全国政协委员の王冬胜氏が二会に提言：金融の相互接続に焦点を当て、「新株通」の構想を提案

全国人民代表大会・全国政协会议の開催が間近に迫る中、「十四五」計画の概要を審議することは最も注目される主要議題の一つです。「十四五」計画のスタート年にあたり、全国政協委員であり、農業・農村委員会副主任、香港上海銀行有限公司会長の王冬勝は、さらに深まる大湾区の相互接続と金融による農業振興の推進に重点を置き、中国香港の優位性を活かし国家発展の大局に貢献する提言を行いました。

王冬勝は、内地企業の香港上場が引き続き盛況であり、中国香港が再び世界最大の新規株式上場市場となることを促進し、両者の相互接続も絶えず深化していると指摘します。昨年策定された関連政策により、粤港澳大湾区の企業が規定に従って深セン証券取引所に上場できるようになり、上場主体の双方向の連携が実現しました。さらに、深港両地の投資家が両地域の新規株式上場に同時に参加できるようになれば、より包括的な大湾区の「新株通」の実現に寄与し、深港金融協力と大湾区の金融市場の相互接続を一層深め、国内資本市場制度の包容性と適応性を向上させ、人民元の国際化を推進することが可能となります。

王冬勝は、投資対象の観点から、試験段階ではA+H上場企業を「新株通」に含めることを提案します。具体的には、内地投資家が香港証券取引所で新規発行されたA株を購入できるほか、中国香港の本土および海外投資家が深セン証券取引所で新規発行された香港株を購入できるようにするものです。試験が成熟すれば、時価総額が50億元以上の上場予定企業へ対象を拡大することも検討されます。この要件は深港通と連携し、両地の投資家が引き続き取引できるようにすることに役立ちます。

適格投資者の定義については、深港通の仕組みを踏襲し、国内のIPOに参加する中国香港の本土および海外投資家は香港証券取引所の資格規定を満たす必要があります。一方、港股IPOに参加する内地投資家は深交所の港股通投資者適格性管理要件を満たす必要があります。

資金の運用と持株比率については、投資者の資金をクローズド・ループで管理することを提案します。適用通貨については、深交所の投資者と上場主体は人民元を使用し、港交所の投資者と上場主体は香港ドルまたはオフショア人民元を使用可能とします。新規株式の発行は日常取引ではないため、日次の取引上限を設ける必要はありません。持株比率は、「内地と香港の株式市場の相互接続メカニズムに関する規定」の要件を引き続き適用します。

一方、農業気候適応型プロジェクトの金融支援の改善については、実践においてリスクの識別や資金の継続性に改善の余地があるとし、「気象+」政策を基盤としたデータと金融リスクモデルの連携、既存のグリーンファイナンス基準体系における農業気候適応指標の整備、リスク改善を基礎とした段階的支援と市場化の連携メカニズムの構築の三点から改善を提言しています。