《TPS競争はもう不要！@0xMantleCNの「排他性」ニッチとクロスチェーン資本ゲームの深掘り解説》

現在のパブリックチェーン大乱闘の時代において、エコシステム分析で最も避けるべき誤りは、皆が同じことをしていると考えることだ。各種L2のホワイトペーパーを開けば、皆が同じスローガンを叫んでいる：私のTPSはこれだけ高い、私のガス代はほぼゼロに近い。しかし、「スケーリング技術が次第に商品化される」時代において、単なる性能だけではもはや護城河にはならない。本当に牛市も熊市も乗り越え、巨大な市場シェアを獲得できるのは、他者が決して真似できない「独占的ニッチ」を見つけた者だけだ。

最近、$MNT のエコシステムを徹底的に調査したところ、その現在のポジショニングは非常に精密で、むしろ強い「排他性」を持っていることに気付いた。

まず、Mantleは他者が模倣できないCeDeFiの閉じたエコシステムを構築した。

多くの散在投資家はMantleを単なるEthereumのLayer2と見なしているが、それは大きく過小評価している。Mantleの背後には、BybitのようなグローバルトップクラスのCEXの全リソースが支援しており、単なるエコシステムファンドの投入だけではなく、深いインフラの相互接続を実現している。例えば、Bybit AlphaはすでにMantleチェーンの資産の原生的な入出金をサポートしている。この既存の資産流通の市場において、チェーン上のユーザーが最も苦しむのは何か？それは出入金の摩擦やクロスチェーンのスリッページ、煩雑な手順だ。Mantleは取引所の深層流動性を直接活用し、その痛点を一気に解消している。これはまさにWeb3の暗い森の中に高速道路を敷いたようなものだ。

次に、EVMへの固執を打ち破り、Solanaの経絡を開通させた。

これこそ、私がMantleが最も決定的に打った一手だと考える。多くのEthereum Layer2は、その境界をEVMの枠内に固定しているが、Mantleはそうではない。彼らは快適ゾーンを脱出し、さらに直接Solana上にネイティブなDEX—Byrealを立ち上げた。もしこれだけでは物足りないと感じるなら、その後にSuper Portalというクロスチェーンブリッジをリリースし、$MNT の資産が直接Solanaエコシステムへ移動できるようにした。

この戦略の狙いは非常に恐ろしいものだ：それは、Bybitの巨大かつ活発な取引フロー、Mantleが継承したEthereumレイヤー2のセキュリティ、そしてSolanaがこのラウンドの牛市で誇る超高速体験とMeme熱を、強引かつ滑らかに融合させることに他ならない。

最後に、その究極の形態：マルチチェーン資本流動の分配層だ。

このやり方は、市場の99％のL2は真似できない。なぜなら、彼らはCEXレベルの全体リソースを動員できないからだ。Mantleのエコシステムはすでに非常に明確になっている：それは、Ethereumの「正統性」を奪い合うことも、SolanaのTPS速度を競うことも目的としていない。より根本的で、より収益性の高いことをしている——Web3全体の資金流動の「スーパー・ハブ」になることだ。

このシナリオを想像してみてほしい。機関投資家や大口資金は、Bybitを通じて無損失でMantleに資金を流入させることができる。彼らはここで、安定したRWA資産（現在Mantleの国庫は既に27億ドルを超えている）のリターンを非常に安全に享受できる。これが防御側の役割だ。一方、攻めたいときには、Super Portalを使って瞬時にクロスチェーンし、高頻度取引や高変動のアルファチャンスを追求できる。

この既得権益の相互奪取と、流動性が極めて貴重な市場において、最も摩擦を少なく、最も効率的なルートで流動性を分配できる者が、次のサイクルの主導権を握ることになる。Mantleのこの大きな戦略は、まさに始まったばかりだ。