貴金属と工業商品は、2026年を通じて堅調な上昇を見せる見込みです

中信証券は、貴金属および工業金属の複合市場において、2026年までに大幅な価格上昇を予測する詳細な分析を発表しました。この見通しは、供給側の制約から堅調な需要パターンまで、複数のマクロ経済要因が多様な商品スペクトル全体の評価額を押し上げるとのコンセンサスを反映しています。

供給制約が基礎金属および貴金属の価格を押し上げる

中信の強気見通しの基盤は、供給と需要の逼迫したダイナミクスにあります。金は、その持続的な通貨資産としての役割と、市場の不確実性時に安全資産としての魅力から、1オンスあたり6000ドルに達すると予測されています。銀は、世界的な供給不足と取引活動の活発化の恩恵を受け、1オンスあたり120ドルに急騰すると見られ、供給圧力の中での価格弾力性の強さを反映しています。

工業金属の分野では、銅とアルミニウムが構造的な在庫不足と堅調な需要の恩恵を受けて主要な受益者となります。銅は1トンあたり1万2000ドル、アルミニウムは1トンあたり2万3000元（現行為替レートで約1.60ドル/ポンド）で取引されると予測されています。両金属ともに、主要な法域での生産遅延により供給面での実質的な逆風に直面しており、基礎的な消費需要を満たす能力が制限されています。

バッテリー金属とエネルギー貯蔵が新たな価格発見を促進

エネルギー貯蔵革命は、バッテリーに不可欠な商品の価格期待を変革しています。リチウムの価格は、エネルギー貯蔵バッテリーの需要が世界的に加速する中、1トンあたり12万から20万元の範囲で推移すると予測されています。コバルトは、主要生産地域での割当削減の影響を受け、1トンあたり40万から50万元に達すると見られます。インドネシアのニッケル割当制限も供給側の新たな触媒となり、ニッケル価格は1トンあたり2万2000ドルに上昇すると予測されています。

戦略的および希少商品がプレミアム評価を獲得

希土類元素、タングステン、スズ、天然ウランは、中信の商品見通しを締めくくるもので、それぞれ供給制約と高まる戦略的プレミアムの恩恵を受けると見られます。希土類元素は、600,000から800,000元/トンの範囲で推移し、再生可能エネルギーや防衛用途における重要性を反映しています。タングステンとスズは、それぞれ45万から55万元/トン、45万から50万元/トンの範囲で予測されています。天然ウランは、供給と需要の不均衡が続き、原子力エネルギーの需要拡大により、1ポンドあたり100ドルに達すると見込まれています。

すべての商品の主要なテーマは明快です：構造的な供給制約と堅調な最終需要、戦略的重要性が相まって、持続的な価格上昇の背景を形成しています。商品へのエクスポージャーを監視する投資家や市場参加者は、四半期ごとの生産数値や在庫指標を価格動向の先行指標として注意深く追跡すべきです。