ビットコインは現在、著しい縮小局面にあり、直近の最高値$126.08Kから約45％下落し、$67.24K付近にまで落ち込んでいます。この調整は孤立したものではなく、オンチェーンデータは2月の1日だけで、エンティティごとに調整された実現損失が32億ドルを超え、ビットコイン史上最大の一日損失記録を更新しました。こうした荒波の中、マイクロストラテジーの創業者兼CEOであり、世界最大のビットコイン保有者であるマイケル・セイラーは、穏やかなナarrativeを提案しています：これらの苦しいサイクルは、正常なものであり、変革的な技術投資にとって避けられないものだと。## ビットコインの危機的局面：修正が過去の歴史的水準に追いつくとき現在の約45％の下落規模は、投資家にとって壊滅的に映るかもしれません。しかし、セイラーはこの現実を、過去の重要な技術的転換点と比較して再解釈しています。彼はビットコイン保有者に、今日の成功を収めたAppleではなく、2012-2013年のAppleを思い出すよう促します。当時、巨大テクノロジー企業はまさに陳腐化の危機に瀕していると見られていました。その頃、Appleの株価は最高値から45％下落し、PER（株価収益率）は10未満にまで低迷していました—これは、構造的な衰退にある企業に対して付与される評価です。しかし、iPhoneはすでに10億人以上の生活の中心にありました。それにもかかわらず、市場は根強い懐疑論にとらわれていました。Appleが危機前の評価を取り戻し、史上最高値を更新するまでには、カル・アイカーンやウォーレン・バフェットの戦略的支援を受けて、さらに7年の歳月を要しました。## セイラーによるAppleの教訓：なぜ45％の下落はイノベーションの代償か「成功した技術投資の例で、45％の下落を経験せずに済んだものはほとんどありません。そして、その絶望の谷を越えることが必要です」と、セイラーは最近のインタビューで語っています。ビットコインの現在のサイクルはすでに137日間この危機的局面を耐えてきましたが、セイラーは警告します：これが2年、3年、あるいはAppleが経験した7年に近づく可能性もあると。彼が提示する哲学的な問いは根本的です：修正が起こるかどうかではなく、その不確定な期間を精神的・財政的にどう乗り越えるかということです。この比較は単なるレトリックではありません。これは、技術採用のサイクルと、機関投資家の信頼の再分配を理解したものです。2013年のAppleも、今日のビットコインと同じ根本的な疑念—基盤技術は本当に革命的か、それとも一時的な流行か？ネットワーク効果は十分に強力で、プレミアム評価を正当化できるのか？—に直面していました。これらの問いは両者にとって依然として重要ですが、最終的には忍耐と機関投資家の信念が、イノベーションを支持する方向に決着をもたらします。## デリバティブ市場がビットコインのボラティリティダイナミクスを再形成しかし、セイラーは重要なニュアンスも指摘します。現在のビットコインのサイクルは、Appleのそれとは根本的に異なる構造的背景の中で展開しています。彼は、ボラティリティを再構築する二つの決定的な変化を特定しています。第一に、オフショアや非規制取引所から米国の規制市場（SEC承認のビットコイン先物契約など）へのデリバティブ取引の移行が進んでいることです。この制度化により、過去に80％の下落を引き起こした過度な投機的動きは、今や40〜50％の縮小に抑えられています。これは両刃の剣です。潜在的な利益は減少しますが、壊滅的なパニックも少なくなるのです。次に、伝統的な銀行は依然としてビットコインを担保とした大規模な融資を拒否しています。このため、一部の投資家はシャドーバンキングや再担保の仕組みに向かい、不安定な状況下で売り圧力を生む可能性のある脆弱な構造に依存しています。つまり、縮小は以前より穏やかになる可能性がありますが、それでもシステム的な連鎖リスクは依然として存在しています。## 量子コンピュータとエプスタイン：セイラーの恐怖物語への向き合い量子コンピュータがビットコインの暗号鍵を理論的に脅かす可能性について質問されたとき、セイラーは疲労感をもって答えます。彼は量子コンピュータを、メディアの注目を集める終わりなき恐怖の物語の一つとみなしており、そのたびにネットワークを破壊することなく、繰り返される悲観論の一形態だと述べています。彼は長い歴史を引き合いに出します。ブロックサイズ論争、エネルギー消費に関する議論、中国のマイニング支配に対する懸念—これらはすべて恐怖と不確実性（FUD）のサイクルを生み出しましたが、根本的なプロトコルの耐性を破ることはできませんでした。セイラーは、量子コンピュータは短期的な脅威ではなく、少なくとも10年以上は実用的な影響はないと見ています。この技術が実用化されるとき、政府や金融機関、消費者、国家防衛はすべてポスト量子暗号の標準に移行しているはずです。セイラーは、ビットコインのソフトウェアも、世界中のノードや取引所、ハードウェア供給者の合意を経て進化すると断言します。信頼できる量子コンピュータの進歩は、ビットコインだけでなく、すべての重要なデジタルシステムのアップデートを必要とし、社会的な課題として捉えられるべきだと。同様に、セイラーはジェフリー・エプスタインの事件に関する関心の高まりを、恐怖の物語の変奏とみなしています。批評家がビットコインの開発者を攻撃するために利用しているこの話題について、「問題ではない」と述べています。彼は皮肉を込めて、量子の話が尽きた後、反対派は新たな警戒の矢面に切り替えただけだと示唆しています。この見解は、潜在的な脅威はしばしば人間の不確実性の投影に過ぎず、技術的な脆弱性ではないという深い信念を反映しています。---*価格データは2026年3月7日時点の情報です。CoinDeskは暗号資産に特化したメディアとして高い編集基準を維持しています。記者は公平性と独立性を重視したポリシーに従っています。詳細は[conditions d'utilisation](/fr/terms)および[politique de confidentialité](/fr/privacy)のページをご覧ください。*
セイラーはアップルの危機を通じてビットコインを再定義する：避けられないボラティリティへの視点
ビットコインは現在、著しい縮小局面にあり、直近の最高値$126.08Kから約45％下落し、$67.24K付近にまで落ち込んでいます。この調整は孤立したものではなく、オンチェーンデータは2月の1日だけで、エンティティごとに調整された実現損失が32億ドルを超え、ビットコイン史上最大の一日損失記録を更新しました。こうした荒波の中、マイクロストラテジーの創業者兼CEOであり、世界最大のビットコイン保有者であるマイケル・セイラーは、穏やかなナarrativeを提案しています：これらの苦しいサイクルは、正常なものであり、変革的な技術投資にとって避けられないものだと。
ビットコインの危機的局面：修正が過去の歴史的水準に追いつくとき
現在の約45％の下落規模は、投資家にとって壊滅的に映るかもしれません。しかし、セイラーはこの現実を、過去の重要な技術的転換点と比較して再解釈しています。彼はビットコイン保有者に、今日の成功を収めたAppleではなく、2012-2013年のAppleを思い出すよう促します。当時、巨大テクノロジー企業はまさに陳腐化の危機に瀕していると見られていました。
その頃、Appleの株価は最高値から45％下落し、PER（株価収益率）は10未満にまで低迷していました—これは、構造的な衰退にある企業に対して付与される評価です。しかし、iPhoneはすでに10億人以上の生活の中心にありました。それにもかかわらず、市場は根強い懐疑論にとらわれていました。Appleが危機前の評価を取り戻し、史上最高値を更新するまでには、カル・アイカーンやウォーレン・バフェットの戦略的支援を受けて、さらに7年の歳月を要しました。
セイラーによるAppleの教訓：なぜ45％の下落はイノベーションの代償か
「成功した技術投資の例で、45％の下落を経験せずに済んだものはほとんどありません。そして、その絶望の谷を越えることが必要です」と、セイラーは最近のインタビューで語っています。ビットコインの現在のサイクルはすでに137日間この危機的局面を耐えてきましたが、セイラーは警告します：これが2年、3年、あるいはAppleが経験した7年に近づく可能性もあると。彼が提示する哲学的な問いは根本的です：修正が起こるかどうかではなく、その不確定な期間を精神的・財政的にどう乗り越えるかということです。
この比較は単なるレトリックではありません。これは、技術採用のサイクルと、機関投資家の信頼の再分配を理解したものです。2013年のAppleも、今日のビットコインと同じ根本的な疑念—基盤技術は本当に革命的か、それとも一時的な流行か？ネットワーク効果は十分に強力で、プレミアム評価を正当化できるのか？—に直面していました。これらの問いは両者にとって依然として重要ですが、最終的には忍耐と機関投資家の信念が、イノベーションを支持する方向に決着をもたらします。
デリバティブ市場がビットコインのボラティリティダイナミクスを再形成
しかし、セイラーは重要なニュアンスも指摘します。現在のビットコインのサイクルは、Appleのそれとは根本的に異なる構造的背景の中で展開しています。彼は、ボラティリティを再構築する二つの決定的な変化を特定しています。
第一に、オフショアや非規制取引所から米国の規制市場（SEC承認のビットコイン先物契約など）へのデリバティブ取引の移行が進んでいることです。この制度化により、過去に80％の下落を引き起こした過度な投機的動きは、今や40〜50％の縮小に抑えられています。これは両刃の剣です。潜在的な利益は減少しますが、壊滅的なパニックも少なくなるのです。
次に、伝統的な銀行は依然としてビットコインを担保とした大規模な融資を拒否しています。このため、一部の投資家はシャドーバンキングや再担保の仕組みに向かい、不安定な状況下で売り圧力を生む可能性のある脆弱な構造に依存しています。つまり、縮小は以前より穏やかになる可能性がありますが、それでもシステム的な連鎖リスクは依然として存在しています。
量子コンピュータとエプスタイン：セイラーの恐怖物語への向き合い
量子コンピュータがビットコインの暗号鍵を理論的に脅かす可能性について質問されたとき、セイラーは疲労感をもって答えます。彼は量子コンピュータを、メディアの注目を集める終わりなき恐怖の物語の一つとみなしており、そのたびにネットワークを破壊することなく、繰り返される悲観論の一形態だと述べています。
彼は長い歴史を引き合いに出します。ブロックサイズ論争、エネルギー消費に関する議論、中国のマイニング支配に対する懸念—これらはすべて恐怖と不確実性（FUD）のサイクルを生み出しましたが、根本的なプロトコルの耐性を破ることはできませんでした。セイラーは、量子コンピュータは短期的な脅威ではなく、少なくとも10年以上は実用的な影響はないと見ています。
この技術が実用化されるとき、政府や金融機関、消費者、国家防衛はすべてポスト量子暗号の標準に移行しているはずです。セイラーは、ビットコインのソフトウェアも、世界中のノードや取引所、ハードウェア供給者の合意を経て進化すると断言します。信頼できる量子コンピュータの進歩は、ビットコインだけでなく、すべての重要なデジタルシステムのアップデートを必要とし、社会的な課題として捉えられるべきだと。
同様に、セイラーはジェフリー・エプスタインの事件に関する関心の高まりを、恐怖の物語の変奏とみなしています。批評家がビットコインの開発者を攻撃するために利用しているこの話題について、「問題ではない」と述べています。彼は皮肉を込めて、量子の話が尽きた後、反対派は新たな警戒の矢面に切り替えただけだと示唆しています。この見解は、潜在的な脅威はしばしば人間の不確実性の投影に過ぎず、技術的な脆弱性ではないという深い信念を反映しています。
価格データは2026年3月7日時点の情報です。CoinDeskは暗号資産に特化したメディアとして高い編集基準を維持しています。記者は公平性と独立性を重視したポリシーに従っています。詳細はconditions d’utilisationおよびpolitique de confidentialitéのページをご覧ください。