株価下落、石油価格上昇、イラン戦争が市場を揺るがす

重要なポイント

• 米国株は火曜日に下落したが、イラン戦争の激化によりエネルギー価格の長期的な上昇が懸念される中、最悪値から回復して取引を終えた。
• 原油はホルムズ海峡を通じた輸送が引き続き妨げられているため、2日連続で上昇した。
• アナリストは、紛争が長引けばインフレショックの可能性があり、市場の影響を受けるセクターが拡大することを警告している。

米国株は火曜日に下落したが、中東情勢の激化とともに原油・ガス価格が急騰した。Morningstar米国市場指数は火曜日に約1%下落したが、早朝の取引ではほぼ3%下落していた。S&P 500は0.94%、ナスダックは1.02%下落した。

米国債の利回りはほぼ変わらず、基準となる10年物国債利回りは4.07%に上昇した。

一方、地政学的緊張の高まりにより投資家心理が揺らぎ、VIXボラティリティ指数は一時10か月ぶりの高水準に急上昇した。

月曜日の市場の静かな動きについて、Edelman Financial Enginesのチーフ投資戦略家ケイティ・クリンゲンスミスは、「投資家の間で政治的な騒動に対する無関心が高まっている」と述べている。一方で、「今日は fallout の深刻さを認識する新たな動きが見られる」とも。

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43分37秒 2026年3月2日

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エネルギー価格の上昇に注目

市場の焦点はエネルギー価格に集まっている。戦争によりホルムズ海峡を通じた輸送がほぼ停止しているためだ。原油は火曜日に約77ドルに上昇した後、74ドル付近に下落し、当日の上昇率は約5%。戦争開始以来の上昇率は10%以上となっている。

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「市場はより大規模な紛争を織り込んでいるが、さらなる激化や長期化があれば、市場はさらに下落するだろう」と、Morningstarの欧州市場戦略責任者マイケル・フィールドは述べている。「この紛争が続く間、市場は確実に上昇しないだろう。」

欧州市場は特に打撃を受けており、中東の石油・ガスへの依存度が高いためだ。イランの攻撃を受けてカタールがラース・ラファンの生産を停止した翌日、ガス価格は急騰した。

「石油供給の混乱は次の四半期まで続く見込みで、欧州のガス価格は在庫補充の必要性から上昇し続けるだろう」と、オックスフォード・エコノミクスのシニアエコノミスト、リッカルド・マルチェッリ・ファビアーニは述べている。

Morningstar欧州指数は火曜日の終値で約3.0%下落し、今週の下落幅は4.4%に拡大した。これは、2025年4月4日に米国の関税措置により欧州株が8.0%売り込まれた週以来の最大の週間下落となる見込みだ。

「原油価格とインフレは直接的に関連している」と、Mattioli Woodsのシニア投資マネージャー、ジョアンナ・ストックスは述べている。「長期的な供給障害は、原油価格を1バレル100ドルに押し上げるリスクがあり、これが持続すれば世界的なインフレに大きな影響を与えるだろう。」

インフレの高騰は、中央銀行が金利引き下げサイクルを遅らせたり、金利を引き上げたりする可能性を高め、株式や債券市場にさらなる打撃を与える。戦争勃発以降、主要な中央銀行は短期的な利下げの可能性をすでに縮小している。

サラ・シラノ、スニヴァ・コロスチャク、フランチェスコ・ラヴェッキアがこの記事に寄稿しています。