The Psychology Behind NGMI in Crypto: Understanding Bearish vs Bullish Narratives

暗号資産におけるNGMIの心理学：弱気対強気のナラティブを理解する

暗号通貨の討論フォーラムやTwitterのスレッドに市場の低迷期に入ると、必ず二つの対立する勢力が衝突しているのを目にします：NGMIとWAGMIです。これらの頭字語は、暗号コミュニティが集団の希望、恐怖、投機を処理するための言語となっています。しかし、カジュアルなスラングの背後には、市場心理の興味深い研究が隠されており、それは感情が会話だけでなく実際の取引行動や市場サイクルをどのように形成しているかを明らかにしています。

感情から市場動向へ：NGMIの本当の意味

ビットコインが一週間で15％下落したり、有望なプロジェクトが突然規制の監視下に置かれたりすると、NGMIという言葉がソーシャルメディアを席巻します。NGMIは「成功しないだろう（Not Gonna Make It）」の略であり、単なる悲観的な発言以上の複雑さを持ちます。これは弱気の立場、すなわち暗号市場に根本的な価値がない、または特定のプロジェクトが失敗する運命にあると信じる人々が取る防御的な姿勢を表しています。

このような懐疑的な言葉の起源は、暗号ブーム以前にさかのぼります。アリババ創業者のジャック・マーはビットコインを「バブル」と一蹴しました。ノーベル賞受賞経済学者のジョセフ・スティグリッツは、「上昇して下落する間に多くの人に興奮をもたらすバブルだ」と述べました。伝説的なヴァンガード創設者のジャック・ボーグルは、最も厳しい評価を下しました：「ビットコインは疫病のように避けるべきだ。ビットコインを支えるものは何もなく、ただあなたがそれを誰かに高値で売ることを望む希望だけだ。」

これらの初期批評家たちは共通の見解を持っていました：暗号は本質的に不安定で、内在的価値を持たず、崩壊する運命にあると。NGMIというラベルは、この世界観を端的に表す略語となったのです。

NGMI思考：なぜ弱気予測がベア市場を支配するのか

弱気市場では、NGMIの感情が一層強まります。例えば、2022年11月のFTXの崩壊時には、NGMIに関するコメントが一気に広まりました。有名な経済学者のヌリエル・ルービニは暗号通貨を「腐敗したエコシステム」と呼びました。CNBCのダン・マーフィーのような経験豊富な観察者も、NGMI批評家の色彩豊かで単純化された表現を使い、「暗号の七つのC：隠された、腐敗した、詐欺師、犯罪者、詐欺師、カーニバルの口上師」と列挙しました。

こうした時期は、NGMI信奉者にとって正当性を証明する場となります。彼らは崩壊や論争を、自分たちの仮説の証拠とみなします：暗号は根本的に壊れていると。しかし、NGMIは単なる批判を超えています。それは初心者に対する警告信号としても機能し、リスクを取る前に注意を促す役割も果たします。また、経験豊富なトレーダーは、過度に熱狂的な新参者を「適切な調査を行わずにNGMIに向かっている」と揶揄することもあります。

世界で最も尊敬される投資家の一人、ウォーレン・バフェットは、最高レベルのNGMIの典型例です。2008年、フォーブスは彼を世界一の富豪とし、純資産約620億ドルと報じました。しかし、その財務的成功にもかかわらず、バフェットは一貫して暗号通貨を攻撃しています。「ビットコインは何も生み出さない」と、バークシャー・ハサウェイの年次株主総会で断言しました。別の場面では、「ラットポイズンスクエアド（ネズミ毒の二乗）」とビットコインを表現し、これがビットコインの価格を30％急落させるきっかけとなりました。彼の影響力は、権威ある人物が声に出すNGMIの感情が市場を動かすことを示しています。

2008年にノーベル経済学賞を受賞したポール・クルーグマンも、暗号の知的批評家として位置付けられています。彼は主流経済学の資格を持ちながら、「過大評価されており、犯罪者の手助けをしている」と暗号通貨を否定します。こうした発言は、認知された専門家からのものであるため、重みを持ちます。

WAGMIの登場：楽観的な反論ストーリー

しかし、暗号の物語は一枚岩ではありません。2023年にシリコンバレー銀行、シルバーゲート、シグネチャー銀行、クレディ・スイスが崩壊した際には、別の感情が台頭しました。それがWAGMI、「私たちは成功する（We Are Gonna Make It）」です。再びソーシャルメディアを席巻し、希望を象徴しました。マクロ経済の不確実性が高まり、金利引き上げが従来の銀行システムを不安定にする中、暗号支持者たちはブロックチェーン技術や暗号資産を安全な避難場所として再評価し始めました。

また、政府のブロックチェーンへの関心もWAGMIの勢いを後押ししました。世界各国がDeFi、GameFi、NFTプラットフォーム、メタバースの政策レベルでの検討を始め、制度的な正当性を示しています。こうした動きは、信者たちの間に本物のWAGMI感情を生み出し、これらを重要な転換点と見なしています。

主要なNGMI批評家：ウォーレン・バフェットからポール・クルーグマンまで

NGMIというラベルは、特定の影響力のある人物を惹きつけます。バフェットやクルーグマンだけでなく、多くの経済学者、技術者、機関投資家も懐疑的な立場を取っています。彼らのNGMI発言はメディアを通じて拡散し、個人投資家に影響を与え、時にはパニック売りを引き起こすこともあります。

皮肉なことに、NGMI批評家は逆張りのシグナルを提供することもあります。バフェットの発言が特に厳しくなると、賢明なトレーダーはそれを逆張りの指標とみなすこともあり、「大衆の懐疑心がピークに達し、反転の兆しが近い」と判断します。

影響力のある人物がWAGMI感情に与える影響

一方、著名な人物が暗号の可能性を支持すると、WAGMIの勢いは増します。サトシ・ナカモトの「信じないなら時間を割く価値はない」という宣言は、暗号の哲学的な独立性を示しました。ビットコイン戦略家のクリス・ディクソンは、より明確にWAGMIの哲学を表現しています：「通貨には三つの時代がある：コモディティ、政治的基盤、そして今や数学的基盤だ」。ビル・ゲイツは過去の懐疑的な見解にもかかわらず、「ビットコインは技術的な偉業だ」と認めています。

イーロン・マスクの暗号への関わりは、個人の感情の変化が市場にどのように波及するかを示しています。2021年中頃の暗号暴落時、絶望的な状況の中でマスクは「私はしばらくビットコインを売るつもりはない。価格が下がれば損をする。ポンプはするかもしれないが、ダンプはしない」と発言し、不安に揺れる投資家に自信を与えました。彼が潜在的な損失を受け入れつつも、ビットコインの長期的な可能性を信じ続ける姿勢は、重要な瞬間にWAGMIの感情を具現化しました。

また、ビタリック・ブテリンがイーサリアムのアップグレードやLayer 2ソリューションについて発表するたびに、コミュニティ内でWAGMIのメッセージが広がり、エコシステムの技術的展望と将来性への信頼を強化しています。

市場の空気を読む：取引戦略におけるNGMIとWAGMIの活用

NGMIとWAGMIを理解することは、単なる語彙の理解を超え、市場心理を把握することにあります。これらの用語は、恐怖や欲望が集団の思考を支配しているときの感情指標として機能します。どちらが「正しい」や「間違っている」わけではなく、市場がリスクと機会をどう処理しているかの振れ幅を示すものです。

この状況をうまく乗り切るには、暗号参加者は洞察力を養う必要があります。NGMIのレトリックが無意識に繰り返されているとき、それはオリジナルの調査を行わずに盲目的に追従しているサインです。同時に、根拠の薄い過剰な楽観論や持続不可能なトークン経済を隠すWAGMIの熱狂も見極める必要があります。信頼できる市場の洞察は、これらの対立する力の交差点にこそ生まれます。そこでは、懐疑と楽観が適切に交錯し、信頼できる情報と直感を融合させることが成功の鍵となるのです。