ホルムズ海峡の再開はトランプだけの手柄ではない

ロンドン、3月4日（ロイター・ブレイキングビュー） - ドナルド・トランプは、世界最大の石油・ガス輸送ルートを遮断することの深刻な結果に目覚めつつある。これは、ホルムズ海峡を通じた輸送を再開させるために保険を提供し、タンカーの新規航行を許可し、米海軍の護衛を派遣しようとする彼の動きから明らかだ。このアイデアは、1980年代後半の「タンカー戦争」を想起させる。当時、ワシントンはイラン・イラク戦争中に石油輸送を保護していた。しかし今回は、迅速な解決策は期待できそうにない。

トレーダーたちは、アラビア湾の狭い海峡を通じて世界の石油・ガスの5分の1を輸送している。イランへの大胆な攻撃により貿易の流れがほぼ停止した数日後、トランプは米国の支援を保証しようと急いだ。まず、民間保険会社が引き受けたくないリスクを、米国国際開発金融公社（DFC）を通じて引き受けることを提案している。この機関は、1つの企業あたり最大10億ドルの政治リスク保険を提供する権限を持ち、これは一般的な新造タンカーのコスト（最大1億2千万ドル）を大きく上回るとエバーコアのアナリストは指摘している。現在、最大責任額は2050億ドルに達している。

ロイターのイラン情勢ブリーフィングニュースレターは、イラン戦争の最新動向と分析を提供している。登録はこちら。

理論上、この保険は、ためらうタンカー所有者を湾内に引き戻す可能性がある。しかし、実際には逆の結果になりそうだ。大型原油タンカーの運賃は1月以降ほぼ倍増しており、多くの戦争リスク保険会社は撤退を進めている。政府保証は財務損失をカバーできるかもしれないが、ドローン、海上の地雷、イラン主導の勢力からの脅威にはほとんど効果がない。中国の国営企業であるCOSCO Shippingの子会社は、DFCの発表後数時間で、該当ルートのすべての新規予約サービスを停止した。

運用上の問題も懸念される。エバーコアは、DFCの保険商品は長い承認プロセスを必要とする可能性があると見ている。一方、タンカー運航者は今、危険を冒す価値があるかどうかを判断しなければならない。

さらに、たとえ財政的な支援が迅速に実現しても、軍事的な保護はさらに難しいかもしれない。1980年代のイラン・イラク戦争時、米国は護衛作戦を主導したが、より大きな艦隊を持ち、半中立的な守護者として航路を守ることができた。現在、AXSMarineのアナリストによると、米海軍の資産は少なく、ワシントンは直接対立に関与しているため、護衛されたタンカーが標的になりやすい。

戦略的な背景も厳しい。アラブ首長国連邦の輸出インフラへの攻撃は、予備ルートさえも脆弱であることを示している。サウジアラムコは紅海を通じた代替ルートを模索しているが、そのルートもイランと連携したフーシ派武装勢力からの脅威や嫌がらせに直面し、2024年以来事実上閉鎖されている。実際、リスクが非常に高いため、コンテナ船所有者はトランプがフーシ派と和平合意を結んだ昨年5月以降も避けていたが、最近になって再び帰還の意向を示した。

もしこの交通の要所が引き続き遮断されれば、石油価格はさらに急騰するだろう。ゴールドマン・サックスのアナリストは、完全閉鎖と何の対策もなければ、1日あたり約2000万バレルの供給が失われると見ている。ゴールドマンの経験則によれば、1年間に失われる毎日1百万バレルの石油供給は、価格に8ドルの上昇をもたらすとされている（1998年以降のデータに基づく）。ホルムズ海峡の混乱が3ヶ月続けば、原油価格は1バレルあたり40ドル上昇する可能性がある。そのシナリオでは、100ドルの原油が新たな標準価格となるだろう。

ヤウェン・チェンのブルースカイ、リンクトインもフォローしてください。

【背景ニュース】

• ドナルド・トランプ大統領は、必要に応じて米海軍がホルムズ海峡を通じて石油タンカーを護衛できると述べ、米国国際開発金融公社（DFC）に対し、海上貿易のための政治リスク保険と金融保証を提供するよう指示した。
• DFCは、イラン政権との紛争期間中に中東で活動する米国および同盟国の企業を支援し、国際商取引の安定化のために政治リスク保険と保証商品を展開する準備ができていると3月3日に発表した。ブレント原油は3月4日06:59 GMT時点で1バレル84ドルに上昇し、3月3日の最高値からさらに上昇した。

詳しい情報や無料トライアルについては、こちらをクリックしてください。

編集：エイミー・ドネラン；制作：シュラバニ・チャクラボルティ

【推奨トピック】

• ブレイキングビュー