どんなサイン？米国株は米イラン紛争により下落したが、個人投資家は1年ぶりに「押し目買い」をしなかった！

財聯社3月13日付（編集 黄君芝） 近日、米イラン戦争の激化に伴い、昨年「解放日暴落」やその他の調整局面で積極的に買い増しを行った個人投資家の熱意が薄れてきているようだ。JPモルガンは最新レポートで、個人投資家層に「持続的な弱さの兆候」が見られると指摘しており、これは同行の追跡調査開始以来、非常に稀な兆候だ。

昨年、トランプ大統領が「対等関税」を発表した後、個人投資家による史上最高の買い増し行動がウォール街を驚かせた。しかし、JPモルガンの米国株量的戦略チームのArun Jain率いるチームは、今回の地政学的対立は過去と異なり、個人投資家の週次購入規模が約30％大幅に減少していると指摘している。

「今年初めて、個人投資家の継続的な弱さの兆候が現れた。週次の購入量は以前に比べて大きく鈍化し、約30％の減少となっている」とレポートは述べている。

同時に、JPモルガンのチームは、3月5日から11日までの週において、個人投資家のETF週次純流入が22％減少し、これまでの3か月間続いた安定した買い入れの勢いを終わらせたことも指摘している。個人投資家の総流入額は67億ドルとなり、過去12か月の週平均71億ドルを下回った。

「その中でも、ETFは引き続き投資家に人気で、流入資金は63億ドルに達した。一方、個別株への流入資金はわずか4億ドルにとどまった。月曜日は過去1か月で最大の単一銘柄の純売却日となり、火曜日と水曜日は再び純買いに戻ったものの、そのペースは年初からの平均を下回っている」と戦略担当者は付け加えた。

個人投資家の熱意は急激に冷え込んでいるが、銘柄選択の方向性は非常に明確だ：エネルギー株を売却し、AI株を買い増す。

モルガン・スタンレーの戦略担当者は、今週の個人投資家はNVIDIA、Broadcom、Oracle、Microsoft、Tesla、Palantirなどのテクノロジー株を継続的に買い入れているほか、一部の非必需消費財株も買い対象となっていると指摘している。また、ソフトウェア株も買いのターゲットとなっており、S&P500ソフトウェア指数は最近、2月末の安値から反発している。

「この行動は、2022年のロシア・ウクライナ紛争初期に見られた状況に似ている。最初の数週間はエネルギー株とETFを買い、その後一時的に売りに転じたが、紛争の状況が明確になるにつれて再び純買いに戻った」とレポートは述べている。

また、モルガン・スタンレーは、最近の個人投資家は航空宇宙や防衛関連株を買い続ける一方、金融、ヘルスケア、通信、素材などのセクターからは純売却を続けているとも指摘している。

さらに、西テキサス中質原油（WTI）の価格を追跡する米国石油基金（USO）は引き続き人気であり、主要エネルギー企業株を追跡する米国エネルギーセレクトSPDR（XLE）から資金が流出している。

注目すべきは、個人投資家層が投資家全体の中で重要な構成要素となりつつあることで、これは2020年のパンデミック時に遡ることができる。当時、多くの人が自宅に閉じこもっていた。シタデル・セキュリティーズの株式・株式派生商品戦略責任者のScott Rubnerは、最近、「個人投資家は株式市場で最も強力な力だ」と述べている。

（財聯社 黄君芝）