邦に登録された海外資産の規模は約7000億ドルに達すると推定されている。近年、インドやインドネシアからの富裕層がドバイに集積し続けており、M/HQのマネージングパートナー、ヤン・ムラゼクは、アラブ首長国連邦に登録された2270のファミリー基金の約四分の一がアジア人所有であると指摘している。

アジアの富豪が一部資産を他所に移す決定を下した場合、シンガポールと香港が最も有力な移転先となるだろう。香港の複数のファミリーオフィス、アナム・キャピタルのCEOニック・シャオは、一部のアジア投資家が以前の決定を見直し、資金が香港やシンガポールに流れ戻る可能性があると述べている。

戦火が富の中心地としての地位を試す

2月下旬まで、ドバイはプライベートバンキングの従事者にとって「より広い世界」：富裕層の顧客が集まり、税金もなく、居住コストもシンガポールよりはるかに低い場所だった。しかし、イランの戦闘激化に伴い、この状況は揺らぎ始めている。

報道によると、ゴールドマン・サックスやシティグループはドバイ駐在員に対し、オフィスへの出勤を控えるよう通知し、他の銀行も一時的な退避オプションを提供しているが、対応者は現時点で限られているという。

複数の資産運用アドバイザーは、顧客の不安な様子を伝えている。中東への投資を一時停止する人もいれば、紛争が長期化した場合に備え、資産比率を体系的に縮小すべきかどうかを検討している人もいる。この不確実性に、米国とイスラエルが戦争の長期化について曖昧な態度を示していることが重なり、中東に不動産を所有し、家族を置き、資産を持つ人々は行き詰まっている。

新たな候補地としてシンガポールと香港が浮上

ドバイの富の魅力が後退する可能性が出てきたことで、シンガポールと香港が資産配分の再編の議論の焦点となっている。

ニック・シャオは明確に述べている。「一部のアジア投資家は中国香港やシンガポールに目を向け直している」と。 シンガポールの貿易産業省政務長官、アルビン・タンは、ドバイの資金がシンガポールに流れる可能性について質問された際、「各富の中心は互補的な関係にあり」、シンガポールは企業や資本を惹きつけるためのさまざまな施策を継続していると述べた。

ただし、すべての資金が急いで撤退しているわけではない。複数のプライベートバンキング関係者は、依然として一部の顧客がアラブ首長国連邦に留まることを選択していると述べている。彼らは、シンガポールの近年の規制強化により、口座開設時に困難を抱える顧客も出てきており、資産の出所確認により大きなプレッシャーがかかっていると指摘する。一方、ドバイの手続きは依然としてより簡便だという。

700億ドルの背後にある脆弱性

今回の事件の潜在的な経済的コストは、ドバイの富のエコシステムの規模と脆弱性を映し出している。

ボストンコンサルティンググループのデータによると、2024年にアラブ首長国連邦に登録された海外資産は約7000億ドルに増加しており、この数字の背後には長年にわたりドバイへと移行してきた世界中の富がある。ヤン・ムラゼクは、アジア資金がその中でかなりの割合を占めており、アラブ首長国連邦に登録されたファミリー基金の約四分の一がアジア系であると指摘している。

現在、地政学的な情勢が不透明な中、資金の流れの最終的な形はまだ見通せない。ドバイに深く根ざすプライベートバンカーや富のアドバイザーにとって、この戦争をきっかけとした見直しは、まだ始まったばかりかもしれない。

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