ETHに最も信頼を寄せる3人が市場の厳しい教訓に直面

暗号通貨市場はめったに誰も救わない。たとえその信念が揺るぎないように見えたとしても。過去数ヶ月で、イーサリアムの未来を信じる最大手の3人が高い代償を払った教訓を学んだ：投資のテーゼに対する信頼は価格の変動性から守ってくれない。ネットワークのファンダメンタルズへの信仰から始まったものが、感情的・財務的な耐性テストへと進化した。

信頼と市場現実の衝突

イーサリアムを信じる者は、他の投機資産と同様に、しばしばテクニカル分析、長期的なファンダメンタルズ、または単なるナラティブへの確信に基づいてポジションを取る。しかし、価格が下落し続けると、その最初の論理は疑問視される。こうした中で、著名な投資家たちは、信じることが損失から守ってくれるわけではないことを痛感した。変動性は、過去の成功例をいくら積み重ねても、逆方向に動けば容赦なく襲いかかる。

トム・リー：長期的信念と価格下落への対抗

市場分析の著名な専門家、トム・リーは、ETHに対して巨大なポジションを持っていた：約4,243万トークンを約95億ドルで取得し、平均取得価格は1トークンあたり約2,254ドルだった。表面上は、長年にわたる確信に基づくもので、市場の下落局面でも揺るがない信念だった。しかし、未実現損失は約68億ドルに達した。数学的に見れば、著名なアナリストでさえも、理論的な規律だけでは市場のトレンドに逆らえない。

ギャレット・ジン：レバレッジと清算のスピード

ギャレット・ジンのケースはより劇的で教訓的だった。彼は構造化取引を行い、35,991 BTCを886,371 ETHに変換した（比率0.0406）。この動きだけで7億7千万ドル超の損失を出した。その後、レバレッジをかけたポジションを持ち、約2億3,334万ETH（ピーク時約6億3,200万ドル）を保有していた。市場が反転すると、強制清算によりさらに1億9,500万ドルが失われた。このシナリオは、レバレッジを使う信者が、数時間で信念を指数関数的な損失に変える可能性を示している。

ジャック・イー：規律ある積み立ては利益を保証しない

ジャック・イーは、より慎重な戦略を採用した。約651,000 ETHを平均2,243ドルで積み立て、総投資額は約14億6千万ドルだった。彼のエントリーはクリーンで、信念も堅固だったが、ETHの下落が続く中で、約6億8千万ドルの潜在的利益が蒸発した。目立たない損失、すなわち大きな清算を伴わない損失は、心理的な重荷となる。

数十億ドルの損失から学ぶETH信者の教訓

暗号通貨の信者にとって最も重要な教訓は明白だ：市場はまず忠実な者を優先して取引しない。理論上正しいかもしれない、ナラティブの先頭に立てるかもしれない、規律正しく行動しているかもしれない。しかし、市場が逆方向に動き出すと、優しい警告は何もなく、資本を無差別に吸収してしまう。ファンダメンタルズに基づく分析者、レバレッジを使うトレーダー、長期積み立て派のいずれも、共通の真実を共有している：確信は変動性に対するヘッジにはならない。

現在、ETHは1960ドルで取引されており、過去24時間で-1.31%の変動を示している。市場で最も議論される資産の一つとして位置づけられている。信者と懐疑派の議論は続くが、今や深い傷跡が記憶に刻まれている。