ブラジルレアルの強さがコーヒー先物のショートカバーを促進

カロル・ラ・ローザ撮影のサイドに豆が置かれたコーヒーカップ（Shutterstock提供）

リッチ・アスプランド

2026年2月25日（水）午前1:39（GMT+9） 3分で読む

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5月アラビカコーヒー（KCK26）は本日+6.00（+2.16%）上昇し、5月ICEロブスタコーヒー（RMK26）は+72（+2.02%）上昇しています。

コーヒー価格は本日早期の下落から回復し、アラビカは15ヶ月ぶりの安値から反発しています。ブラジルレアルの強さがコーヒー先物のショートカバーを引き起こし、レアル（^USDBRL）は+0.38%上昇し、ドルに対して1.75年ぶりの高値をわずかに下回っています。レアルの強さは、ブラジルのコーヒー生産者による輸出販売を抑制しています。

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過去1ヶ月間、コーヒー価格は圧力にさらされており、アラビカは本日15ヶ月ぶりの安値に、ロブスタは月曜日に6.5ヶ月ぶりの安値に落ち込みました。これは、ブラジルのコーヒー豊作の兆しが世界供給見通しを改善したためです。2月5日、ブラジルの作物予測機関Conabは、2026年のコーヒー生産量が前年比+17.2%増の記録的な6620万袋になると発表しました。アラビカは前年比+23.2%増の4410万袋、ロブスタは前年比+6.3%増の2210万袋です。

また、ブラジルの降雨量がコーヒー作柄の見通しを改善しています。月曜日、ソマール気象局は、ブラジル最大のアラビカコーヒー栽培地であるミナスジェライス州が、2月13日までの週に62.8mmの雨を記録し、過去平均の138%に達したと報告しました。

ベトナムは世界最大のロブスタ生産国であり、コーヒー輸出の急増はロブスタ価格にとって弱気材料です。2月6日、ベトナム統計局は、1月のコーヒー輸出が前年比+38.3%増の19.8万トンに達したと発表しました。2025年のコーヒー輸出も前年比+17.5%増の158万トンに跳ね上がっています。さらに、2025/26年度のコーヒー生産量は前年比+6%増の1776万トン（2940万袋）と予測されています。

ICEのコーヒー在庫の回復は価格にとってマイナス要因です。ICE監視のアラビカ在庫は、11月18日に1.75年ぶりの低水準396,513袋に落ちましたが、その後1月7日に3.75ヶ月ぶりの高水準461,829袋に回復しました。また、ICEのロブスタコーヒー在庫は、12月10日に14ヶ月ぶりの低水準4,012ロットに落ちましたが、その後1月26日に2.75ヶ月ぶりの高水準4,662ロットに回復しています。

コーヒーにとって良いニュースとして、ブラジルの商務省は2月5日に、1月のコーヒー輸出が前年比-42.4%の14.1万トンに減少したと報告しました。

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コロンビアのコーヒー供給量の減少も価格を支援しています。コーヒー生産者連盟の報告によると、1月のコーヒー生産は前年比-34%の89.3万袋に落ちています。

一方、国際コーヒー機関（ICO）は11月7日に、現在のマーケティング年度（10月～9月）の世界コーヒー輸出量が前年比-0.3%の1億3865.8万袋に減少したと報告しています。

米国農務省の海外農業局（FAS）は、12月18日に発表した半年ごとの報告で、2025/26年度の世界コーヒー生産量が前年比+2.0%の記録的な1788.48万袋に増加すると予測しました。アラビカは前年比-4.7%の9551.5万袋、ロブスタは前年比+10.9%の8333.3万袋です。FASは、ブラジルの2025/26年度のコーヒー生産量が前年比-3.1%の6300万袋に減少し、ベトナムは前年比+6.2%の3080万袋と4年ぶりの高水準に達すると予測しています。2025/26年度の期末在庫は、2024/25年度の2130.7万袋から-5.4%の2014.8万袋に減少すると見込まれています。

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