ユナイテッド・パーセル・サービスの株を今買うべき時ですか？

ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS 0.33%）の株価は、2025年後半の上昇後に最近調整局面に入っています。2022年の高値からは依然として55%下回っています。それでも、同社はより効率的で収益性の高い事業へと進化させる努力を着実に進めています。なぜこの調整局面で買いを検討すべきか、その理由をご紹介します。

UPSは何をしている会社か？

ユナイテッド・パーセル・サービスは荷物の配送を行っています。これは資本集約型のビジネスであり、近年業界は大きく変化しています。UPSは時代に合わせて大きな変革を進めており、事業のスリム化と最も収益性の高い分野への集中を図っています。その過程では、技術やインフラへの投資と同時に、スタッフの削減や不要なインフラの売却も行っています。これらの変革には多大な初期投資が必要です。

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UPSはまた、顧客関係の調整も意図的に進めています。良い面としては、医療分野など高マージンのセクターに注力している点があります。一方、低マージンの大量配送顧客との取引を縮小しており、最大の変化はAmazon（AMZN 0.86%）向けの荷物量を事前に削減したことです。これらの変更は利益率を支えますが、売上高の減少も伴います。

UPSの良い点を見極めるには表面下を掘り下げる必要がある

UPSが事業再生のためのすべての要素を組み合わせつつある一方で、全体像はやや厳しいものです。コスト増と収益減は好ましい話ではありません。予想通り、同社の財務諸表はあまり良い内容ではありませんが、それでも少しずつ明るい兆しが見え始めています。

例として、米国での1件あたりの収益は2025年第4四半期に8.3%増加している一方、米国セグメントの総収益は3.2%減少しています。これは、同社の目標と取った措置の結果として予想される動きであり、ポジティブな傾向の継続といえます。

UPSによると、転換点はもうすぐ

同社はまだ好調に転じたわけではありませんが、経営陣は2026年後半にはその兆しが見えると考えています。つまり、今が株を買う良いタイミングかもしれません。特に、事業の回復の兆しが外から見え始める前の段階です。ただし、注意点として配当利回りは6.4%と高めであり、2026年も配当は安全と見られていますが、配当性向はほぼ100%に近いため、配当投資家は慎重に判断すべきです。