ストラテジーの数十億バッファ：トップ配当株の未来は安全に確保されている？

戦略（MSTR）は、上場企業の中で最大級のビットコイン保有者の一つとして、配当株を探す投資家にとって魅力的な選択肢として再び進化しました。同社は最近、キャッシュポジションを強化するために重要なステップを踏み、定期的な収入を期待する株主に直接的なメリットをもたらしています。

トップ配当株の世界では、安心感が不可欠です。Strategyはこれを真剣に受け止め、ドル準備金を22億ドルに拡大しました。これは、同社が月曜日に7億4800万ドル相当の株式を売却し、利用可能な流動性を大幅に増加させた後のことです。

2年半の配当カバーを実現した巨大なキャッシュ構築

Strategyの広範なキャッシュポジションは、重要な財政的クッションを提供します。優先株の年間配当義務が約8億2400万ドルであることを考えると、同社は追加収入なしで2年半以上の支払いを保証できることになります。

配当株投資家にとって、これは重要な指標です。ランウェイは次のビットコイン半減期後まで続き、これはおそらく2028年4月に起こる見込みです。これにより、2028年まで無停止の配当支払いが保証され、Strategyはトップ配当株の中でも差別化されます。

このバッファは、BTC（現在約78,550ドル）の価格が従来の4年周期をたどる場合に、潜在的な「ビットコイン冬」を乗り越える柔軟性も提供します。利用可能な資金は、ボラティリティを吸収しながらも配当義務を維持できる余裕を持っています。

2027年の転換社債：配当投資家にリスクはない？

重要な局面が近づいています：2027年9月に10億ドル相当の転換社債が満期を迎えます。配当株投資家にとってこれは重要な瞬間ですが、Strategyは準備を整えているようです。

現在の株価がおよそ165ドル（転換価格の183ドルの約12％下）であることを考えると、株価が上昇しなければ現金での償還が必要となります。しかし、Strategyは6,712,680 BTCを保有しており、これにより追加の柔軟性が生まれています。これらの保有のごく一部だけが現金償還に必要となるでしょう。

Striveのチーフリスクオフィサー、Jeff Walton氏によると、現在の準備金はこの債券を完全にカバーするのに十分であり、その後も15ヶ月分の配当カバーが残るため、配当株投資家は十分に保護されていると述べています。

なぜStrategyがトップ配当株の中で注目されるのか

Strategyは、ビットコインのエクスポージャーと保証された配当収入という二つの世界を融合させています。より上昇の可能性を求める投資家にとって、同社はユニークな提案を提供しています。

今年これまでにMSTR株は約45％下落し、約163ドルで取引されています。このボラティリティにもかかわらず、同社の配当政策は堅実であり、数十億ドルのバッファによって支えられています。これは、流動性問題から守られつつも、ビットコイン価格の動きにさらされるという、配当株の中でも特異なケースです。

大規模なキャッシュリザーブと綿密な負債管理の組み合わせにより、Strategyは特別な特徴を持つ配当戦略として位置付けられています。今後数ヶ月でビットコイン市場と配当環境の両方がどのように展開していくか次第で、同社が永続的にトップ配当株の選択肢であり続けるかどうかが決まるでしょう。