アディダスは昨年の売上高が前年比13％増加し、今年は高い一桁台の成長を達成すると予測 | 財務報告解説

財聯社3月4日付（記者 張校毓） アディダスの2025年「成績表」が本日発表された。昨年一年間、同社の売上高は248億ユーロに達し、前年比13％増加した。そのうち、中国大陸地域の売上高は36.2億ユーロで、前年比13％増加した。同日、アディダス公式は、グローバルCEOのグルーデン氏の任期を2030年12月31日まで延長すると発表した。

決算資料によると、2025年第4四半期において、アディダスブランドの世界売上高は61億ユーロで、前年比11％増加した。同四半期の粗利益率は前年同期比で1ポイント上昇し50.8％となった。

通年で見ると、アディダスブランドの世界売上高は248億ユーロに達し、過去最高を記録した。通貨の影響を除いた場合（以下同じ）、前年比13％増加（Yeezyの影響除く）。営業利益は20.6億ユーロで、前年比54％増加。粗利益率は前年同期比で0.8ポイント上昇し51.6％となった。

細分事業別に見ると、2025年のシューズ売上は前年比超12％増加し、ADIZERO 0シリーズを代表とするランニング事業の売上は30％超増加した。アパレル事業の売上は15％増、アクセサリー事業は6％増となった。

地域別市場では、中国大陸はアディダスの最重要戦略市場の一つとして、連続11四半期の成長を維持している。決算資料によると、アディダスブランドの中国大陸の昨年の売上高は36.2億ユーロで、前年比13％増加した。昨年第4四半期の売上高は8.5億ユーロで、15％増だった。

注目すべきは、古爾登氏が2025年の通年見通しや関税の影響について言及した際、同氏は第二四半期に数千万ユーロの影響を受けたと明言していることだ。2025年以降、米国での製品コストは2億ユーロ増加すると予測されている。通貨の影響を除けば、2025年のアディダスブランドの売上は二桁成長を維持し、営業利益は17億～18億ユーロの範囲内にとどまる見込みだ。さらに、第三四半期の実績を踏まえ、アディダスは2025年の通年業績予測を引き上げ、営業利益は20億ユーロに達すると見込んでいる。

近年、各国政府はスポーツ産業の高速かつ高品質な発展を促進するため、多くの政策を次々と打ち出している。昨年9月、国務院は「体育消費潜力の解放と体育産業の高品質な発展を推進する意見」を発表し、2030年までに体育産業の総規模を7兆元超にすることを明示した。

中国の体育産業規模の拡大に伴い、スポーツウェア業界の競争構造も変化しつつある。華経産業研究院の調査報告によると、中国のスポーツウェア業界は、トップ企業の集中と差別化された競争の構造を形成している。

その中で、アンタは多ブランドのマトリックスを駆使し、市場をリードしている。全価格帯と多様なセグメントをカバーし、李寧は専門的なスポーツへの転換を図り、オリンピック資源とコア技術を活用して優位性を強化している。特步はランニングの垂直分野に深く関わり、ソコニは高級市場の成長エンジンとなっている。361°は全品類と下層市場を武器にしている。主要企業は技術開発やブランドマトリックス、セグメント別の競争を通じて障壁を築き、業界は規模競争から価値競争へと移行している。女性やアウトドアなどの細分市場も新たな競争焦点となり、産業の持続的なアップグレードを促している。

将来展望として、アディダスのグルーデン氏は「2026年には高い一桁台の成長を実現し、2027年から2028年にかけて市場シェアを拡大し、高い一桁台の成長を続ける。2028年には営業利益率が10％を突破する」と述べている。