中信期货：米国とイスラエルのイラン攻撃の影響が続き、地政学的要因がメチルアルコールの強い上昇を促進

地政学的な混乱により、イラン情勢の突発的な変化は中国のメタノール市場に顕著な影響を与えています。世界第2位のメタノール生産国であるイランの生産能力は1716万トンで、世界全体の約9.2％を占めています。イランのメタノールプラントはペルシャ湾沿岸に集中しており、中国への最も重要な輸入源となっています。2025年までに中国はイランからのメタノール輸入量が792万トンを超え、総輸入量の55％以上を占め、国内の表層消費量の約7％に相当します。米国とイスラエルによる軍事攻撃後、イランのイスラム革命防衛隊は3月1日にホルムズ海峡を封鎖したと宣言し、メタノールの海上輸出ルートは直接妨げられ、プラントの再稼働ペースも乱れる可能性が高まっています。この影響により、国内のメタノール市場は短期的に地政学的要因に再び注目しています。海外市場を見ると、海外のメタノールの主要原料であるLNGはホルムズ海峡の閉鎖の影響を大きく受けています。中東地域のカタールやアラブ首長国連邦のLNGはすべてホルムズ海峡を通じて輸出されており、物流の一時的な遅れによりヨーロッパやアジアのガス価格が上昇し、それに伴い国際的なメタノール価格も上昇しています。ホルムズ海峡の閉鎖状態が長期化すれば、欧亜のガス価格のさらなる上昇を促すことになります。国内の基本的な状況を見ると、沿岸のメタノール港の在庫は依然として高水準にあり、2月27日週の港在庫は144.67万トンで、前年同期比35％増となっています。しかし、ホルムズ海峡が長期的に閉鎖されると、輸入の欠如により中国の港の在庫は短期的に減少する可能性があります。輸入不足が続けば、供給源の断絶により沿岸のMTO（メタノール・トゥー・オレフィン）プラントの稼働に影響を及ぼし、内陸の企業が主要な代替供給源となる見込みです。内陸市場も沿岸と同様に価格が上昇し、特に午後の先物取引はストップ高に張り付くなど、多くの売り手が価格を維持して販売しています。一部の企業は競争入札でプレミアム価格で取引されるなど、活発な動きが見られます。市場の感情としては、イラン情勢の急変によりエネルギー化学セクターの複数品種が一斉に上昇し、市場のムードは買い優勢となっています。（中信期貨）