Nvidiaの驚きの株価下落が市場のセンチメントについて示すこと

2023年3月2日の_ザ・モーニングフィルター_のエピソードで、_デイビッド・セケラ_と_スーザン・ジウビンスキー_は、エヌビディア（NVDA）の決算後の株価下落が市場にとって何を意味するのか、そして現在の株価が魅力的かどうかについて議論しました。以下は番組の抜粋です。

エヌビディアの好決算後の株価下落が市場に与える影響

スーザン・ジウビンスキー： さて、先週報告されたいくつかの企業について、モーニングスターの新しい調査結果に移りましょう。まずはエヌビディア（NVDA）からです。予想を大きく上回り、ガイダンスも引き上げました。ダビッド、報告書で特に目立った点は何ですか？

デイビッド・セケラ： 一番驚いたのは、その後の株価の動きですね。決算後、株価は約9％下落しました。ご存知の通り、同社はあらゆる面で予想を上回り、四半期の結果も予想以上でした。ガイダンスや見通しも良好です。経営陣のコメントは堅調から強気の範囲内と考えられますが、それにもかかわらず株価はその後売られ続けています。株価は昨年10月以降のレンジの中央付近にあります。

ファンダメンタルズを見ると、売上高は前年比73％増加しています。今期のガイダンスは前年比77％増を見込んでいます。今後も四半期ごとの連続成長を期待しています。ただし、中国向けの売上は含まれていません。これがさらに上振れ要因となる可能性もあります。私たちのモデルをざっと見てみると、2027年度（現在の会計年度）のEPS成長率は63％を見込んでいます。その後はかなりペースを落とし、2028年度は20％、2029年度は15％、2030年度は14％と予測し、2031年度には横ばいになる見込みです。より保守的な見積もりを入れていますが、それでも株価は2027年度の利益予想の23倍で取引されています。

では、これが実際に何を示しているのか、市場は何を考えているのかというと、先ほどの話に戻りますが、人工知能のストーリーはもはや今四半期や来四半期、あるいは今年の売上や利益だけの話ではないと思います。市場はむしろ、今後3〜5年で何を期待できるのかを見極めようとしているのです。それが株価を押し上げたり下げたりする要因です。

エヌビディアの決算：成長鈍化の兆しのないもう一つの好決算

私たちはエヌビディアの株は適度に割安と考えています。

エヌビディアは今日買いですか？

ジウビンスキー： さて、モーニングスターはエヌビディアの公正価値見積もりを240ドルに設定しています。あなたも指摘した通り、株価は下落しました。では、エヌビディアは今買い時でしょうか？

セケラ： そうですね。これは4つ星評価の株で、公正価値に対して26％割引で取引されています。

Apple Podcastsやその他のプラットフォームで _The Morning Filter__を購読し、_スーザン・ジウビンスキー__と__デイビッド・セケラ__による最新の調査結果を__Morningstar.com__でチェックしてください。