市場は一週間、地政学が高速道路の標識に現れるときほど抽象的でなくなることを思い出して過ごした。ガソリン価格は2022年3月以来最も急激な週次上昇を記録し、原油は中東の戦争の影響でホルムズ海峡が封鎖されたまま、急騰した。航空株は燃料コストの上昇により打撃を受け、金曜日の弱い雇用統計は原油の恐怖をより悪化させ、全面的なスタグフレーション懸念へと変えた。金曜日の寄り付き時点で、ダウは週初から2.1％下落し、2022年10月以来最悪の週次パフォーマンスとなる見込みだった。その後、2月の雇用統計で米国経済が予想外に9万2000件の雇用を失ったことを受けて、さらに320ポイント下落して始まった。S&P 500とナスダックはそれぞれ0.9％と1.44％下げてオープンし、S&P 500は2026年の上昇分をすべて失った。#### 関連コンテンツ雇用市場は悪化し続け、ホワイトカラーの解雇も増加グレッグ・エイベル、バークシャー・ハサウェイの時代をスタートし、バークシャー株を購入市場はインフレを懸念しつつも、成長懸念が扉の前に待ち受けていた。原油が主役を務めている。金曜日、ブレント原油は2024年4月以来初めて1バレル90ドルに達し、週次で24％上昇した。一方、西テキサス中質原油はほぼ30％上昇し87.46ドルとなった。これはCOVID-19パンデミックの2020年春以来最大の週次上昇だ。その理由は単純でありながら地政学的に複雑だ。通常、世界の石油供給の約5分の1を運ぶホルムズ海峡は、米国とイスラエルのイラン攻撃により中東の戦争が激化し、7日間封鎖されたままだ。これにより約1億4000万バレルの石油が行き場を失い、市場に届かなくなっている。この動きは先物曲線からガソリンスタンドまでの流れを急速に加速させた。AAAによると、木曜日の全国平均レギュラーガソリン価格は1ガロンあたり3.25ドルに上昇し、2022年3月以来の最大の週次変動となった。金曜日には約3.32ドルに達した。ドナルド・トランプ大統領は、「上がれば上がるだけだ」と述べ、ホワイトハウスの関係者は価格高騰を政治的な問題にしないよう対応に追われた。株式市場のダメージは特定のセクターに偏っており、そのためダウがナスダックよりも弱い理由が説明できる。木曜日だけでダウは784.67ポイント（1.61％）下落し、工業、素材、ヘルスケアはそれぞれ2％超の下落、旅客航空は5.4％、サウスウエストは6.9％下落した。金融セクターもJPMorganやGoldman Sachsを含めて重荷となった。唯一の支えとなったのはテクノロジーとエネルギーだ。シェブロンは0.02％上昇し3.9％、ブロードコムは0.69％下げたが4.8％上昇し、ナスダックは他の指数が次第に酔いしれる中でも小幅な週次上昇を維持した。次に問題となったのはFRBだ。金曜日の雇用統計前、トレーダーは6月の利下げ確率を35％にまで下げていたが、原油の再燃によりインフレ懸念が再浮上し、その確率は約49％に戻った。10年国債利回りは弱い雇用統計を受けて金曜日に2ベーシスポイント低下し、約4.125％となったが、これは2025年4月以来最大の週次変動であり、16ベーシスポイントの週次上昇の見込みもあった。これが示すのは、エネルギー価格の高騰、雇用の弱さ、そして複数の火を見守る必要のある中央銀行の状況だ。ウォール街は戦争を背景雑音として扱えるが、それが退屈なところに現れ始めるとき、状況は変わる。今週はガソリン価格、航空株、10年国債利回りに現れた。つまり、消費者の財布、市場のリスク許容度、債券市場の忍耐力に影響を与えている。まさに戦争の始まりだ—今やダウに、やがてディーゼルに乗るすべてのものに現れる。
ダウは10月以来最悪の週を迎えています。ガソリン価格が高騰しています。戦争へようこそ
市場は一週間、地政学が高速道路の標識に現れるときほど抽象的でなくなることを思い出して過ごした。ガソリン価格は2022年3月以来最も急激な週次上昇を記録し、原油は中東の戦争の影響でホルムズ海峡が封鎖されたまま、急騰した。航空株は燃料コストの上昇により打撃を受け、金曜日の弱い雇用統計は原油の恐怖をより悪化させ、全面的なスタグフレーション懸念へと変えた。
金曜日の寄り付き時点で、ダウは週初から2.1％下落し、2022年10月以来最悪の週次パフォーマンスとなる見込みだった。その後、2月の雇用統計で米国経済が予想外に9万2000件の雇用を失ったことを受けて、さらに320ポイント下落して始まった。S&P 500とナスダックはそれぞれ0.9％と1.44％下げてオープンし、S&P 500は2026年の上昇分をすべて失った。
関連コンテンツ
雇用市場は悪化し続け、ホワイトカラーの解雇も増加
グレッグ・エイベル、バークシャー・ハサウェイの時代をスタートし、バークシャー株を購入
市場はインフレを懸念しつつも、成長懸念が扉の前に待ち受けていた。
原油が主役を務めている。金曜日、ブレント原油は2024年4月以来初めて1バレル90ドルに達し、週次で24％上昇した。一方、西テキサス中質原油はほぼ30％上昇し87.46ドルとなった。これはCOVID-19パンデミックの2020年春以来最大の週次上昇だ。
その理由は単純でありながら地政学的に複雑だ。通常、世界の石油供給の約5分の1を運ぶホルムズ海峡は、米国とイスラエルのイラン攻撃により中東の戦争が激化し、7日間封鎖されたままだ。これにより約1億4000万バレルの石油が行き場を失い、市場に届かなくなっている。
この動きは先物曲線からガソリンスタンドまでの流れを急速に加速させた。AAAによると、木曜日の全国平均レギュラーガソリン価格は1ガロンあたり3.25ドルに上昇し、2022年3月以来の最大の週次変動となった。金曜日には約3.32ドルに達した。ドナルド・トランプ大統領は、「上がれば上がるだけだ」と述べ、ホワイトハウスの関係者は価格高騰を政治的な問題にしないよう対応に追われた。
株式市場のダメージは特定のセクターに偏っており、そのためダウがナスダックよりも弱い理由が説明できる。木曜日だけでダウは784.67ポイント（1.61％）下落し、工業、素材、ヘルスケアはそれぞれ2％超の下落、旅客航空は5.4％、サウスウエストは6.9％下落した。金融セクターもJPMorganやGoldman Sachsを含めて重荷となった。
唯一の支えとなったのはテクノロジーとエネルギーだ。シェブロンは0.02％上昇し3.9％、ブロードコムは0.69％下げたが4.8％上昇し、ナスダックは他の指数が次第に酔いしれる中でも小幅な週次上昇を維持した。
次に問題となったのはFRBだ。金曜日の雇用統計前、トレーダーは6月の利下げ確率を35％にまで下げていたが、原油の再燃によりインフレ懸念が再浮上し、その確率は約49％に戻った。10年国債利回りは弱い雇用統計を受けて金曜日に2ベーシスポイント低下し、約4.125％となったが、これは2025年4月以来最大の週次変動であり、16ベーシスポイントの週次上昇の見込みもあった。これが示すのは、エネルギー価格の高騰、雇用の弱さ、そして複数の火を見守る必要のある中央銀行の状況だ。
ウォール街は戦争を背景雑音として扱えるが、それが退屈なところに現れ始めるとき、状況は変わる。今週はガソリン価格、航空株、10年国債利回りに現れた。つまり、消費者の財布、市場のリスク許容度、債券市場の忍耐力に影響を与えている。まさに戦争の始まりだ—今やダウに、やがてディーゼルに乗るすべてのものに現れる。