最近、太陽光発電産業チェーンの上流におけるコア原材料である多晶シリコンの価格が大幅に下落しています。硅業分会が3月4日に発表したデータによると、今週の多晶シリコンn型再投用原料の取引価格範囲は4.5万～5.3万元/トン、平均取引価格は4.83万元/トンで、前週比で6.58％の下落となっています。n型粒子シリコンの取引価格範囲は4.3万～4.5万元/トン、平均取引価格は4.4万元/トンで、前週比で12.87％の下落です。太陽光発電産業チェーンの「コストアンカー」としての役割を果たすシリコン材料の価格変動は、直接的に下流のシリコンウエハー、電池片、モジュールの段階に伝わり、産業全体の収益構造や発展ペースに影響を与えています。大亜エネルギーの関係者は、「華夏时报」の記者に対し、シリコン材料の価格は市場の需給や在庫などの要因に左右されており、現在の稼働率は昨年の第4四半期とほぼ同じで、約50％を維持していると明らかにしました。**高在庫による価格引き下げ取引**2025年第4四半期を振り返ると、多晶シリコンの価格は一時的に堅調を保ち、5万元/トン以上の範囲で推移していました。硅業分会が2026年2月11日に発表した週次データによると、n型再投用多晶シリコンの取引価格範囲は5.1万～5.3万元/トン、平均取引価格は5.17万元/トン、n型粒子シリコンの取引価格範囲は5.0万～5.1万元/トン、平均取引価格は5.05万元/トンでした。最近、シリコン材料の価格は加速的に下落しています。これは主に二つの要因によるもので、硅業分会は次のように述べています。一つは、祝日後のエンド装置の立ち上げが遅く、下流のモジュールや電池片の稼働率の回復が予想ほど進まず、需要が下から上へと効果的に伝わらず、シリコン材料の実際の消化能力が依然として弱いことです。もう一つは、多晶シリコンの社会在庫が7か月連続で正の積み上げを続けており、2月末時点で在庫規模は48万トンに達し、史上高水準にあります。長期的な需要の低迷を背景に、高在庫は市場にとって最大の矛盾となっており、一部の企業は値下げして在庫を出庫する意欲を高めています。市場取引の面では、記者が把握したところ、今週の市場の活発度は祝日前よりやや上昇し、2～3社が大量注文を成立させ、一部の企業は主に履行出荷を行っています。取引量の増加は需要の改善によるものではなく、一部企業が在庫圧縮のために値下げを選択し、取引を促進した結果、市場の主流取引価格の中心が大きく下方に移動しています。生産量については、業界の統計によると、2月の国内多晶シリコンの生産量は約8.44万トンで、前月比で17.3％大きく減少しています。各シリコン材料企業の生産計画によると、主要企業の生産停止や点検による供給制約はあるものの、同時期に前期の減産分の一部が小規模ながら再稼働しており、全体の供給縮小幅は一部相殺されています。したがって、3月の多晶シリコンの総生産量は8.7万～8.9万トンと予測されています。さらに、供給側の観点から見ると、市場価格の支えとなる力は弱まっています。下流のシリコンウエハーの稼働率は低水準にとどまり、大規模な在庫積み増しの動きはなく、需要側も市場価格を押し上げる力を提供しにくい状況です。SMMのシリコン基盤太陽光発電事業部のアナリスト、陳家輝氏は、「華夏时报」の記者に対し、「今年3月、シリコンウエハー企業の全体稼働率は49.8％で、2025年の年間平均稼働率は57.39％です。したがって、現在のシリコンウエハーの稼働率はやや低い水準にあります」と述べています。SMMの統計データを例にとると、2月の210Rシリコンウエハーの税抜き完全コストは1.41元/枚に達し、同時期の月平均販売価格は1.12元/枚（付加価値税抜き）で、利益率は-20.57％です。総じて、稼働率が低い主な原因は継続的な損失にあり、企業は生産削減を余儀なくされています。**業界コストラインの突破**シリコン材料の価格が継続的に下落する中、現在の市場価格は業界の平均完全コストラインを全面的に下回っており、企業間で差異化された損失圧力に直面しています。卓創情報のシリコン材料分析師、許雁滨氏は、「華夏时报」の記者に対し、「現在、一線企業は微損、キャッシュコストに近い状態にあり、二線・三線企業や遅れた生産能力はすでに深刻な損失状態です」と述べています。また、異なる工法や企業間でコスト差は明らかで、一線の改良シーメンス法のリーディング企業は、低電力料金と規模の優位性により、キャッシュコストは4.2万～4.6万元/トン、完全コストは5.0万～5.6万元/トンにとどまっています。一方、二線・三線企業は高いエネルギー消費、小規模、減価償却負担の重さから、完全コストは5.8万～6.6万元/トンに達し、遅れた生産能力のコスト差はさらに大きくなっています。許雁滨氏はさらに、「価格の継続的な下落に加え、枯水期の電気料金の上昇、高在庫に伴う減価償却準備金の積み増し、業界の稼働率の低迷が、第一四半期のシリコン材料企業の業績に大きな影響を与え、業界全体はおそらく赤字に陥る見込みです。リーディング企業はわずかに赤字、二線・三線企業はより深刻な赤字となるでしょう」と指摘しています。市場の動向については、業界の機関や専門家は一般的に慎重な見方を示しています。硅業分会は、「需要の低迷と高在庫圧力が3月の市場動向の主導要因となる」と述べています。祝日後の需要回復のペースは予想より遅く、業界の極めて高い在庫水準の消化が急務です。短期的には、予想外の政策刺激や需要側の強い反発がなければ、多晶硅市場は下落調整段階に入ると見られています。許雁滨氏は、「短期的には、シリコン材料の価格の底値は一線企業のキャッシュコスト付近、4万～4.3万元/トンの範囲に近づくと予測され、極端な場合には一時的に下回ることもあるが、持続は難しい」と述べています。第2四半期の価格は本格的に安定しにくく、底打ちと在庫削減を続ける見込みです。高在庫、供給過剰、下流の稼働の弱さ、輸出政策の調整などの要因が価格を抑制し続けるでしょう。現在、国内のシリコン材料の社会在庫は史上最高水準にあり、産業需要の約4～5か月分に相当し、在庫圧力は非常に大きいです。在庫削減のサイクルについて、許雁滨氏は、「高在庫は価格の安定を妨げる最大の要因であり続ける」と分析しています。業界の自主的な生産削減と下流需要の徐々に回復するという中立的な仮定の下では、月次の在庫削減幅は限定的であり、在庫は約30万トンの合理的範囲に回復するには3～6か月かかると予測されます。需要の回復が予想より鈍い場合や生産能力の削減が不十分な場合、在庫削減の期間はさらに長引くでしょう。
取引平均価格が5万元／トンを下回る！シリコン材料価格が大幅に下落、専門家は第2四半期の安定は難しいと指摘
最近、太陽光発電産業チェーンの上流におけるコア原材料である多晶シリコンの価格が大幅に下落しています。硅業分会が3月4日に発表したデータによると、今週の多晶シリコンn型再投用原料の取引価格範囲は4.5万～5.3万元/トン、平均取引価格は4.83万元/トンで、前週比で6.58％の下落となっています。n型粒子シリコンの取引価格範囲は4.3万～4.5万元/トン、平均取引価格は4.4万元/トンで、前週比で12.87％の下落です。
太陽光発電産業チェーンの「コストアンカー」としての役割を果たすシリコン材料の価格変動は、直接的に下流のシリコンウエハー、電池片、モジュールの段階に伝わり、産業全体の収益構造や発展ペースに影響を与えています。大亜エネルギーの関係者は、「華夏时报」の記者に対し、シリコン材料の価格は市場の需給や在庫などの要因に左右されており、現在の稼働率は昨年の第4四半期とほぼ同じで、約50％を維持していると明らかにしました。
高在庫による価格引き下げ取引
2025年第4四半期を振り返ると、多晶シリコンの価格は一時的に堅調を保ち、5万元/トン以上の範囲で推移していました。硅業分会が2026年2月11日に発表した週次データによると、n型再投用多晶シリコンの取引価格範囲は5.1万～5.3万元/トン、平均取引価格は5.17万元/トン、n型粒子シリコンの取引価格範囲は5.0万～5.1万元/トン、平均取引価格は5.05万元/トンでした。
最近、シリコン材料の価格は加速的に下落しています。これは主に二つの要因によるもので、硅業分会は次のように述べています。一つは、祝日後のエンド装置の立ち上げが遅く、下流のモジュールや電池片の稼働率の回復が予想ほど進まず、需要が下から上へと効果的に伝わらず、シリコン材料の実際の消化能力が依然として弱いことです。もう一つは、多晶シリコンの社会在庫が7か月連続で正の積み上げを続けており、2月末時点で在庫規模は48万トンに達し、史上高水準にあります。長期的な需要の低迷を背景に、高在庫は市場にとって最大の矛盾となっており、一部の企業は値下げして在庫を出庫する意欲を高めています。
市場取引の面では、記者が把握したところ、今週の市場の活発度は祝日前よりやや上昇し、2～3社が大量注文を成立させ、一部の企業は主に履行出荷を行っています。取引量の増加は需要の改善によるものではなく、一部企業が在庫圧縮のために値下げを選択し、取引を促進した結果、市場の主流取引価格の中心が大きく下方に移動しています。
生産量については、業界の統計によると、2月の国内多晶シリコンの生産量は約8.44万トンで、前月比で17.3％大きく減少しています。各シリコン材料企業の生産計画によると、主要企業の生産停止や点検による供給制約はあるものの、同時期に前期の減産分の一部が小規模ながら再稼働しており、全体の供給縮小幅は一部相殺されています。したがって、3月の多晶シリコンの総生産量は8.7万～8.9万トンと予測されています。
さらに、供給側の観点から見ると、市場価格の支えとなる力は弱まっています。下流のシリコンウエハーの稼働率は低水準にとどまり、大規模な在庫積み増しの動きはなく、需要側も市場価格を押し上げる力を提供しにくい状況です。
SMMのシリコン基盤太陽光発電事業部のアナリスト、陳家輝氏は、「華夏时报」の記者に対し、「今年3月、シリコンウエハー企業の全体稼働率は49.8％で、2025年の年間平均稼働率は57.39％です。したがって、現在のシリコンウエハーの稼働率はやや低い水準にあります」と述べています。SMMの統計データを例にとると、2月の210Rシリコンウエハーの税抜き完全コストは1.41元/枚に達し、同時期の月平均販売価格は1.12元/枚（付加価値税抜き）で、利益率は-20.57％です。総じて、稼働率が低い主な原因は継続的な損失にあり、企業は生産削減を余儀なくされています。
業界コストラインの突破
シリコン材料の価格が継続的に下落する中、現在の市場価格は業界の平均完全コストラインを全面的に下回っており、企業間で差異化された損失圧力に直面しています。卓創情報のシリコン材料分析師、許雁滨氏は、「華夏时报」の記者に対し、「現在、一線企業は微損、キャッシュコストに近い状態にあり、二線・三線企業や遅れた生産能力はすでに深刻な損失状態です」と述べています。
また、異なる工法や企業間でコスト差は明らかで、一線の改良シーメンス法のリーディング企業は、低電力料金と規模の優位性により、キャッシュコストは4.2万～4.6万元/トン、完全コストは5.0万～5.6万元/トンにとどまっています。一方、二線・三線企業は高いエネルギー消費、小規模、減価償却負担の重さから、完全コストは5.8万～6.6万元/トンに達し、遅れた生産能力のコスト差はさらに大きくなっています。
許雁滨氏はさらに、「価格の継続的な下落に加え、枯水期の電気料金の上昇、高在庫に伴う減価償却準備金の積み増し、業界の稼働率の低迷が、第一四半期のシリコン材料企業の業績に大きな影響を与え、業界全体はおそらく赤字に陥る見込みです。リーディング企業はわずかに赤字、二線・三線企業はより深刻な赤字となるでしょう」と指摘しています。
市場の動向については、業界の機関や専門家は一般的に慎重な見方を示しています。硅業分会は、「需要の低迷と高在庫圧力が3月の市場動向の主導要因となる」と述べています。祝日後の需要回復のペースは予想より遅く、業界の極めて高い在庫水準の消化が急務です。短期的には、予想外の政策刺激や需要側の強い反発がなければ、多晶硅市場は下落調整段階に入ると見られています。
許雁滨氏は、「短期的には、シリコン材料の価格の底値は一線企業のキャッシュコスト付近、4万～4.3万元/トンの範囲に近づくと予測され、極端な場合には一時的に下回ることもあるが、持続は難しい」と述べています。第2四半期の価格は本格的に安定しにくく、底打ちと在庫削減を続ける見込みです。高在庫、供給過剰、下流の稼働の弱さ、輸出政策の調整などの要因が価格を抑制し続けるでしょう。
現在、国内のシリコン材料の社会在庫は史上最高水準にあり、産業需要の約4～5か月分に相当し、在庫圧力は非常に大きいです。在庫削減のサイクルについて、許雁滨氏は、「高在庫は価格の安定を妨げる最大の要因であり続ける」と分析しています。業界の自主的な生産削減と下流需要の徐々に回復するという中立的な仮定の下では、月次の在庫削減幅は限定的であり、在庫は約30万トンの合理的範囲に回復するには3～6か月かかると予測されます。需要の回復が予想より鈍い場合や生産能力の削減が不十分な場合、在庫削減の期間はさらに長引くでしょう。