 分析－Novoのつまずきがリリーの減量薬市場でのリードを広げる=========================================================================== マギー・フィックとバンヴィ・サティジャによる報告 2026年2月24日（火）午後2:11 GMT+9 4分間の読了 本記事に関する情報： * StockStoryトップピック LLY +4.86% * NOVO-B.CO -16.48% マギー・フィックとバンヴィ・サティジャによる報告 ロンドン、2月24日（ロイター） - 米国のライバル企業エリ・リリーが減量処方と評価額で圧倒的にリードする中、ノボノルディスクにとって最後に望ましいことは、その勢いを助長することではなかった。そこに、デンマーク企業の次世代肥満治療薬の最新臨床試験データが出てきた。 ノボは月曜日に、カグリセマの最終段階の臨床試験データを発表し、それはリリーのライバルであるゼプバウンドに劣るだけでなく、ゼプバウンドによる体重減少がリリー自身の一部データよりも優れていることを示唆していた。 ノボの株価は16％下落し、リリーは5％上昇した。臨床データは、デンマーク企業の肥満薬パイプラインと、近年市場競争が激化する中で失った地位を取り戻す能力に疑問を投げかけた。 「実際にリリーの製品が優れていると示す試験を行っただけだ」とBMOキャピタルのアナリスト、エヴァン・セイガーマンは述べ、今後も試験が続く中で、わずか1年余りでカグリセマの二度の失敗を経た後、投資家の信頼を得るのは難しいと指摘した。 「彼らは二度試みて二度失望した。では、これが違うと信じる理由は何だろうか？」 リリーの肥満薬市場における支配力が強まる この失望の結果は、ノボがリリーに対抗しようとする努力にとって後退となり、2021年にワゴビー注射を発売して肥満市場で先駆者となった米国企業の支配を深める可能性がある。 ワゴビーは2024年にノボを最も価値のある上場欧州企業に押し上げたが、その後両社は分岐し、リリーは兆ドル規模の評価額を獲得した一方、ノボは利益警告、経営陣の入れ替え、販売停滞に苦しみ、昨年は肥満バイオテクノロジー企業のメテセラの入札戦争にも敗れた。 最新の試験は、カグリセマがゼプバウンドの有効成分であるチルゼパチドと同等の効果を持つ次の肥満薬のヒット作になり得ることを示すことを目的としていた。 しかし、カグリセマは84週間で体重を23％減少させ、リリーのチルゼパチドの25.5％に比べてやや劣る結果となった。これは以前のカグリセマのデータと一致していたが、短期間のゼプバウンドの試験より高い数値だった。 ノボの経営陣は、試験設計の要因を挙げてデータを控えめに評価しようとした。CEOのマイク・ダウスタダーはゼプバウンドのパフォーマンスを「異常」と呼んだが、多くのアナリストはこれを信用しなかった。 「試験結果は結果として受け止めるしかない」と、匿名を条件に語ったノボの株主の一人は述べ、経営陣の弁を「いいわけに過ぎない」と一蹴した。 ストーリー続く ノボは投資家のコメント要請に直ちに応じなかった。 ドイツ銀行のアナリストは月曜日のレポートで、これらのデータは糖尿病と肥満市場が「リリーのポートフォリオに集約される可能性が高い」と指摘し、その強力な製品ラインを引用した。 リリーのゼプバウンドはすでにワゴビーに対して臨床的優位性を持っているが、ノボは米国で最初に体重減少薬を市場に出した点で優位に立っている。リリーは4月に米国での競合薬の承認を見込んでいる。 ノボの経営陣とアナリストの対立 JPモルガンのアナリストは、「ゼプバウンドがしっかりと市場に根付いているため、ノボがリリーの市場シェアを奪うのは難しいだろう」と述べた。 「この試験は、肥満市場におけるカグリセマの価値提案についての疑問をさらに深めている」とHSBCのシニアグローバルライフサイエンス＆ヘルスケアアナリストのラジェッシュ・クマールはメモで付け加えた。 ノボとの投資家向けカンファレンス中、ドイツ銀行のアナリスト、エマニュエル・パパダキスは、カグリセマが「ワゴビーの競争上のアップグレードとして今や『時代遅れ』になっているのか」と質問した。ダウスタダーCEOは、承認され次第、カグリセマが最良のラベルデータを持つと答えた。 ノボの最高科学責任者マーティン・ホルスト・ランゲは、カグリセマの完全な潜在能力を見るには忍耐が必要だと付け加えた。 しかし、最新のニュースは、以前のカグリセマの失敗をさらに重くし、ノボを厳しい状況に追い込んでいる。 この結果は、ノボが患者にカグリセマの使用を説得し、医師に処方させるのに苦戦する可能性が高いことを示しているとバークレイズは指摘した。これは「価格以外に競争できるものがほとんどない」状態を意味している。 （マギー・フィックとバンヴィ・サティジャによる報告、アダム・ジョルダンとジョナサン・オーティス編集）
分析-ノヴォのつまずきがリリーの減量薬におけるリード拡大をさらに強める
分析－Novoのつまずきがリリーの減量薬市場でのリードを広げる
マギー・フィックとバンヴィ・サティジャによる報告
2026年2月24日（火）午後2:11 GMT+9 4分間の読了
本記事に関する情報：
LLY
+4.86%
マギー・フィックとバンヴィ・サティジャによる報告
ロンドン、2月24日（ロイター） - 米国のライバル企業エリ・リリーが減量処方と評価額で圧倒的にリードする中、ノボノルディスクにとって最後に望ましいことは、その勢いを助長することではなかった。そこに、デンマーク企業の次世代肥満治療薬の最新臨床試験データが出てきた。
ノボは月曜日に、カグリセマの最終段階の臨床試験データを発表し、それはリリーのライバルであるゼプバウンドに劣るだけでなく、ゼプバウンドによる体重減少がリリー自身の一部データよりも優れていることを示唆していた。
ノボの株価は16％下落し、リリーは5％上昇した。臨床データは、デンマーク企業の肥満薬パイプラインと、近年市場競争が激化する中で失った地位を取り戻す能力に疑問を投げかけた。
「実際にリリーの製品が優れていると示す試験を行っただけだ」とBMOキャピタルのアナリスト、エヴァン・セイガーマンは述べ、今後も試験が続く中で、わずか1年余りでカグリセマの二度の失敗を経た後、投資家の信頼を得るのは難しいと指摘した。
「彼らは二度試みて二度失望した。では、これが違うと信じる理由は何だろうか？」
リリーの肥満薬市場における支配力が強まる
この失望の結果は、ノボがリリーに対抗しようとする努力にとって後退となり、2021年にワゴビー注射を発売して肥満市場で先駆者となった米国企業の支配を深める可能性がある。
ワゴビーは2024年にノボを最も価値のある上場欧州企業に押し上げたが、その後両社は分岐し、リリーは兆ドル規模の評価額を獲得した一方、ノボは利益警告、経営陣の入れ替え、販売停滞に苦しみ、昨年は肥満バイオテクノロジー企業のメテセラの入札戦争にも敗れた。
最新の試験は、カグリセマがゼプバウンドの有効成分であるチルゼパチドと同等の効果を持つ次の肥満薬のヒット作になり得ることを示すことを目的としていた。
しかし、カグリセマは84週間で体重を23％減少させ、リリーのチルゼパチドの25.5％に比べてやや劣る結果となった。これは以前のカグリセマのデータと一致していたが、短期間のゼプバウンドの試験より高い数値だった。
ノボの経営陣は、試験設計の要因を挙げてデータを控えめに評価しようとした。CEOのマイク・ダウスタダーはゼプバウンドのパフォーマンスを「異常」と呼んだが、多くのアナリストはこれを信用しなかった。
「試験結果は結果として受け止めるしかない」と、匿名を条件に語ったノボの株主の一人は述べ、経営陣の弁を「いいわけに過ぎない」と一蹴した。
ノボは投資家のコメント要請に直ちに応じなかった。
ドイツ銀行のアナリストは月曜日のレポートで、これらのデータは糖尿病と肥満市場が「リリーのポートフォリオに集約される可能性が高い」と指摘し、その強力な製品ラインを引用した。
リリーのゼプバウンドはすでにワゴビーに対して臨床的優位性を持っているが、ノボは米国で最初に体重減少薬を市場に出した点で優位に立っている。リリーは4月に米国での競合薬の承認を見込んでいる。
ノボの経営陣とアナリストの対立
JPモルガンのアナリストは、「ゼプバウンドがしっかりと市場に根付いているため、ノボがリリーの市場シェアを奪うのは難しいだろう」と述べた。
「この試験は、肥満市場におけるカグリセマの価値提案についての疑問をさらに深めている」とHSBCのシニアグローバルライフサイエンス＆ヘルスケアアナリストのラジェッシュ・クマールはメモで付け加えた。
ノボとの投資家向けカンファレンス中、ドイツ銀行のアナリスト、エマニュエル・パパダキスは、カグリセマが「ワゴビーの競争上のアップグレードとして今や『時代遅れ』になっているのか」と質問した。ダウスタダーCEOは、承認され次第、カグリセマが最良のラベルデータを持つと答えた。
ノボの最高科学責任者マーティン・ホルスト・ランゲは、カグリセマの完全な潜在能力を見るには忍耐が必要だと付け加えた。
しかし、最新のニュースは、以前のカグリセマの失敗をさらに重くし、ノボを厳しい状況に追い込んでいる。
この結果は、ノボが患者にカグリセマの使用を説得し、医師に処方させるのに苦戦する可能性が高いことを示しているとバークレイズは指摘した。これは「価格以外に競争できるものがほとんどない」状態を意味している。
（マギー・フィックとバンヴィ・サティジャによる報告、アダム・ジョルダンとジョナサン・オーティス編集）