沈黙の4年の答え：Jane Streetのインサイダー取引疑惑とLUNA崩壊の責任分析

2022年5月、暗号通貨界は史上最も激しい崩壊の一つを経験した。かつてアルゴリズム安定コインの模範と称されたUSTのデペッグが起き、わずか数日で400億ドル以上の時価総額が消え去り、LUNAの価格は高値からほぼゼロに近づいた。

LUNA価格崩壊の推移、出典：CoinMarketCap

四年後、マンハッタン連邦裁判所に提出された訴状は、この物語の新たな展開を示している。Terraform Labsの破産管財人は、世界で最も神秘的かつ最も利益を上げる量的取引巨大企業Jane Streetが、実は事前に結末を知っていた可能性があると指摘している。

Jane Streetと「ブライスの秘密」

この告発の核心を理解するには、「ブライスの秘密」（Bryce’s Secret）と呼ばれる非公開グループチャットを知る必要がある。訴状によると、Jane Streetの社員Bryce PrattはTerraformのインターン生だった。2022年初頭、彼は両社をつなぐプライベートチャンネルを作成した。訴状は、この秘密の情報経路を通じて、Jane StreetがTerraformがCurve流動性プールから静かに資金引き揚げを決定した重要な情報を事前に知っていたと指摘している。この情報は一切公開されていなかった。

時は2022年5月7日午後5時44分に遡る。Terraform LabsがCurveの3poolから1.5億USTを静かに撤退したわずか10分後、Jane Streetと関連があるとされるウォレットが続いて同じプールから8,500万USTを引き出した。これはこのプールの歴史上最大の単一取引だった。

破産管財人は訴状の中で、Jane Streetが内幕取引を行ったとされ、その行為により「適切なタイミングで数億ドルの潜在的リスクをヘッジできた」と指摘している。これは、Terraformエコシステム崩壊の数時間前に大規模な資金引き揚げを行ったもので、市場のパニックを加速させ、USTのデペッグとLUNAの死の螺旋を早めたと見なされている。

量的取引巨頭の二面性

世界最大級の量的取引会社の一つ、Jane Streetは、数千億ドルの資産を管理し、伝統的金融と暗号市場の両方で重要なマーケットメーカーとして活動している。同社のOBにはFTX創業者SBFも名を連ねており、暗号業界のいくつかの重大危機と微妙に関係していると見られる。

しかし、今回のTerraformに対する告発は、初めてこの「関係性」を違法の疑いのある内幕取引に直接結びつけた。これに対し、Jane Streetは非常に明確な反応を示している。一人のスポークスパーソンは、「絶望的な訴訟」や「会社から金を搾り取るための透明な試み」と表現したと述べている。同社は、LUNA保有者の損失の根源は、Do KwonとTerraformの経営陣自身が仕組んだ「数十億ドルの詐欺」にあると主張している。

より深い闇と業界の反省

Jane Streetの事件はこれだけにとどまらない。2か月前、同じ破産管財人はシカゴ連邦裁判所に対し、別の取引巨頭Jump Tradingに対して最大40億ドルの損害賠償請求を提起している。これは、LUNA崩壊において同社が不正な役割を果たしたとされるものだ。

これら二つの訴訟は、暗号市場の「分散化」や「透明性」を謳う表層の裏に、情報の非対称性が決して消えていない現実を浮き彫りにしている。普通の投資家の資金が死の螺旋の中で蒸発する一方で、情報優位や高度な取引ツールを持つ機関は、すでに安全に撤退し、あるいはそこから利益を得ているのかもしれない。

結論

現時点では、Jane Streetに対する告発は訴訟段階にあり、裁判所は何ら判決を下していない。Jane Streetはすべての不正行為を否認し、積極的に弁護の準備を進めている。最終的な判決がどうなるにせよ、この事件は市場に対し、マーケットメイカーの役割と責任の境界を再考させるきっかけとなるだろう。

「彼らは暗号通貨史上最大の崩壊の一つ、LUNAに責任があるのか？」という疑問については、法的な最終判断には時間を要するかもしれないが、市場の公平性に関する議論はすでに再び表面化している。