智通财经APPによると、米国政府は最近、海軍力を展開して護衛を行うことを公に約束し、政策手段を通じて妨害された油輪に保険支援を提供しようと試みているものの、ゴールドマン・サックスが最新のエネルギー調査レポートで指摘しているように、石油市場はこれらの介入策が航路の秩序を効果的に回復できるかどうかに対して依然として著しい信頼喪失を示している。ゴールドマン・サックスのアナリストは、現状の最も重要な課題は軍事護衛そのものではなく、商業輸送の持続可能性にあると考えている。ゴールドマン・サックスのグローバルコモディティリサーチ共同責任者サマンサ・ダートはさらに分析し、「油輪の数が膨大であることを考えると、海軍による護衛の実施自体に疑問がある」と述べている。また、彼女は、市場は護衛艦艇が無人機攻撃に対して十分に効果的に抵抗できるかどうかについても一般的に懸念を抱いていると強調した。報告によると、米国大統領ドナルド・トランプは、米国による保険保障や軍事護衛サービスを含む複数の方案を提案しており、これにより石油および天然ガスの油輪がホルムズ海峡を安全に通過できるよう促進しようとしている。週末に中東戦争が勃発して以来、この世界的に重要なエネルギー輸送ルートは実質的に封鎖されており、一部のペルシャ湾産油国は石油生産を停止せざるを得なくなっている。ゴールドマン・サックスの市場調査によると、米海軍の介入は理論上、武力の抑止力を提供できるものの、海運業界内部のリスク回避の感情はそれによって解消されていない。ホルムズ海峡の狭さと地政学的紛争リスクの予測不可能性により、多くの船主や国際保険会社はリスク評価の結果、慎重に海域への船舶派遣を見合わせている。こうした心理的な防御メカニズムにより、物理的には航路が完全に封鎖されていなくても、実際の商取引の流れはほぼ停止状態に近づいている。ゴールドマン・サックスは、実質的な保険賠償の実施やより説得力のある長期的な安全保障がなければ、市場の供給回復に対する信頼は短期的には再構築が難しいと強調している。この信頼危機の影響で、国際的な原油価格は激しい変動期に入っている。ゴールドマン・サックスは、2026年第2四半期のブレント原油価格予測を1バレル76ドルに引き上げた。これは従来の66ドルから大きく上昇したものであるが、それでも現在のグローバル基準のブレント原油85ドルの取引価格には大きく及ばない。一方、WTI原油の予測も同時に71ドルに引き上げられている。ゴールドマン・サックスのグローバルコモディティリサーチ共同責任者サマンサ・ダートは、この見積もりは、ホルムズ海峡の油流量が約5日間極めて低水準を維持し、その後1か月にわたる段階的回復期に入るという仮定に基づいていると説明している。また、海峡の断絶期間が5週間に延長された場合、ブレント原油の価格は1バレル100ドルを超える可能性があるとも指摘している。より深いマクロ経済の視点から見ると、ゴールドマン・サックスは、市場の焦点が「護衛の有無」から「護衛の効果」へと移行していると考えている。軍事的な保障があったとしても、船員の安全への懸念、高額な戦争保険料、そして石油生産施設が二次的に攻撃されるリスクは、油価上昇の堅固な支えとなっている。逆に、油価が60ドルの基準水準に下落するためには、米国の護衛と保険措置が即効性のある効果を発揮し、商業油輪が戦前と同じように自由に通行できる状態になる必要がある。
市場はホルムズ海峡が正常に戻るとは信じていない！ゴールドマン・サックス：封鎖が5週間続けば、原油価格は100ドルに上昇する可能性も
智通财经APPによると、米国政府は最近、海軍力を展開して護衛を行うことを公に約束し、政策手段を通じて妨害された油輪に保険支援を提供しようと試みているものの、ゴールドマン・サックスが最新のエネルギー調査レポートで指摘しているように、石油市場はこれらの介入策が航路の秩序を効果的に回復できるかどうかに対して依然として著しい信頼喪失を示している。ゴールドマン・サックスのアナリストは、現状の最も重要な課題は軍事護衛そのものではなく、商業輸送の持続可能性にあると考えている。
ゴールドマン・サックスのグローバルコモディティリサーチ共同責任者サマンサ・ダートはさらに分析し、「油輪の数が膨大であることを考えると、海軍による護衛の実施自体に疑問がある」と述べている。また、彼女は、市場は護衛艦艇が無人機攻撃に対して十分に効果的に抵抗できるかどうかについても一般的に懸念を抱いていると強調した。
報告によると、米国大統領ドナルド・トランプは、米国による保険保障や軍事護衛サービスを含む複数の方案を提案しており、これにより石油および天然ガスの油輪がホルムズ海峡を安全に通過できるよう促進しようとしている。週末に中東戦争が勃発して以来、この世界的に重要なエネルギー輸送ルートは実質的に封鎖されており、一部のペルシャ湾産油国は石油生産を停止せざるを得なくなっている。
ゴールドマン・サックスの市場調査によると、米海軍の介入は理論上、武力の抑止力を提供できるものの、海運業界内部のリスク回避の感情はそれによって解消されていない。ホルムズ海峡の狭さと地政学的紛争リスクの予測不可能性により、多くの船主や国際保険会社はリスク評価の結果、慎重に海域への船舶派遣を見合わせている。
こうした心理的な防御メカニズムにより、物理的には航路が完全に封鎖されていなくても、実際の商取引の流れはほぼ停止状態に近づいている。ゴールドマン・サックスは、実質的な保険賠償の実施やより説得力のある長期的な安全保障がなければ、市場の供給回復に対する信頼は短期的には再構築が難しいと強調している。
この信頼危機の影響で、国際的な原油価格は激しい変動期に入っている。ゴールドマン・サックスは、2026年第2四半期のブレント原油価格予測を1バレル76ドルに引き上げた。これは従来の66ドルから大きく上昇したものであるが、それでも現在のグローバル基準のブレント原油85ドルの取引価格には大きく及ばない。一方、WTI原油の予測も同時に71ドルに引き上げられている。
ゴールドマン・サックスのグローバルコモディティリサーチ共同責任者サマンサ・ダートは、この見積もりは、ホルムズ海峡の油流量が約5日間極めて低水準を維持し、その後1か月にわたる段階的回復期に入るという仮定に基づいていると説明している。また、海峡の断絶期間が5週間に延長された場合、ブレント原油の価格は1バレル100ドルを超える可能性があるとも指摘している。
より深いマクロ経済の視点から見ると、ゴールドマン・サックスは、市場の焦点が「護衛の有無」から「護衛の効果」へと移行していると考えている。軍事的な保障があったとしても、船員の安全への懸念、高額な戦争保険料、そして石油生産施設が二次的に攻撃されるリスクは、油価上昇の堅固な支えとなっている。逆に、油価が60ドルの基準水準に下落するためには、米国の護衛と保険措置が即効性のある効果を発揮し、商業油輪が戦前と同じように自由に通行できる状態になる必要がある。