生産指針にもかかわらず、ルシッドにはまだ長い道のりが待っている

投資においてイライラすることの一つは、企業が目標に向かって進展していても、その結果が思ったほど早く出ないことです。残念ながら、私の考えではLucid（LCID 4.04%）とその今年の車両生産目標である25,000台から27,000台への増加は、その例に当てはまると思います。

同社は2025年の生産で印象的な進展を見せましたが、今年の見通しは成長の鈍化を示しています。そして、これは電気自動車（EV）業界が厳しい状況にある中でのことです。

画像出典：Lucid。

Lucidは車両生産でいくつかの進展を見せています

Lucidは最近、2025年の生産台数を報告し、前年からほぼ倍増の17,840台となりました。経営陣は何年もかけて生産能力を拡大しようと努力してきましたが、その過程はCOVID-19パンデミック、関税、そして過去数年間の経営陣の頻繁な交代により複雑化してきました。Lucidは2019年の上場以来、2人目のCEOの下で運営されています。

経営陣は今年の生産を大幅に増やす方針を示していますが、昨年ほどの勢いはなく、40%から51%の増加を見込み、最大で27,000台に達する見込みです。LucidのCFO、タウフィク・ブサイドは、最新の四半期で「生産とユニット経済性において一段階の変化」があったと述べ、その進展が「2026年に向けて繰り返し可能で安定した運営リズムを作り出すのに役立つ」と語っています。

Lucidは険しい道のりにあり、何が待ち受けているのかは不明です

2025年の生産増加と今年の生産見通しは、同社が正しい道を歩んでいるように見せるかもしれません。しかし、投資家はもっと批判的な視点で企業の状況を見極める必要があります。

まず、Lucidは今年の車両生産を増やすと予想していますが、その規模は昨年に比べてかなり小さくなっています。2025年にはほぼ倍増したものの、今年は昨年よりわずか51%増の見込みです。これは特に注目すべき点で、昨年の生産台数は18,000台未満でした。これは決して多い数字ではなく、同じくEVスタートアップのRivianの42,284台には大きく及びません。

拡大

NASDAQ：LCID

Lucid Group

本日の変動

(-4.04%) $-0.41

現在の価格

$9.86

主要データポイント

時価総額

34億ドル

当日の範囲

$9.56 - $10.25

52週範囲

$9.12 - $33.70

出来高

347K

平均出来高

7.6M

総利益率

-9280.51%

さらに、Lucidは今年後半に新しい中型EVの生産を開始する予定ですが、その生産見通しはさらに失望させるものです。新モデルは価格が約5万ドル未満から始まり、最終的にはより予算重視の顧客層にアピールする重要な役割を果たす可能性があります。Lucidの臨時CEO、マーク・ウィンターホフは、四半期決算発表で、今年は中型車の「意味のある」生産は行われないと述べました。これにより、同社が現在の2モデルから3モデルに増やす計画でありながらも、生産の成長は昨年より鈍化すると見られるため、Lucidの生産見積もりはさらに物足りなく映ります。

最後に、Lucidや他の自動車メーカーは厳しい消費者環境に直面しています。EVの税額控除は終了し（Lucidはリースの抜け穴を利用して恩恵を受けていました）、消費者のEVに対する需要も全体的に鈍化しています。2025年のAAA調査では、米国の自動車購入者のうち「EVを買う可能性が高い」または「非常に高い」と答えたのはわずか16%で、2019年以来最低の水準です。

米国人は経済に対しても消極的で、Pew Researchの調査では72%が最近の経済状況を「普通」または「悪い」と回答しています。LucidはEV需要を単独で解決できず、米国人の経済に対する悲観的な見方を変えることもできませんが、それでも高級EVメーカーにとっては深刻な問題です。なぜなら、最も安い車両でも現在約7万ドルから始まるからです。

これらすべてを総合すると、Lucidにとって厳しい年になることを示唆しています。現時点の株主は今後の変動に備えるべきであり、潜在的な投資家はしばらく様子を見るのが賢明でしょう。