英国の製造業はペースを取り戻す一方、雇用は引き続き減少

英国の製造業セクターは、2026年のスタートを回復の兆しとともに切った。一方では需要の堅調さを示す指標もあれば、労働市場には依然として圧力がかかっている。Jin10が発表したデータによると、1月の製造業PMIは51.8ポイントに達し、2024年後半以来の最高水準を記録した。この結果は12月の50.6を上回り、予備的な予測の51.6をも超え、英国経済に対する疑念にもかかわらず、セクターの回復力が持続していることを示唆している。

新規受注の大幅な増加

この好調は主に新規受注の動きによるもので、53.2ポイントに急上昇し、2022年初以来の最高値を記録した。この跳躍は国際貿易における大きな変化を反映しており、4年ぶりに輸出受注の成長を示した。長期にわたる縮小局面の後の輸出回復は、英国の生産者が再びグローバル市場で競争できることを示唆している。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのディレクター、ロブ・ドブソンは次のように述べている。「英国の製造業は2026年を堅固な基盤の上にスタートさせ、将来性のある回復力を示している。企業の楽観度も大きく回復し、2024年秋の予算調整以来の最高水準に達した。」

雇用とコストの圧力は依然として続く

しかし、すべての指標が良好というわけではない。製造業の雇用は引き続き減少しているものの、そのペースは大きく緩和された。これは、2024年10月に増税された給与税率以降、最も低い減少率である。この雇用減少の鈍化は、企業が財政的なショックから回復しつつある兆候とも考えられる。

一方、企業の原材料コストは2025年半ば以来の最高水準に達し、製造業の利益率を圧迫している。この外需の改善とコスト圧力の両立が、2026年のセクターの展望を形作っている。楽観的な見方もある一方で、インフレ圧力は緩やかに低下しているものの、依然として経営者の注意を要する課題となっている。