* 企業* ネットフリックス株式会社 フォロー * オラクル株式会社 フォロー * パラマウントスカイダンス株式会社 フォロー さらに企業を見るニューヨーク、2月26日（ロイター・ブレイキングビュー） - 争いは終わった。皆負けた。ストリーミングの巨人ネットフリックス（NFLX.O）は木曜日に提案を引き下げ、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD.O）に対する買収提案を引き上げたが、ハリウッドのコングロマリットをライバルのパラマウントスカイダンス（PSKY.O）に譲った。取引には特別な安全策が含まれているものの、1110億ドルの価格は負け続きの流れを止められないリスクがある。ワーナー・ブラザースは、パラマウントの一株当たり31ドルの増額提案を、以前合意していたネットフリックスの27.75ドルよりも優越していると宣言した。その取引は、価値が疑問視される放送ネットワークの分離や、多額の負債を抱えたまま残された。ロイター・インサイド・トラックニュースレターは、世界のスポーツ界で最も重要な出来事を伝える必携ガイドです。こちらから登録してください。争いは、金銭だけでなく、明確な解決への道筋を描くことにもほぼ等しかった。パラマウントがはるかに大きなスタジオ、膨大な映画・知的財産のライブラリ、そしてテレビ資産を飲み込む能力には、ネットフリックスやワーナー・ブラザースの取締役会からも深刻な疑念が浮上した。最終的に、エグゼクティブのデイビッド・エリソンは、彼の億万長者の父親ラリーに協力を求め、ネットフリックスができなかった懸念払拭を図った。取引が成立するまでは、クラウドコンピューティング大手のオラクル（ORCL.N）の創業者である父親に重責がかかる。彼の株式は、今や提案をほぼ保証している。それにもかかわらず、パラマウントが約60億ドルのシナジー効果を実現したとしても、それをワーナーの予想営業利益と結びつけ、合計に課税すると、リターンは6％未満にとどまる見込みだ。コスト削減は政治的反対を招く可能性があり、統合は反トラスト当局の監視を引きつけるだろう。エリソン家とドナルド・トランプ大統領との関係がどれほど親密であっても。その間、金利コストは重荷となる。ワーナー・ブラザース自体も、約4年前のディスカバリーとの合併後に巨額の借入負担に苦しみ、その株価は取引交渉が浮上する前の5年間で約半分に落ちた。一つの慰めは、WBDがついに状況を好転させていることだ。ストリーミングの収益性は昨年倍増した。とはいえ、ネットフリックスはM&Aの危機を免れた可能性が高い。入札から撤退した後、株価は10％上昇した。いくつかの傷跡は残るだろう。Ted SarandosとGreg Petersが共同リードする3600億ドルの企業は、当局の注目を集めている。複数の州の検事総長が合併計画に懸念を示し、米司法省もNetflixの市場支配力の可能性に焦点を当てた調査を開始した。ワーナーのザスラフCEOは、少なくとも驚くべき約150％のプレミアムをつけ、非常に厳しい条件で、投資家を救済した。もちろん、その高額な機会費用は見落とされがちだ。過去5年間でS&P 500指数は80％上昇しているからだ。この戦争の犠牲者は長く尾を引くだろう。ジョナサン・ギルフォードをX、リンクトインでフォローしてください。コンテキストニュース============* ストリーミング大手ネットフリックスは2月26日、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーへの買収提案を引き上げないと発表した。同日早朝、ハリウッドのコングロマリットは、同業のパラマウントスカイダンスからの提案が優れていると判断した。詳しい情報はこちらをクリックして、無料でBreakingviewsをお試しください。編集：ジェフリー・ゴールドファーブ；制作：アディティヤ・スリヴァスタブ* 推奨トピック：* Breakingviews* 合併・買収**Breakingviews** ロイター・ブレイキングビューズは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中の大きなビジネスや経済の話題を毎日分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。無料トライアルに登録し、@Breakingviewsをフォローしてください。www.breakingviews.comでもご覧いただけます。すべての意見は著者のものです。シェア* X * Facebook * LinkedIn * Email * リンク ライセンス権の購入ジョナサン・ギルフォードトムソン・ロイタージョナサン・ギルフォードは、ニューヨークを拠点とするBreakingviews米国版編集長です。ヨーロッパと米国の金融ニュースを10年間取材してきました。2021年にロイター・ブレイキングビューズに参加し、ニューヨークでリスクアービトラージの戦略を率いながら、テクノロジー、メディア、通信分野を担当してきました。以前はヨーロッパの医療サービス市場も取材していました。ロンドン大学ロイヤル・ホロウェイで英語とイタリア語を専攻しました。* Email * X * LinkedIn
皆がウォーナー・ブラザースの入札合戦に敗れる
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ニューヨーク、2月26日（ロイター・ブレイキングビュー） - 争いは終わった。皆負けた。ストリーミングの巨人ネットフリックス（NFLX.O）は木曜日に提案を引き下げ、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（WBD.O）に対する買収提案を引き上げたが、ハリウッドのコングロマリットをライバルのパラマウントスカイダンス（PSKY.O）に譲った。取引には特別な安全策が含まれているものの、1110億ドルの価格は負け続きの流れを止められないリスクがある。
ワーナー・ブラザースは、パラマウントの一株当たり31ドルの増額提案を、以前合意していたネットフリックスの27.75ドルよりも優越していると宣言した。その取引は、価値が疑問視される放送ネットワークの分離や、多額の負債を抱えたまま残された。
ロイター・インサイド・トラックニュースレターは、世界のスポーツ界で最も重要な出来事を伝える必携ガイドです。こちらから登録してください。
争いは、金銭だけでなく、明確な解決への道筋を描くことにもほぼ等しかった。パラマウントがはるかに大きなスタジオ、膨大な映画・知的財産のライブラリ、そしてテレビ資産を飲み込む能力には、ネットフリックスやワーナー・ブラザースの取締役会からも深刻な疑念が浮上した。
最終的に、エグゼクティブのデイビッド・エリソンは、彼の億万長者の父親ラリーに協力を求め、ネットフリックスができなかった懸念払拭を図った。取引が成立するまでは、クラウドコンピューティング大手のオラクル（ORCL.N）の創業者である父親に重責がかかる。彼の株式は、今や提案をほぼ保証している。
それにもかかわらず、パラマウントが約60億ドルのシナジー効果を実現したとしても、それをワーナーの予想営業利益と結びつけ、合計に課税すると、リターンは6％未満にとどまる見込みだ。コスト削減は政治的反対を招く可能性があり、統合は反トラスト当局の監視を引きつけるだろう。エリソン家とドナルド・トランプ大統領との関係がどれほど親密であっても。
その間、金利コストは重荷となる。ワーナー・ブラザース自体も、約4年前のディスカバリーとの合併後に巨額の借入負担に苦しみ、その株価は取引交渉が浮上する前の5年間で約半分に落ちた。
一つの慰めは、WBDがついに状況を好転させていることだ。ストリーミングの収益性は昨年倍増した。とはいえ、ネットフリックスはM&Aの危機を免れた可能性が高い。入札から撤退した後、株価は10％上昇した。
いくつかの傷跡は残るだろう。Ted SarandosとGreg Petersが共同リードする3600億ドルの企業は、当局の注目を集めている。複数の州の検事総長が合併計画に懸念を示し、米司法省もNetflixの市場支配力の可能性に焦点を当てた調査を開始した。
ワーナーのザスラフCEOは、少なくとも驚くべき約150％のプレミアムをつけ、非常に厳しい条件で、投資家を救済した。もちろん、その高額な機会費用は見落とされがちだ。過去5年間でS&P 500指数は80％上昇しているからだ。この戦争の犠牲者は長く尾を引くだろう。
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編集：ジェフリー・ゴールドファーブ；制作：アディティヤ・スリヴァスタブ
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ジョナサン・ギルフォード
トムソン・ロイター
ジョナサン・ギルフォードは、ニューヨークを拠点とするBreakingviews米国版編集長です。ヨーロッパと米国の金融ニュースを10年間取材してきました。2021年にロイター・ブレイキングビューズに参加し、ニューヨークでリスクアービトラージの戦略を率いながら、テクノロジー、メディア、通信分野を担当してきました。以前はヨーロッパの医療サービス市場も取材していました。ロンドン大学ロイヤル・ホロウェイで英語とイタリア語を専攻しました。
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