原油基金がプレミアム警報を発し、南方原油LOFが取引中に二度停止し、取引を一時休止

2026年3月3日昼休み、上海証券取引所は公告を出し、南方基金管理股份有限公司の申請に基づき、2026年3月3日の取引開始から終値まで、南方原油証券投資基金（証券コード：501018）の取引を一時停止すると発表した。

上海証券取引所のスクリーンショット

注目すべきは、**南方原油LOFファンドの二次市場での取引価格が純資産価値を著しく上回っている点である。**2026年3月2日、南方原油LOFファンドの二次市場の終値は1.583元であったのに対し、2026年2月26日のファンドの純資産価値は1.2531元であり、顕著なプレミアムが存在している。リスク警告のため、2026年3月3日の市場開場から10:30まで、ファンドは一時的に売買停止となり、その後再開され、昼休みの終値までストップ高となった。

実際、地政学的緊張の継続的な高まりの影響で、国際原油市場は激しく変動している。3月2日、多くの石油関連の上場型オープンエンドファンド（LOF）が二次市場で大量のストップ高を記録した。3月3日の昼休みの終値では、石油・ガス株が再びストップ高となり、中国石油は連続ストップ高を記録、多くの石油系LOFも2日連続でストップ高となった。さらに、グローバルな油・ガスエネルギーLOFや華宝油気LOFなども9%以上上昇している。

注意すべきは、石油系LOFファンドは最近、プレミアムリスクに関する注意喚起の公告を出しており、二次市場での取引価格に大きなプレミアムが見られる点である。現在、多くの石油系LOFのプレミアム率は高く、特に石油ファンドLOFのプレミアム率は43%以上に達し、同種のファンドをリードしている。

Windのデータスクリーンショット

中信証券の最新リサーチレポートによると、タンカーの運賃メカニズムは再構築されつつあり、地政学的事件が周期的な推進力を強化している。油運の評価と資産側の構造的な機会は引き続き続く見込みであり、地政学的衝突によるサプライチェーンの再構築が今回の油運サイクルの核心的な推進要因となる。ホルムズ海峡は世界の約30%の原油と石化製品の輸送を担い、これに変動が生じると、油運サイクルの「強気オプション」として機能し、VLCCの弾力性がリードする。運賃形成のメカニズムも再構築されており、閑散期の特徴は弱まりつつある。地政学的要因が主導する背景の中、地政学的衝突事件はサイクルの推進力をさらに強化し、2026年の油運業界のトップ企業の利益は過去最高を更新する見込みである。

（上海証券取引所、中信証券リサーチ、Windデータ）

（編集：許楠楠）

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