2月26日、中韓半導体ETF(513310)は9.64％上昇し、全市場のETFをリードしました。複数の電力、通信関連ETFも上昇率上位に入りました。短期融資ETFの海富通(511360)の取引額は660億元を超え、市場全体でトップとなり、株式型ETFでは複数の中証A500ETFの取引額が上位を占めました。さらに注目すべきは、前取引日(2月25日)に資金が一部の広範な基礎ETFに回帰し始めたことです。中韓半導体ETFがリード2月26日、電力、半導体、鉄鋼などのセクターが上昇しました。ETFでは、中韓半導体ETFが9.64％上昇し、市場全体のETFを牽引し、プレミアム率は21.10％に達し、換手率は125％を超えました。半導体装置セクターは引き続き上昇しており、その要因は何でしょうか？広発基金指数投資部の基金マネージャー吕鑫は、ストレージサイクルの観点から見ると、春節休暇中の海外ストレージや半導体装置のリーディング企業が再び最高値を更新し、ストレージ価格上昇サイクルが予想以上に長引いていると指摘します。世界のストレージ業界は「供給不足」の状態を維持しており、景気は2027年以降も上昇を続ける見込みです。装置の面では、海外の装置リーディング企業はAI需要の継続的な爆発により恩恵を受け、業績は予想を上回っています。国内の装置企業は、業界ベータ以外にも、より大きな超過収益の可能性を持っています。国聯安基金は、サイエンス＆テクノロジー関連のチップ設計セクターが「強い反転劇」を演じ、午後に大きく上昇したと述べています。市場全体がやや調整局面にある中で、同セクターの景気度と資金の好みが再び顕著になっています。上昇の核心ロジックは、NVIDIAの決算が好調で、AIの計算能力需要の長期的な堅牢性が確認されたことに加え、国内産業の発展加速と政策の継続的な支援が相まって、チップ設計セクターの評価と業績の両面での二重の跳躍を促している点にあります。2月26日、映画館、保険、不動産などのセクターは調整幅が大きく、香港株の医薬品セクターは期待外れの動きとなり、多くの香港医薬品テーマETFが3％超の下落を記録しました。一部の広範な基礎ETFが資金の関心を再び集める2月26日、短期融資ETFの海富通の取引額は660億元を超え、市場全体でトップとなりました。株式型ETFでは、A500ETF基金(512050)、A500ETF華泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)など複数の中証A500ETFが取引額上位に入りました。前取引日(2月25日)には、資金が中証500ETF(510500)、A500ETF南方、沪深300ETF華泰柏瑞(510300)などの広範な基礎ETFに回帰し始めました。金ETFでは、博時(159937)、国泰(518800)も資金の純流入を受けました。複数の恒生科技ETFも純流入額が多くなっています。今週の最初の2取引日、資金は恒生科技指数や香港株のインターネットテーマETFに大きく流入しました。華安基金の分析によると、恒生科技指数は依然として調整局面にありますが、資金は逆張りで流入し、評価の割安感と産業の継続的な進化の兆しが示されており、「長期的なロジックは逆転していない」ことを示しています。流動性の観点からは、米連邦準備制度の利下げ予想などの不確実性に対する市場の価格付けは十分になされており、調整が続く中で、香港株は再び南向き資金の支持を得ています。評価の観点では、現在の恒生科技指数の評価は比較的低位にあります。産業トレンドを見ると、春節期間中に大規模モデルの継続的な更新と進化が見られ、国内のAI技術は依然として高速な推進軌道にあります。特に注目すべきは、科技セクターの収益予想に変化の兆しが見られる点です。投資家にとっては、変動の中でも冷静さを保ち、短期的なノイズに惑わされないことがより合理的な姿勢と言えるでしょう。「二つの主軸」構造の兆し今後の展望として、興証グローバル基金の投資顧問は、馬年に入り、資本市場制度の継続的な整備に伴い、市場は上場企業の収益の質、キャッシュフロー、配当能力に対する関心が高まり、投資のロジックは評価の向上から業績の向上へとシフトすると予測しています。一般投資家にとっては、短期的な市場の調整は避けられない可能性があるため、忍耐を持ち、段階的な投資や定期積立を活用して中長期の機会を捉えることを推奨します。中信保誠中証800有色指数ファンド(LOF)のファンドマネージャー黄稚は、2026年には市場のコアロジックが評価の上昇から収益の推進へと変わると述べています。最近、周期とテクノロジーの「二つの主軸」構造が兆しを見せており、スタイルの振り子は業績の実現能力に傾き始めています。景気回復と供給側の改善により恩恵を受ける景気循環セクターや、技術革新による高い景気を維持するテクノロジー成長セクターの今後の動きは、基本的な裏付けの検証次第で差別化される見込みです。両者のスタイルはより均衡に近づく可能性があります。中信保誠周期優選と中信保誠新選リターンのファンドマネージャー孫惠成は、経済の回復を背景に、市場は引き続き調整しながら上昇基調を維持すると予測し、大型株や中小型株のブルースタイルが相対的に優位になると述べています。(編集：許楠楠)
資金の回流が一部の幅広い基礎ETFに集中し、市場の主軸が「収益駆動」へと切り替わる
2月26日、中韓半導体ETF(513310)は9.64％上昇し、全市場のETFをリードしました。複数の電力、通信関連ETFも上昇率上位に入りました。短期融資ETFの海富通(511360)の取引額は660億元を超え、市場全体でトップとなり、株式型ETFでは複数の中証A500ETFの取引額が上位を占めました。さらに注目すべきは、前取引日(2月25日)に資金が一部の広範な基礎ETFに回帰し始めたことです。
中韓半導体ETFがリード
2月26日、電力、半導体、鉄鋼などのセクターが上昇しました。ETFでは、中韓半導体ETFが9.64％上昇し、市場全体のETFを牽引し、プレミアム率は21.10％に達し、換手率は125％を超えました。
半導体装置セクターは引き続き上昇しており、その要因は何でしょうか？広発基金指数投資部の基金マネージャー吕鑫は、ストレージサイクルの観点から見ると、春節休暇中の海外ストレージや半導体装置のリーディング企業が再び最高値を更新し、ストレージ価格上昇サイクルが予想以上に長引いていると指摘します。世界のストレージ業界は「供給不足」の状態を維持しており、景気は2027年以降も上昇を続ける見込みです。装置の面では、海外の装置リーディング企業はAI需要の継続的な爆発により恩恵を受け、業績は予想を上回っています。国内の装置企業は、業界ベータ以外にも、より大きな超過収益の可能性を持っています。
国聯安基金は、サイエンス＆テクノロジー関連のチップ設計セクターが「強い反転劇」を演じ、午後に大きく上昇したと述べています。市場全体がやや調整局面にある中で、同セクターの景気度と資金の好みが再び顕著になっています。上昇の核心ロジックは、NVIDIAの決算が好調で、AIの計算能力需要の長期的な堅牢性が確認されたことに加え、国内産業の発展加速と政策の継続的な支援が相まって、チップ設計セクターの評価と業績の両面での二重の跳躍を促している点にあります。
2月26日、映画館、保険、不動産などのセクターは調整幅が大きく、香港株の医薬品セクターは期待外れの動きとなり、多くの香港医薬品テーマETFが3％超の下落を記録しました。
一部の広範な基礎ETFが資金の関心を再び集める
2月26日、短期融資ETFの海富通の取引額は660億元を超え、市場全体でトップとなりました。株式型ETFでは、A500ETF基金(512050)、A500ETF華泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)など複数の中証A500ETFが取引額上位に入りました。
前取引日(2月25日)には、資金が中証500ETF(510500)、A500ETF南方、沪深300ETF華泰柏瑞(510300)などの広範な基礎ETFに回帰し始めました。金ETFでは、博時(159937)、国泰(518800)も資金の純流入を受けました。複数の恒生科技ETFも純流入額が多くなっています。
今週の最初の2取引日、資金は恒生科技指数や香港株のインターネットテーマETFに大きく流入しました。華安基金の分析によると、恒生科技指数は依然として調整局面にありますが、資金は逆張りで流入し、評価の割安感と産業の継続的な進化の兆しが示されており、「長期的なロジックは逆転していない」ことを示しています。流動性の観点からは、米連邦準備制度の利下げ予想などの不確実性に対する市場の価格付けは十分になされており、調整が続く中で、香港株は再び南向き資金の支持を得ています。評価の観点では、現在の恒生科技指数の評価は比較的低位にあります。産業トレンドを見ると、春節期間中に大規模モデルの継続的な更新と進化が見られ、国内のAI技術は依然として高速な推進軌道にあります。特に注目すべきは、科技セクターの収益予想に変化の兆しが見られる点です。投資家にとっては、変動の中でも冷静さを保ち、短期的なノイズに惑わされないことがより合理的な姿勢と言えるでしょう。
「二つの主軸」構造の兆し
今後の展望として、興証グローバル基金の投資顧問は、馬年に入り、資本市場制度の継続的な整備に伴い、市場は上場企業の収益の質、キャッシュフロー、配当能力に対する関心が高まり、投資のロジックは評価の向上から業績の向上へとシフトすると予測しています。一般投資家にとっては、短期的な市場の調整は避けられない可能性があるため、忍耐を持ち、段階的な投資や定期積立を活用して中長期の機会を捉えることを推奨します。
中信保誠中証800有色指数ファンド(LOF)のファンドマネージャー黄稚は、2026年には市場のコアロジックが評価の上昇から収益の推進へと変わると述べています。最近、周期とテクノロジーの「二つの主軸」構造が兆しを見せており、スタイルの振り子は業績の実現能力に傾き始めています。景気回復と供給側の改善により恩恵を受ける景気循環セクターや、技術革新による高い景気を維持するテクノロジー成長セクターの今後の動きは、基本的な裏付けの検証次第で差別化される見込みです。両者のスタイルはより均衡に近づく可能性があります。
中信保誠周期優選と中信保誠新選リターンのファンドマネージャー孫惠成は、経済の回復を背景に、市場は引き続き調整しながら上昇基調を維持すると予測し、大型株や中小型株のブルースタイルが相対的に優位になると述べています。
(編集：許楠楠)