投資家が「HALO」トレードに殺到しています。これが何を意味し、彼らが何を買っているのかをご紹介します

重要なポイント

• 昨年のAI取引の最大の勝者のいくつかは、最近その影響について懸念が高まる中で警戒を示しています。一方、AIに耐性があるとされる市場の一部は上昇しています。
• これにより、ウォール街で新たに「HALO」という略語が登場しました。これは「重資産、陳腐化低」という意味です。

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最近ウォール街で注目されている「AI以外の何でもない」取引を表す新しい表現です。

「HALO」取引は、リソルツ・ウェルス・マネジメントのCEOジョシュ・ブラウンに由来し、「重資産、陳腐化低」を意味します。これは、AIに対して耐性があると広く考えられている資産で、最近勢いを増している一方、AIに対する懸念がかつての高騰していたAI取引の一部を押し下げています。

先月のブログ投稿で、ブラウンはこれらの株は「買ってもAIに邪魔されない」物理的で重い資産に関連していると述べました。例として、エクソンモービル（XOM）などの大手石油会社、ファストフード大手のマクドナルド（MCD）、アメリカ最大の実店舗小売業者ウォルマート（WMT）などを挙げており、これらは今年大きく上昇しています。

これが重要な理由

AIに対するヘッジは、今年の投資の主要テーマの一つになる可能性があります。大手テック企業の巨額なAI投資が期待されるリターンを生まない可能性や、技術がさまざまなビジネスを破壊していることへの懸念が背景にあります。

水曜日の終値までに、エクソンモービルの株価は年初から約25％増加し、ウォルマートは15％上昇、マクドナルドはほぼ9％上昇しました。エネルギー、素材、生活必需品セクターは2026年の市場で最も好調な分野の一つですが、テクノロジーは最も不調な分野の一つです。

近年のAIブームの中心であるAIチップメーカーのNvidia（NVDA）の株価は、先週の好決算にもかかわらず下落し、2026年の株価はマイナスです。Nvidiaを含む他のビッグテック巨人を集めたRoundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）は、2026年に6％下落しています。

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ウォール街の大手企業がテクノロジー株に警告：投資家への影響は？

先週の顧客向けメモで、ゴールドマン・サックスのアナリストは、資本集約型の「HALO」企業の株価上昇が今後も続く可能性を示唆しました。収益の勢いが彼らに有利に働き始めているためです。コンセンサス予想では、資本集約型企業の収益成長がより速く、投資収益率も改善すると見込まれています。一方、資本軽量のグループの収益はほぼ横ばいと予測されています。

「実質金利の上昇、地政学的分裂、サプライチェーンの再構築により、株式のリーダーシップは実体のある生産資産に戻っています。市場は、容量、ネットワーク、インフラ、エンジニアリングの複雑さを評価しています。これらの資産は模倣がコスト高であり、技術的陳腐化のリスクも低いためです」と彼らは述べています。

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