この上昇相場で、どうやってAlphaリターンを見つけるか？

作者：Haotian

皆牛市到来と叫ばれているが、今回の市場のAlphaとBetaを探す方法論が全く異なることを理解しているだろうか。いくつかの観察ポイントを述べる。

一、OnChain＋OffChainのTradFiが主軸の大叙事詩

安定した通貨インフラ化：安定した通貨は伝統金融とDeFiインフラをつなぐ「血液」となり、クロスチェーン流動性の確保、APYの差異、新たなイノベーションの拡大を促進。

BTC/ETHのミクロ戦略「コイン株」効果：上場企業が暗号資産をバランスシートに組み込む動きが加速し、「準準備資産」となる潜在的な優良銘柄の発掘が重要となる。

ウォール街向けの革新レースの台頭：機関投資家向けに設計されたDeFiプロトコル、規制遵守の収益商品、オンチェーン資産管理ツールが巨額の資金を集める。従来の「Code is Law」は新たな「Compliance is King」へと変貌。

二、Cryptoの純粋なネイティブ叙事の真偽見極めと加速

Ethereumエコシステムの復興潮：$ETH価格のブレイクスルーはEthereumの技術的叙事の革新を再燃させ、過去のRollup中心の大戦略に代わり、全く新しいZK中心の潮流が主流となる。

高性能Layer1の実力比較：もはやTPS競争ではなく、誰が実際の経済活動を引きつけられるかが焦点。主要指標は：安定通貨のTVL比率、ネイティブAPY収益率、機関との協力深度など。

最後の山寨コインの黄昏：一般的な山寨コインの季節には資金の動きが不足し、局所的に「死猫跳び」のような動きが見られることも。これらの特徴は：資本の集中度、コミュニティの活発さ、AIやRWAなど新概念への乗り換え可能性。

三、MEMEコインが投機ツールから市場標準へと進化

資金効率：従来の山寨コインは時価総額の過大評価と流動性の枯渇に悩まされていたが、MEMEコインは公平な発行と高い回転率により資金の新たなホットスポットとなり、多くの瀕死の山寨コインの市場シェアを奪う。

注目経済の支配：KOLの影響力、コミュニティ文化の構築、ホットなFOMOモードは依然として競争力の核。流動性配分も引き続き注目の法則に従う。

パブリックチェーンの新たな指標：MEMEコインの市場活性度は、パブリックチェーンの総合力を測る重要な基準となる。

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