AIによって、投資家の忠誠心は（ほぼ）死んだ：少なくとも12のOpenAIベンチャーキャピタルがAnthropicも支援=============================================================================================== Julie Bort 2026年2月24日火曜日 午前6:46 GMT+9 4分で読む 画像提供：Getty Images / dane_mark | 画像クレジット：dane_mark / Getty Images OpenAIが新たに1000億ドル規模の資金調達を最終段階に進める一方、Anthropicも30億ドルの巨大資金調達を完了した今、一つ明らかになったことがある：投資家の「忠誠心」という概念は、ほとんど崩れかけている。 少なくとも今月初め、OpenAIの直接投資者のうち12社以上が、Anthropicの30億ドル調達の支援者として発表された。これにはFounders Fund、Iconiq、Insight Partners、Sequoia Capitalなどが含まれる。 ヘッジファンドや資産運用会社の世界からの二重投資は理解できる場合もある。彼らの焦点は依然として公開株への投資に偏っているからだ（競合他社も含む）。これにはD1、Fidelity、TPGなどが含まれる。 その中の一つは少し衝撃的だった。BlackRockの関連ファンドがAnthropicの30億ドル調達に参加したことだ。BlackRockのシニアマネージングディレクター兼取締役のAdebayo Ogunlesiは、OpenAIの取締役会にも所属している。 その世界では、BlackRockのさまざまなファンドがOpenAIの株を所有する機会を得れば、たとえその上層部のメンバーと個人的なつながりがあっても、それを取る可能性が高い。（BlackRockは投資信託、クローズドエンドファンド、ETFなどあらゆるタイプのファンドを運営している）。また、OpenAIとMicrosoftの関係の歴史や、Microsoftがリスクヘッジをしている理由も皆知っている。Nvidiaも同様だ。 しかし、ベンチャーキャピタルファンドはこれまで異なる運営をしてきた。 VCは「創業者に優しい」「協力的」としてマーケティングされており、VCがスタートアップの株式の一部を買うと、そのスタートアップの成功を支援し、特に主要な競合他社に対抗できるようにするという考え方だ。もしあなたがOpenAIとAnthropicの両方の所有者なら、あなたの忠誠心は誰に属するのだろうか、あなた自身の投資家以外に？ さらに、スタートアップは非公開企業だ。彼らは通常、事業状況に関する機密情報を直接投資者と共有する。これらの情報は公開企業のように公開されることはない。多くの場合、VCは取締役会の席も占め、ポートフォリオ企業に対してさらなる信義義務を負う。 このケースが特に興味深いのは、サム・オルトマンがベンチャーキャピタルの世界出身であり、Yコンビネーターの元社長であることだ。彼はその経験を知っている。2024年、彼は投資家に対し、支援したくないOpenAIのライバル企業のリストを提供したと報じられている。そのリストには、OpenAIを離れた人々が立ち上げた企業、Anthropic、xAI、Safe Superintelligenceなどが含まれていた。 後にオルトマンは、OpenAIの投資家に対し、自分のリストにあるライバル企業を支援した場合、今後のラウンドから排除すると伝えたと否定した。Business Insiderによると、彼は「非受動的な投資を行った場合」、OpenAIの機密情報の提供は停止されると述べたとされる。 物語は続く AIはまた、最大のAI研究所が未曾有の成長を遂げ、前例のないデータセンター需要とともに、史上最高額の資金調達を行っているため、型破りな存在となっている。いつ誰が手を挙げてもおかしくないほど、必要性とリターンの可能性が巨大だ。 実は、すべてのベンチャー投資家がまだ滑り落ちているわけではない。Andreessen HorowitzはOpenAIを支援しているが、（まだ）Anthropicには支援していない。一方、Menlo VenturesはAnthropicを支援しているが、（まだ）OpenAIには支援していない。 実際、私たちの調査では、これらの企業のいずれかにのみ直接投資している投資家が12社ほど見つかった。 その他にはBessemer Venture Partners、General Catalyst、Greenoaksなどがある。（注：最初にClaudeに二重投資者のリストを求めたが、正解と誤りがほぼ同じだったため、信頼性の低い技術のために、インターンの仕事よりも信頼性が低いこともある。） それでも、以前報告したように、Sequoiaのような最も尊敬される企業の一部がこの長年のルールを破ったことは注目に値する。私たちが連絡を取った投資家の一人は、ただ肩をすくめて、「取締役会席がなければ、もう問題はない」と言った。 それでも、利益相反のポリシーは、今後、創業者がサインする前に確認すべきもう一つのポイントとなるだろう。誰からの条件書であっても。
AIを活用することで、投資家の忠誠心は(ほぼ)消滅している：少なくとも10社以上のOpenAIのVCが現在、Anthropicも支援している
AIによって、投資家の忠誠心は（ほぼ）死んだ：少なくとも12のOpenAIベンチャーキャピタルがAnthropicも支援
Julie Bort
2026年2月24日火曜日 午前6:46 GMT+9 4分で読む
画像提供：Getty Images / dane_mark | 画像クレジット：dane_mark / Getty Images
OpenAIが新たに1000億ドル規模の資金調達を最終段階に進める一方、Anthropicも30億ドルの巨大資金調達を完了した今、一つ明らかになったことがある：投資家の「忠誠心」という概念は、ほとんど崩れかけている。
少なくとも今月初め、OpenAIの直接投資者のうち12社以上が、Anthropicの30億ドル調達の支援者として発表された。これにはFounders Fund、Iconiq、Insight Partners、Sequoia Capitalなどが含まれる。
ヘッジファンドや資産運用会社の世界からの二重投資は理解できる場合もある。彼らの焦点は依然として公開株への投資に偏っているからだ（競合他社も含む）。これにはD1、Fidelity、TPGなどが含まれる。
その中の一つは少し衝撃的だった。BlackRockの関連ファンドがAnthropicの30億ドル調達に参加したことだ。BlackRockのシニアマネージングディレクター兼取締役のAdebayo Ogunlesiは、OpenAIの取締役会にも所属している。
その世界では、BlackRockのさまざまなファンドがOpenAIの株を所有する機会を得れば、たとえその上層部のメンバーと個人的なつながりがあっても、それを取る可能性が高い。（BlackRockは投資信託、クローズドエンドファンド、ETFなどあらゆるタイプのファンドを運営している）。また、OpenAIとMicrosoftの関係の歴史や、Microsoftがリスクヘッジをしている理由も皆知っている。Nvidiaも同様だ。
しかし、ベンチャーキャピタルファンドはこれまで異なる運営をしてきた。
VCは「創業者に優しい」「協力的」としてマーケティングされており、VCがスタートアップの株式の一部を買うと、そのスタートアップの成功を支援し、特に主要な競合他社に対抗できるようにするという考え方だ。もしあなたがOpenAIとAnthropicの両方の所有者なら、あなたの忠誠心は誰に属するのだろうか、あなた自身の投資家以外に？
さらに、スタートアップは非公開企業だ。彼らは通常、事業状況に関する機密情報を直接投資者と共有する。これらの情報は公開企業のように公開されることはない。多くの場合、VCは取締役会の席も占め、ポートフォリオ企業に対してさらなる信義義務を負う。
このケースが特に興味深いのは、サム・オルトマンがベンチャーキャピタルの世界出身であり、Yコンビネーターの元社長であることだ。彼はその経験を知っている。2024年、彼は投資家に対し、支援したくないOpenAIのライバル企業のリストを提供したと報じられている。そのリストには、OpenAIを離れた人々が立ち上げた企業、Anthropic、xAI、Safe Superintelligenceなどが含まれていた。
後にオルトマンは、OpenAIの投資家に対し、自分のリストにあるライバル企業を支援した場合、今後のラウンドから排除すると伝えたと否定した。Business Insiderによると、彼は「非受動的な投資を行った場合」、OpenAIの機密情報の提供は停止されると述べたとされる。
AIはまた、最大のAI研究所が未曾有の成長を遂げ、前例のないデータセンター需要とともに、史上最高額の資金調達を行っているため、型破りな存在となっている。いつ誰が手を挙げてもおかしくないほど、必要性とリターンの可能性が巨大だ。
実は、すべてのベンチャー投資家がまだ滑り落ちているわけではない。Andreessen HorowitzはOpenAIを支援しているが、（まだ）Anthropicには支援していない。一方、Menlo VenturesはAnthropicを支援しているが、（まだ）OpenAIには支援していない。
実際、私たちの調査では、これらの企業のいずれかにのみ直接投資している投資家が12社ほど見つかった。
その他にはBessemer Venture Partners、General Catalyst、Greenoaksなどがある。（注：最初にClaudeに二重投資者のリストを求めたが、正解と誤りがほぼ同じだったため、信頼性の低い技術のために、インターンの仕事よりも信頼性が低いこともある。）
それでも、以前報告したように、Sequoiaのような最も尊敬される企業の一部がこの長年のルールを破ったことは注目に値する。私たちが連絡を取った投資家の一人は、ただ肩をすくめて、「取締役会席がなければ、もう問題はない」と言った。
それでも、利益相反のポリシーは、今後、創業者がサインする前に確認すべきもう一つのポイントとなるだろう。誰からの条件書であっても。