投資マインドセットについての自己質問と回答

PortfolioAlert

2026-03-06 09:07:53

概要作成中

投資における心構えの問題

私は2018年末から2019年初めにかけて投資を始めました。性格が臆病なせいか、最初から低リスクの投資を選んできました。また、投資を始めたタイミングが良かったこともあり、投資人生は概ね順調に進んできました。これら二つの理由が重なった結果、私の投資の最大のドローダウンは2023年末から2024年1月の間で、債券市場の大暴落に遭い約10％の下落を経験しました。それ以外では5％未満の下落はほとんどありませんでした。一方、2024年2月から2025年2月までの間は連続して25ヶ月の黒字を維持し、最大ドローダウンは2024年9月の3.7％、2025年の年間最大ドローダウンも2.7％にとどまっています。同時に、2024年の収益率は42％、2025年は36％です。
資金規模については、ここ数年の利益も良好で、資金の増加法もあって、口座残高は2022年初の100万円未満から現在の八桁にまで増えました。実際、一日の値動きは2019年や2020年の一年分の利益を超えることもあります。
証券会社のリスクテストを行う際には、無理やりリスクレベルをアグレッシブに設定していますが、実際の運用は高い変動性のある商品で投資機会を探す形になっています。私は常に裁定取引のロジックで投資していると自己評価しています。裁定取引はイベントを基盤とし、その持続期間も長くありません。したがって、私の運用は短期的なものであり、変動性もそれほど高くありません。ただし、多くのポジションは持ち続けており、主に株式や転換社債を広げて持つ形です。しかし、資金規模や指数の位置づけが上昇するにつれて、株式や転換社債の保有比率は減少し、口座の変動も大きくなっています。私はこの口座の変動に未だ適応できていません。実際、絶対的な比率で見ると私の口座の変動率は非常に小さいのですが、資金が増えたことでこの変動が気になるようになっています。
よく言われるように、投資において克服すべき心の問題は恐怖と欲望です。私は今、下落時に恐怖を感じ、上昇時に欲望を抱く傾向があります。この問題を改善するには、やはり徹底的に研究し、固有のポジションを減らし、裁定取引の心構えで適切な機会を探すことが必要です。

解決策：総ポジション100％、レバレッジ・融資なし、「底値の堅実な心構えと裁定取引による利益追求」の核心ロジックを堅持する。

1 基本ポジションを設定し、βに従い安定した心構えを持つ

（1）現在の評価水準において、長期保有の上限を600万円に設定（比率60％ではなく、将来的に増加した利益はすべて現金で保持）。
（2）配当株、裁定株などは250万円を超えず、転換社債は300万円を超えず、金・米国株・原油などは50万円を超えない範囲で、品種間の比率は柔軟に調整可能。
（3）定期的に保有状況を見直し、適切に取捨選択する。
（4）保有部分にはグリッド方式のプログラム取引を用いて収益を増やす。

2 柔軟な資金運用でαを追求し、長期複利を実現

（1）残余資金は主に流動性の高い現金で運用し、主に日内取引に充てる。日内取引は私が俗に言う「梭哈戦略」であり、日内の短期で利益を増やす。
（2）短期取引を行う際は、特にファンドや短期株の操作において、長期取引に変えないこと。
（3）今年の短期取引は少なくとも半分の利益に貢献し、ほとんど失敗はありません。

3 比較を避け、心を平静に保ち、自分のやり方を貫く

（1）他人の収益率と比較しない。なぜなら、他人の収益率が本物かどうかもわからないし、リスク耐性も私と同じとは限らないから。
（2）私は家族の資金を管理していますが、多くの家庭はごく少額の資金で投資を行っています。
（3）わからないものは手を出さず、底値の銘柄だけを買う。底値を知っているからこそ、下落してもどんどん買える。