証券時報記者 謝忠翔最近、多額の銀行株式の競売が何度も割引価格で行われているにもかかわらず、誰も関心を示さない状況が続いている。証券時報記者はアリ司法競売プラットフォーム上で、広東華興銀行など複数の銀行の数億円以上の株式が再び公開されているのを確認したが、何度も落札されず最終的に売却手続きに移行している。非上場銀行の株式競売の冷え込みに直面し、一部の受託者は低価格での集客を狙った「プロモーション」を試みている。例えば、アリ司法競売プラットフォームに北京農商銀行の10万株の株式が出品されており、最低入札価格はわずか188元だが、この銀行の最新純資産価値は83.7万元に達している。複数の株式競売が落札されずに終わる最近、江西宝申実業有限公司（以下「江西宝申」）が保有する九江銀行の内資株式2365.2万株が公開され、これまで何度も競売にかけられたが落札されず、売却手続きに移行した。売却価格は約1.93億元で、1株あたり8.18元に相当し、同銀行の最新のH株終値1.81港元に比べて約4倍のプレミアムがついている。去年10月、江西宝申が保有する上記株式は公開され、第一ラウンドの最低落札価格は2.418億元だったが、誰も入札しなかった。第二ラウンドでは1.93億元に下げられたが、買い手は見つからず、最終的に落札されなかった。2021年7月から8月にかけて、江西宝申が保有する九江銀行の複数の株式（合計最低価格超過1億元）は裁判所による強制競売にかけられたが成功せず、その後、二次競売後に取り下げられた。九江銀行以外にも、上海升龍投資グループが保有する広東華興銀行の複数の株式も何度も競売にかけられている。今年2月には9,000万株の一部も入札者なく終了し、その後再度出品された。実際、司法競売における中小銀行の株式は、流札に直面するケースが頻繁に見られる。今年1月、中融新大グループ有限公司が保有する山西銀行の約4.16億株の株式が、最低入札価格4.17億元で公開されたが落札されなかった。2月には天津市潤生プラスチック製品有限公司が保有する廊坊銀行の3,060万株が7,463万元に割引されたものの、二次競売でも成立しなかった。「188元10万株」同じく銀行株の競売において、市場全体の取引量が低迷しているため、一部の受託者は「低価格誘引」戦略を採用している。証券時報記者はアリ資産競売プラットフォームで、北京農商銀行の複数の株式が出品中または間もなく出品予定であり、その一つは10万株の最低入札価格がわずか188元であることを確認した。ただし、この株式の保証金は2万元で、入札最低額は2000元だ。受託者の関係者はメディアに対し、188元の最低入札価格設定は顧客の参加を促すためであり、最終的な落札価格は188元を大きく上回ると説明している。3月8日現在、上記株式の競売には21人が参加登録し、約750人がリマインダーを設定、4700回以上の閲覧があった。3月5日には北京農商銀行のもう一つの10万株の最低入札価格が1888元の競売も70回の加算を経て、最終的に38.88万元で落札された。競売公告によると、2025年9月末時点で北京農商銀行の一株当たり純資産は8.37元である。2024年と比較すると、同銀行の株式価値は上昇しており、2024年末の一株純資産は7.49元だった。さらに、北京農商銀行が昨年6月に実施した2024年度の配当金情報によると、一株あたりの現金配当は0.14元（税引き前）であり、10万株分の配当だけでも前年だけで1万4千元の税引き前収入を得られる。上場外銀行の株式流動性の冷え込み株式の頻繁な競売に直面している中小銀行を見ると、非上場銀行の市場流動性は明らかに低く、競売による取引は困難な状況にある。アリ司法競売プラットフォームを例にとると、証券時報記者の非公式な統計によると、2025年末までに銀行株式の競売は2700件に達し、そのうち650件が成立し、残りの2050件は入札者なく流札となっている。つまり、2025年の同プラットフォームにおける銀行株式の司法競売のうち、75%以上の公開対象が取引を完了できていないことになり、これは過去と比べて顕著な増加だ。成立した案件の地域別を見ると、南部の経済発展地域（珠江デルタ、長江デルタ）では比較的良好な結果が出ている一方、中西部や華北、東北地域では低調だ。国家金融監督管理総局の公開データによると、2025年末時点で中国の商業銀行の純利差はさらに縮小し、1.42%となった。これは2024年第4四半期末から10ベーシスポイントの減少だ。不良債権比率は前年同期と変わらず1.50%で推移している。機関別に見ると、都市商業銀行の不良債権比率の増加幅は比較的大きく、0.06ポイント上昇している。財通証券の分析チーム、孫彬彬氏は、「中小銀行はまず内部統制やコンプライアンス違反のリスクに直面しているほか、株式構造においても株主や実質的支配者のリスクが存在する可能性がある」と指摘する。また、経済回復の過程で新旧の動力変換が進む中、中小銀行の事業展開リスクは増加している。さらに、低金利環境下での利ざや縮小により収益性が低下し、資本充実度や支払い能力にも影響を及ぼしている。「短期的には、中小銀行の株式競売市場は引き続き沈滞し、『割引深度の増加と取引量の縮小』といった特徴が見られるだろう」と、中国企業資本連盟副理事長の柏文喜は述べる。業界の発展法則から見ると、中小銀行の株式競売が直面する「冬の時代」は、過去の粗放な成長モデルに蓄積されたリスクの集中放出であり、打開の鍵は市場の回復を待つことではなく、リスクの実質的な清算、ガバナンスの再構築、制度の革新を通じて、中小銀行の株式に新たな投資価値を再付与することにある。（編集：張晓波）【免責事項】本稿は著者個人の意見を示すものであり、和讯网とは関係ありません。和讯网は記事中の記述や意見判断について中立的な立場を保ち、その内容の正確性、信頼性、完全性について一切保証しません。参考資料としてご利用ください。責任は自己負担となります。メール：news_center@staff.hexun.com
オークション市場の冷え込みが続く中、非上場銀行の株式には再評価が必要となっている
証券時報記者 謝忠翔
最近、多額の銀行株式の競売が何度も割引価格で行われているにもかかわらず、誰も関心を示さない状況が続いている。
証券時報記者はアリ司法競売プラットフォーム上で、広東華興銀行など複数の銀行の数億円以上の株式が再び公開されているのを確認したが、何度も落札されず最終的に売却手続きに移行している。
非上場銀行の株式競売の冷え込みに直面し、一部の受託者は低価格での集客を狙った「プロモーション」を試みている。例えば、アリ司法競売プラットフォームに北京農商銀行の10万株の株式が出品されており、最低入札価格はわずか188元だが、この銀行の最新純資産価値は83.7万元に達している。
複数の株式競売が落札されずに終わる
最近、江西宝申実業有限公司（以下「江西宝申」）が保有する九江銀行の内資株式2365.2万株が公開され、これまで何度も競売にかけられたが落札されず、売却手続きに移行した。売却価格は約1.93億元で、1株あたり8.18元に相当し、同銀行の最新のH株終値1.81港元に比べて約4倍のプレミアムがついている。
去年10月、江西宝申が保有する上記株式は公開され、第一ラウンドの最低落札価格は2.418億元だったが、誰も入札しなかった。第二ラウンドでは1.93億元に下げられたが、買い手は見つからず、最終的に落札されなかった。2021年7月から8月にかけて、江西宝申が保有する九江銀行の複数の株式（合計最低価格超過1億元）は裁判所による強制競売にかけられたが成功せず、その後、二次競売後に取り下げられた。
九江銀行以外にも、上海升龍投資グループが保有する広東華興銀行の複数の株式も何度も競売にかけられている。今年2月には9,000万株の一部も入札者なく終了し、その後再度出品された。
実際、司法競売における中小銀行の株式は、流札に直面するケースが頻繁に見られる。今年1月、中融新大グループ有限公司が保有する山西銀行の約4.16億株の株式が、最低入札価格4.17億元で公開されたが落札されなかった。2月には天津市潤生プラスチック製品有限公司が保有する廊坊銀行の3,060万株が7,463万元に割引されたものの、二次競売でも成立しなかった。
「188元10万株」
同じく銀行株の競売において、市場全体の取引量が低迷しているため、一部の受託者は「低価格誘引」戦略を採用している。
証券時報記者はアリ資産競売プラットフォームで、北京農商銀行の複数の株式が出品中または間もなく出品予定であり、その一つは10万株の最低入札価格がわずか188元であることを確認した。ただし、この株式の保証金は2万元で、入札最低額は2000元だ。受託者の関係者はメディアに対し、188元の最低入札価格設定は顧客の参加を促すためであり、最終的な落札価格は188元を大きく上回ると説明している。
3月8日現在、上記株式の競売には21人が参加登録し、約750人がリマインダーを設定、4700回以上の閲覧があった。3月5日には北京農商銀行のもう一つの10万株の最低入札価格が1888元の競売も70回の加算を経て、最終的に38.88万元で落札された。
競売公告によると、2025年9月末時点で北京農商銀行の一株当たり純資産は8.37元である。2024年と比較すると、同銀行の株式価値は上昇しており、2024年末の一株純資産は7.49元だった。さらに、北京農商銀行が昨年6月に実施した2024年度の配当金情報によると、一株あたりの現金配当は0.14元（税引き前）であり、10万株分の配当だけでも前年だけで1万4千元の税引き前収入を得られる。
上場外銀行の株式流動性の冷え込み
株式の頻繁な競売に直面している中小銀行を見ると、非上場銀行の市場流動性は明らかに低く、競売による取引は困難な状況にある。
アリ司法競売プラットフォームを例にとると、証券時報記者の非公式な統計によると、2025年末までに銀行株式の競売は2700件に達し、そのうち650件が成立し、残りの2050件は入札者なく流札となっている。
つまり、2025年の同プラットフォームにおける銀行株式の司法競売のうち、75%以上の公開対象が取引を完了できていないことになり、これは過去と比べて顕著な増加だ。成立した案件の地域別を見ると、南部の経済発展地域（珠江デルタ、長江デルタ）では比較的良好な結果が出ている一方、中西部や華北、東北地域では低調だ。
国家金融監督管理総局の公開データによると、2025年末時点で中国の商業銀行の純利差はさらに縮小し、1.42%となった。これは2024年第4四半期末から10ベーシスポイントの減少だ。不良債権比率は前年同期と変わらず1.50%で推移している。機関別に見ると、都市商業銀行の不良債権比率の増加幅は比較的大きく、0.06ポイント上昇している。
財通証券の分析チーム、孫彬彬氏は、「中小銀行はまず内部統制やコンプライアンス違反のリスクに直面しているほか、株式構造においても株主や実質的支配者のリスクが存在する可能性がある」と指摘する。また、経済回復の過程で新旧の動力変換が進む中、中小銀行の事業展開リスクは増加している。さらに、低金利環境下での利ざや縮小により収益性が低下し、資本充実度や支払い能力にも影響を及ぼしている。
「短期的には、中小銀行の株式競売市場は引き続き沈滞し、『割引深度の増加と取引量の縮小』といった特徴が見られるだろう」と、中国企業資本連盟副理事長の柏文喜は述べる。業界の発展法則から見ると、中小銀行の株式競売が直面する「冬の時代」は、過去の粗放な成長モデルに蓄積されたリスクの集中放出であり、打開の鍵は市場の回復を待つことではなく、リスクの実質的な清算、ガバナンスの再構築、制度の革新を通じて、中小銀行の株式に新たな投資価値を再付与することにある。
（編集：張晓波）
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