「そのお金をどうするの？」テザーが世界展開を計画

テザーは、その風変わりなベンチャーキャピタルポートフォリオを拡大し、採用活動を活発化させています。これは、秘密主義的な暗号資産の金融インフラ提供者としてのルーツを超え、「自由」を軸にしたグローバルコングロマリットを築くことを目指しているためです。

世界最大のステーブルコイン発行者は長らく、少数の経営陣によって運営されており、その管理下にある1850億ドルのトークンUSDTは、暗号とドルの主要な橋渡し役を果たしています。

このグループはエルサルバドルに登録されているものの、スイスを拠点とし、巨額の利益を投資ポートフォリオの構築に充て始めており、その投資先は南米の農業企業からイタリアのサッカークラブユベントスの株式まで多岐にわたります。

また、最近では従業員数を約300人に増やし、今後18ヶ月でさらに150人の採用を計画しています。主にエンジニアの採用が中心です。

最近サンサルバドルで開催されたカンファレンスで、CEOのパオロ・アルドイノは、活動の活発化について説明しました。

彼は「世界が闇に包まれる」様子をAI生成の画像で示し、雷雲や荒れた海、金属ケーブルに飲み込まれる女性の映像を見せながら、テザーの使命は「安定性をもたらす」ことであり、「自由の技術スタック」を通じて金融、情報、通信、エネルギーの分野で「安定と自由」を実現すると述べました。

アルドイノは、シリコンバレーの巨大企業に対抗するためにピアツーピアツールの開発に注力していると語り、「すべてを中央集権的な技術で構築すれば、自由は失われる」と述べました。

これは、2兆ドル規模の世界的暗号市場の中で最大の中央集権的歯車として機能している企業にとって、皮肉な立場です。

観察者たちは、テザーの帝国構築の背後にある戦略に困惑しています。これは、トランプ政権のメンバーと密接な関係を築きながら、個人的な影響力とイデオロギーによって形作られているからです。

「これはマーケティングの一部なのか、信念の表れなのか？」と、暗号アドバイザリー会社Zero Knowledge Consultingのマネージングパートナー、オースティン・キャンベルは述べました。

「『世界の終わり』と『技術を再発明し、すべてが素晴らしくなる』という考えをどう両立させるのか？ … 暗号の世界は一貫性に欠ける」と付け加えました。

また、競合や伝統的金融企業との競争が激化する中、テザーは安定コイン以外の収益源も多様化しています。

テザーCEOのパオロ・アルドイノ © カミロ・フリードマン／ブルームバーグ

エンジニア以外にも、イタリアのAI映画制作者、アラブ首長国連邦のベンチャー投資アソシエイト、ガーナやブラジルの規制担当責任者の採用を計画しており、LinkedInの求人情報からも明らかです。

2014年に設立されたテザーは、利用者数が5億人に達し、2020年の50億ドルから約1850億ドルへとUSDTの市場価値を拡大させてきました。しかし、最初の10年を特徴付けた秘密主義、異端的なガバナンス、当局との緊張は未だに解消されていません。

カンファレンスでは、従業員は名前タグに名だけを記し、「プライバシー」のためだと説明していました。

テザーに近い関係者は、企業構造や財務規律を強化し、「損益」に焦点を当てる内部推進を語っています。

ロンドンの小規模チームが、新CFOのサイモン・マクウィリアムズの下で財務と運営を監督しています。従業員は、エルサルバドルやスイスのルガーノでの偶発的な集まりを除き、他のチームの仕事についてほとんど見えていません。

イタリア人で、プラスチック整形外科医出身のジアンカルロ・デヴァシーニは、長年にわたり同社の推進力であり、非常に私的な人物です。彼は会議中、全身白の服装で浮かびながら会場を歩き回っていましたが、インタビューには一切応じませんでした。「ジャーナリストとは話さない」と彼は言いました。

テザーの大株主であるジアンカルロ・デヴァシーニ © カミロ・フリードマン／FT

新たな規制の下、米国市場での拡大を目指す一方、テザーは昨年本社をエルサルバドルに移しました。そこでは、権威主義的で暗号支持のナイーブ・ブケレ大統領から歓迎を受けています。以前の拠点にはマン島や英領ヴァージン諸島も含まれます。

一方、最大のライバルであるCircleは、マンハッタンのワン・ワールド・トレード・センターに本社を置き、昨年米国で上場しました。

テザーが米国での信用を固めるために15億〜20億ドルの資金調達を行った努力は、一部の投資家から反発を受けています。彼らは、時価総額5000億ドルの目標に疑問を呈しています。

ステーブルコインは違法活動に利用される懸念もあります。制裁対象のエンティティや地域への支払いのほとんどはこれらのトークンを用いて行われており、ロシアのステーブルコインやUSDTが大半を占めていると、情報分析会社TRM Labsの報告は示しています。

ニューヨーク州検事局と州司法長官レティシア・ジェームズが民主党議員に送った最近の書簡では、テザーとCircleが詐欺調査に十分協力していないとの懸念が示されました。

書簡によると、テザーは限定的な状況でのみ支援を提供し、「法執行機関はその慈悲に委ねられている」と述べています。

テザーは、米国規制の金融機関のように州レベルの民事・刑事手続きに全面的に従う法的義務はないとしつつも、自発的に米国の執行機関と密接に連携していると述べました。

今年の中間選挙で民主党が議会のいずれかの議席を再獲得すれば、テザーに対する米国の監視は一段と強まる見込みです。

2021年、テザーは米国の州・連邦当局と数百万ドルの和解に達し、USDTの価値をドルと1対1に維持するための資産について虚偽の申告をしたとして訴追されました。

テザーの準備金に関する懸念は根強く、四半期ごとの資産証明を会計事務所のBDOイタリアから発表していますが、完全な監査は未だに行っていません。

格付け会社のS&Pは、金やビットコインなどリスクの高い資産の存在について懸念を示しています。テザーはこれを否定しています。

また、テザーは米国債などより信頼性の高い資産の保有を増やし、伝統的金融と暗号資産の橋渡し役として重要な役割を果たしています。土地や金を蓄え、「要塞」を築き、社会崩壊に備えています。

これらの資産から得られる収益は、トークン保有者への利息として支払うのではなく、数十億ドルの年間利益を生み出し、より広範な野望の資金源となっています。

サンサルバドルのプランBビットコインフォーラム © カミロ・フリードマン／FT

このカンファレンスは、シェラトン・プレジデンテホテルやエルサルバドル美術館で開催され、テザーの多彩な関係と広範な金融関係を示しました。

ブースには、アルファベットの文字や名前が並ぶテザー製品が展示されていました。若い従業員たちは、ビットコインマイニング用の最新OS（MOS）、AIエージェント用プラットフォーム（「QuantumVerse Automatic Computer」またはQVAC）、そしてこれらのAIエージェントがテザーを受け入れるウォレットを提案しました。

テザーの暗号関連ソフトウェア投資は、「ムーンショット」的な投資、ロボティクス、AI、衛星などにも反映されています。

テザーの最大の投資の一つは、右派寄りのYouTubeの対抗馬、ラmbleに約7億7500万ドルを投じたことです。

Rumbleのクラウドは、トランプ家のメディア企業TMTGが所有するソーシャルメディアプラットフォーム「Truth Social」もホストしています。エルサルバドルでは、Rumbleの創設者クリス・パブロフスキーが、テザーと協力してクリエイターに暗号でチップを送るウォレットを構築したと参加者に語りました。

この関係は、テザーの右派政治活動との連携を強めていることを示しています。会議でのあるRumbleのクリエイターは、「共産主義者のカナダ」から「自由の州フロリダ」へ移ったと述べ、カナダ人は「西洋文明で最もプロパガンダに洗脳されている」と不満を漏らしました。

「彼らは私を見て、『狂っているのはお前だ』と言う。私は彼らを見て、『いいや、みんなおかしい』と言う」と彼は語りました。

テザーの幹部は、エルサルバドルのブケレ政権と緊密な関係を持ち、輝くオフィスビルを建設しています。アルドイノは、会議の一セッションを欠席し、大統領に呼び出されたと、司会者は述べました。

テザーの暗号関連ソフトウェア投資は、ロボティクス、AI、衛星への投資と連動しています © ラム・イック／ブルームバーグ

アルドイノは、テザーの成長の多くを、ベネズエラを含む不安定な通貨を持つ国々の人々による利用増に帰しています。

また、テザーはトランプ政権とも強い関係を持ち、特に商務長官のハワード・ルトニックとつながっています。ルトニックが務めていた銀行、カンター・フィッツジェラルドは、テザーの米国債の管理を担い、投資も行っています。

父から引き継いだ会長のブランダン・ルトニックもエルサルバドルの会議に出席し、「アルドイノはカンターの最も親しいパートナーの一人であり、親しい友人だ」と語っています。

米国での拡大にあたり、テザーは経験豊富な米国ロビイストを雇用し、ドナルド・トランプ前大統領の元スタッフも採用しています。

Even as Tether launches its products in the US, it envisions a much grander future. “The question is what do you do with all that money?” said one person familiar with Tether’s business. “Their ambitions are large. They see themselves as a decentralised central bank.”