両者のアルファベット（GOOGL 0.75%）（GOOG 0.87%）とNvidia（NVDA 2.94%）は、人工知能（AI）革命の基盤となる柱として確立しています。しかし、今後10年の展望を考えると、重要なのは両社が成功するかどうかではなく、投資家にとってどの株がよりリスク調整された良い道筋を提供するかという点です。
表面上、Nvidiaの勢いは止まらないように見えます。同半導体大手は、またも驚異的な成長を報告しました。しかし、見出しの数字の背後には、単純ではない比較があります。最終的には、これら二つの巨大テック企業のうち、事業の持続性と評価期待を比較したときに、どちらが優位に立つかが決まります。
画像出典：The Motley Fool。
アルファベットは最近、2025年第4四半期の決算を発表し、その数字は非常に優れたものでした。
このテック大手の期間中の売上高は前年同期比18％増の1138億ドルに達しました。そして、通年の売上高は初めて4,000億ドルの大台を超えました。
しかし、長期投資家にとって本当の注目点は、Google Cloud、つまり同社のクラウドコンピューティング事業の動きです。
Google Cloudの売上高は、Q4で前年同期比48％増の177億ドルに急増しました。その規模を示すために、同セグメントは現在、年間の売上見込みが700億ドル超の規模で運営されています。
拡大
アルファベット
本日の変動
(-0.87%) $-2.62
現在の価格
$298.29
時価総額
3.6兆ドル
当日の範囲
$295.31 - $300.32
52週範囲
$142.66 - $350.15
出来高
786K
平均出来高
22M
総利益率
59.68%
配当利回り
0.28%
さらに、このセグメントは投資家に見通しを提供します。経営陣は決算発表時に、アルファベットのクラウドバックログが前四半期比55％増の巨大な2400億ドルに膨らんだと述べました。
この急増するバックログは、エンタープライズAI製品、特にGeminiの強い需要によって推進されています。ちなみに、Geminiは現在、顧客向けに1分あたり100億以上のトークンを処理しており、APIを通じて情報交換と協力を行っています。
このレベルの確約されたバックログは、アルファベットに非常に予測可能で継続的な収益源をもたらします。さらに、アルファベットはこのエンタープライズの勢いを、Google検索やYouTubeなどの巨大で高収益な消費者向け資産と組み合わせており、全体の事業は多角化されており、半導体販売に典型的なブームとバストのサイクルに影響されにくくなっています。
もちろん、Nvidiaはさらに速いペースで成長しています。
同社の2026年度第4四半期のデータセンター売上は前年比75％増の記録的な623億ドルに達し、売上の大部分を占めています。これにより、通年の売上高は前年比65％増の2,159億ドルに跳ね上がりました。
また、同社は非常に収益性が高いです。年間純利益は驚異の1200億ドルに達しました。
しかし、ハードウェアの需要は非常に循環的です。
現在、アルファベットを含む主要なテック企業は、次の10年に必要なAIインフラの構築を競っています。Nvidiaの第4四半期の粗利益率は75％と高水準で、価格設定力の強さを示しています。ただし、10年の視野で見ると、最初のインフラ構築の熱狂が落ち着き、競合他社が独自のカスタムシリコンを展開し始めると、Nvidiaの需要とマージン構造がどうなるかは不確実です。
Nvidia
(-2.94%) $-5.39
$177.95
4.5兆ドル
$176.83 - $182.75
$86.62 - $212.19
5.9M
176M
71.07%
0.02%
このリスクの高まりにもかかわらず、株価はアルファベットよりもかなり高い水準で取引されています。この記事執筆時点で、Nvidiaは株価収益率（PER）が約37倍であり、対してアルファベットは28倍です。
Nvidia株が投資家に市場平均を上回るリターンをもたらすには、引き続き急速な成長を維持しつつ、マージンを守る必要があります。表面上は簡単に思えるかもしれませんが、今日のNvidiaは、予測不可能な特性を持つ大規模なAIブームの結果であることを投資家は忘れてはなりません。
私は、アルファベットの急成長するクラウド事業、深く根付いた消費者エコシステム、そしてより寛容な評価が、長期的にはより良い投資先だと考えます。
もちろんリスクもあります。特に、アルファベットのクラウド構築には非常に多額の費用がかかります。同社は今年、資本支出に1750億ドルから1850億ドルを見込んでおり、その大部分はAIの計算能力向上に充てられます。これらの投資が十分なリターンをもたらさなければ、株価は低迷する可能性があります。一方で、リターンが良好であれば、今後10年で株価は大きく上昇する可能性もあります。
最終的に、これらのAIリーダーのうち一つだけを次の10年間保有するなら、分散された事業と2400億ドルの膨大なバックログを持つアルファベットの方が、より大きな勝者となる可能性が高いと言えるでしょう。
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アルファベットとNvidiaはもしかすると究極のAI株かもしれません。でも、今後10年間でどちらがより大きな勝者になるでしょうか？
両者のアルファベット（GOOGL 0.75%）（GOOG 0.87%）とNvidia（NVDA 2.94%）は、人工知能（AI）革命の基盤となる柱として確立しています。しかし、今後10年の展望を考えると、重要なのは両社が成功するかどうかではなく、投資家にとってどの株がよりリスク調整された良い道筋を提供するかという点です。
表面上、Nvidiaの勢いは止まらないように見えます。同半導体大手は、またも驚異的な成長を報告しました。しかし、見出しの数字の背後には、単純ではない比較があります。最終的には、これら二つの巨大テック企業のうち、事業の持続性と評価期待を比較したときに、どちらが優位に立つかが決まります。
画像出典：The Motley Fool。
アルファベット：クラウドコンピューティングの触媒
アルファベットは最近、2025年第4四半期の決算を発表し、その数字は非常に優れたものでした。
このテック大手の期間中の売上高は前年同期比18％増の1138億ドルに達しました。そして、通年の売上高は初めて4,000億ドルの大台を超えました。
しかし、長期投資家にとって本当の注目点は、Google Cloud、つまり同社のクラウドコンピューティング事業の動きです。
Google Cloudの売上高は、Q4で前年同期比48％増の177億ドルに急増しました。その規模を示すために、同セグメントは現在、年間の売上見込みが700億ドル超の規模で運営されています。
拡大
NASDAQ：GOOG
アルファベット
本日の変動
(-0.87%) $-2.62
現在の価格
$298.29
主要データポイント
時価総額
3.6兆ドル
当日の範囲
$295.31 - $300.32
52週範囲
$142.66 - $350.15
出来高
786K
平均出来高
22M
総利益率
59.68%
配当利回り
0.28%
さらに、このセグメントは投資家に見通しを提供します。経営陣は決算発表時に、アルファベットのクラウドバックログが前四半期比55％増の巨大な2400億ドルに膨らんだと述べました。
この急増するバックログは、エンタープライズAI製品、特にGeminiの強い需要によって推進されています。ちなみに、Geminiは現在、顧客向けに1分あたり100億以上のトークンを処理しており、APIを通じて情報交換と協力を行っています。
このレベルの確約されたバックログは、アルファベットに非常に予測可能で継続的な収益源をもたらします。さらに、アルファベットはこのエンタープライズの勢いを、Google検索やYouTubeなどの巨大で高収益な消費者向け資産と組み合わせており、全体の事業は多角化されており、半導体販売に典型的なブームとバストのサイクルに影響されにくくなっています。
Nvidia：驚異的な成長
もちろん、Nvidiaはさらに速いペースで成長しています。
同社の2026年度第4四半期のデータセンター売上は前年比75％増の記録的な623億ドルに達し、売上の大部分を占めています。これにより、通年の売上高は前年比65％増の2,159億ドルに跳ね上がりました。
また、同社は非常に収益性が高いです。年間純利益は驚異の1200億ドルに達しました。
しかし、ハードウェアの需要は非常に循環的です。
現在、アルファベットを含む主要なテック企業は、次の10年に必要なAIインフラの構築を競っています。Nvidiaの第4四半期の粗利益率は75％と高水準で、価格設定力の強さを示しています。ただし、10年の視野で見ると、最初のインフラ構築の熱狂が落ち着き、競合他社が独自のカスタムシリコンを展開し始めると、Nvidiaの需要とマージン構造がどうなるかは不確実です。
拡大
NASDAQ：NVDA
Nvidia
本日の変動
(-2.94%) $-5.39
現在の価格
$177.95
主要データポイント
時価総額
4.5兆ドル
当日の範囲
$176.83 - $182.75
52週範囲
$86.62 - $212.19
出来高
5.9M
平均出来高
176M
総利益率
71.07%
配当利回り
0.02%
このリスクの高まりにもかかわらず、株価はアルファベットよりもかなり高い水準で取引されています。この記事執筆時点で、Nvidiaは株価収益率（PER）が約37倍であり、対してアルファベットは28倍です。
Nvidia株が投資家に市場平均を上回るリターンをもたらすには、引き続き急速な成長を維持しつつ、マージンを守る必要があります。表面上は簡単に思えるかもしれませんが、今日のNvidiaは、予測不可能な特性を持つ大規模なAIブームの結果であることを投資家は忘れてはなりません。
どのAI株がより良い買いか？
私は、アルファベットの急成長するクラウド事業、深く根付いた消費者エコシステム、そしてより寛容な評価が、長期的にはより良い投資先だと考えます。
もちろんリスクもあります。特に、アルファベットのクラウド構築には非常に多額の費用がかかります。同社は今年、資本支出に1750億ドルから1850億ドルを見込んでおり、その大部分はAIの計算能力向上に充てられます。これらの投資が十分なリターンをもたらさなければ、株価は低迷する可能性があります。一方で、リターンが良好であれば、今後10年で株価は大きく上昇する可能性もあります。
最終的に、これらのAIリーダーのうち一つだけを次の10年間保有するなら、分散された事業と2400億ドルの膨大なバックログを持つアルファベットの方が、より大きな勝者となる可能性が高いと言えるでしょう。