市場の強さは明らかな方向転換を示しています。金は記録的な$4,930/オンスに向かって上昇を続ける一方、ビットコインは$88,126に下落し、かつて相関していた2つの資産クラスの間に大きなギャップが生まれています。この現象は、暗号通貨市場の将来とかつての主要な採用ストーリーについて専門家の間で深い議論を引き起こしています。先週木曜日、貴金属は持続的なラリーを見せ、金は1.7%、銀は3.7%上昇しました。これに対し、通貨の弱さに対するヘッジと見なされていたビットコインは、その勢いに追いつきませんでした。この対比は明白であり、市場の方向性に関する明確な見通しを待つ投資家にとって重要です。## ビットコイン採用ストーリーの勢いが失われつつあるとBianco Researchが指摘Bianco Researchの創設者ジム・ビアンコは、重要な質問を投げかけました：ビットコインの採用ストーリーは終わったのか？彼の分析によると、BTC採用に関する発表はもはや価格の勢いを促進する効果がありません。「採用メッセージは通用しなくなった」と彼は述べています。「新しいテーマが必要であり、それがどこから来るのかもまだ明らかではありません。」このセンチメントは、多くの市場参加者がビットコインの新たな触媒を待ち望むフラストレーションを反映しています。かつて暗号通貨のブルランを牽引した採用ストーリーは、もはや価格の推進力としては疲弊しているように見えます。## 14ヶ月間のビットコインの他資産に対するパフォーマンス低迷彼の主張を示すために、ビアンコは詳細な歴史的比較を用いました。トランプ大統領が2024年11月に勝利してからの14ヶ月間、ビットコインはわずか2.6%しか上昇しませんでした。同期間、銀は205%、金は83%、ナスダックは24%、S&P 500は17.6%上昇しました。このデータは、ビットコインが他の資産クラスに比べていかに遅れているかを明確に示しています。「新しいテーマを待つ間、他のすべては急速に進展しているのに、BTCは停滞したままです」とビアンコは述べています。この鋭いパフォーマンスの低迷は、通常の市場のボラティリティを超えており、市場のダイナミクスにおけるより深い構造的変化を示唆しています。## バルチュナス：ビットコインの統合は長期サイクルでは正常BloombergのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、考慮すべき反論を提示しています。彼によると、ビットコインは大規模なブルランの後に単に統合しているだけです。2022年冬の$16,000から2023年10月の史上最高値$126,000まで、ビットコインはわずか20ヶ月で約300%上昇しました。「毎年200%のリターンを期待しながら調整なしでいると思いますか？」とバルチュナスは問いかけ、市場サイクルにおける視点の重要性を強調しています。彼の見解では、現在の統合フェーズは自然な市場リズムの一部と見なせます。さらに、ビットコインのパフォーマンス低迷は、「サイレントIPO」現象によって部分的に説明できるかもしれません。これは、長期保有者が短期間の保有後に利益を確定させるケースです。今年7月に長期保有者が10年以上保有していたビットコインから9億ドル超を移転した例もその一つです。## 真の理由：USDの弱さとリスク資産の再評価多くの人が真剣に受け止めていない明らかな要因の一つは、ビットコインと米ドルの関係です。奇妙なことに、USDの価値が下落する中、ビットコインは上昇していません。JPMorganの戦略家たちは、現在のドルの弱さは一時的な資金流入とセンチメントによるものであり、経済成長や金融政策の根本的な変化によるものではないと指摘しています。そのため、JPMorganは、米国経済の成長が続く限り、ドルは安定すると予測しています。これはビットコインにとって直接的な意味を持ちます。市場が現在のUSDの弱さを長期的なマクロシフトとして捉えず、流動性に敏感なリスク資産として再評価しているのです。この認識の変化は、投資家の嗜好のシフトを明確に示しています。金や新興市場が、現在のUSD分散の主要な恩恵を受ける資産となっています。## Pudgy Penguinsとビットコインを超えた新しいWeb3ストーリービットコインの苦戦がヘッドラインを飾る一方で、暗号エコシステムの他の層は勢いを増しています。Pudgy Penguinsは、このサイクルの中で最も強力なNFTネイティブブランドの一つに成長しており、投機的な「デジタルラグジュアリーグッズ」からマルチバーティカルのコンシューマIPプラットフォームへと変貌しています。Pudgy Penguinsの戦略は、メインストリームのチャネルを通じたユーザー獲得に焦点を当てており、おもちゃ、小売パートナーシップ、バイラルメディアを活用し、その後ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じてWeb3にオンボーディングしています。エコシステムは、$13M超のリテール販売と100万以上のユニット販売、2週間で50万以上のダウンロードを記録したゲーム、600万以上のウォレットに分散されたトークンを持つなど、フィジタル商品や広範な展開を見せています。このケースは、ビットコインが統合している間も、イノベーションと成長が暗号の他の部分で続いていることを示唆しており、新たな機会を模索する投資家にとって注目に値します。## 暗号市場の岐路ビットコインと金の乖離は、単なるテクニカルな現象ではなく、市場のセンチメントの変化と資本の再配分の明確な反映です。ビアンコは、ビットコインのための新しいストーリーの必要性についてポイントを述べていますが、バルチュナスの長期的な統合に関する見解も同様に妥当です。市場は明確なメッセージを送っています：採用ストーリーは陳腐化し、USDの弱さは一時的、そして機会はさまざまな暗号資産や伝統的な代替資産に散らばっています。現在の環境で成功したい投資家は、ニュアンス、多様化、戦略の柔軟性を持つ必要があります。ストーリーが進化し続ける中で、唯一明らかなことは、2022年からの大規模なビットコインのラリーは統合の余地を残し、その後の新しいサイクルの扉を開く準備が整っているということです。
ダイバージェンスが明らかに：なぜ金は上昇し、ビットコインは苦戦しているのか
市場の強さは明らかな方向転換を示しています。金は記録的な$4,930/オンスに向かって上昇を続ける一方、ビットコインは$88,126に下落し、かつて相関していた2つの資産クラスの間に大きなギャップが生まれています。この現象は、暗号通貨市場の将来とかつての主要な採用ストーリーについて専門家の間で深い議論を引き起こしています。
先週木曜日、貴金属は持続的なラリーを見せ、金は1.7%、銀は3.7%上昇しました。これに対し、通貨の弱さに対するヘッジと見なされていたビットコインは、その勢いに追いつきませんでした。この対比は明白であり、市場の方向性に関する明確な見通しを待つ投資家にとって重要です。
ビットコイン採用ストーリーの勢いが失われつつあるとBianco Researchが指摘
Bianco Researchの創設者ジム・ビアンコは、重要な質問を投げかけました：ビットコインの採用ストーリーは終わったのか？彼の分析によると、BTC採用に関する発表はもはや価格の勢いを促進する効果がありません。「採用メッセージは通用しなくなった」と彼は述べています。「新しいテーマが必要であり、それがどこから来るのかもまだ明らかではありません。」
このセンチメントは、多くの市場参加者がビットコインの新たな触媒を待ち望むフラストレーションを反映しています。かつて暗号通貨のブルランを牽引した採用ストーリーは、もはや価格の推進力としては疲弊しているように見えます。
14ヶ月間のビットコインの他資産に対するパフォーマンス低迷
彼の主張を示すために、ビアンコは詳細な歴史的比較を用いました。トランプ大統領が2024年11月に勝利してからの14ヶ月間、ビットコインはわずか2.6%しか上昇しませんでした。同期間、銀は205%、金は83%、ナスダックは24%、S&P 500は17.6%上昇しました。
このデータは、ビットコインが他の資産クラスに比べていかに遅れているかを明確に示しています。「新しいテーマを待つ間、他のすべては急速に進展しているのに、BTCは停滞したままです」とビアンコは述べています。
この鋭いパフォーマンスの低迷は、通常の市場のボラティリティを超えており、市場のダイナミクスにおけるより深い構造的変化を示唆しています。
バルチュナス：ビットコインの統合は長期サイクルでは正常
BloombergのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、考慮すべき反論を提示しています。彼によると、ビットコインは大規模なブルランの後に単に統合しているだけです。2022年冬の$16,000から2023年10月の史上最高値$126,000まで、ビットコインはわずか20ヶ月で約300%上昇しました。
「毎年200%のリターンを期待しながら調整なしでいると思いますか？」とバルチュナスは問いかけ、市場サイクルにおける視点の重要性を強調しています。彼の見解では、現在の統合フェーズは自然な市場リズムの一部と見なせます。
さらに、ビットコインのパフォーマンス低迷は、「サイレントIPO」現象によって部分的に説明できるかもしれません。これは、長期保有者が短期間の保有後に利益を確定させるケースです。今年7月に長期保有者が10年以上保有していたビットコインから9億ドル超を移転した例もその一つです。
真の理由：USDの弱さとリスク資産の再評価
多くの人が真剣に受け止めていない明らかな要因の一つは、ビットコインと米ドルの関係です。奇妙なことに、USDの価値が下落する中、ビットコインは上昇していません。JPMorganの戦略家たちは、現在のドルの弱さは一時的な資金流入とセンチメントによるものであり、経済成長や金融政策の根本的な変化によるものではないと指摘しています。
そのため、JPMorganは、米国経済の成長が続く限り、ドルは安定すると予測しています。これはビットコインにとって直接的な意味を持ちます。市場が現在のUSDの弱さを長期的なマクロシフトとして捉えず、流動性に敏感なリスク資産として再評価しているのです。
この認識の変化は、投資家の嗜好のシフトを明確に示しています。金や新興市場が、現在のUSD分散の主要な恩恵を受ける資産となっています。
Pudgy Penguinsとビットコインを超えた新しいWeb3ストーリー
ビットコインの苦戦がヘッドラインを飾る一方で、暗号エコシステムの他の層は勢いを増しています。Pudgy Penguinsは、このサイクルの中で最も強力なNFTネイティブブランドの一つに成長しており、投機的な「デジタルラグジュアリーグッズ」からマルチバーティカルのコンシューマIPプラットフォームへと変貌しています。
Pudgy Penguinsの戦略は、メインストリームのチャネルを通じたユーザー獲得に焦点を当てており、おもちゃ、小売パートナーシップ、バイラルメディアを活用し、その後ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じてWeb3にオンボーディングしています。エコシステムは、$13M超のリテール販売と100万以上のユニット販売、2週間で50万以上のダウンロードを記録したゲーム、600万以上のウォレットに分散されたトークンを持つなど、フィジタル商品や広範な展開を見せています。
このケースは、ビットコインが統合している間も、イノベーションと成長が暗号の他の部分で続いていることを示唆しており、新たな機会を模索する投資家にとって注目に値します。
暗号市場の岐路
ビットコインと金の乖離は、単なるテクニカルな現象ではなく、市場のセンチメントの変化と資本の再配分の明確な反映です。ビアンコは、ビットコインのための新しいストーリーの必要性についてポイントを述べていますが、バルチュナスの長期的な統合に関する見解も同様に妥当です。
市場は明確なメッセージを送っています：採用ストーリーは陳腐化し、USDの弱さは一時的、そして機会はさまざまな暗号資産や伝統的な代替資産に散らばっています。現在の環境で成功したい投資家は、ニュアンス、多様化、戦略の柔軟性を持つ必要があります。
ストーリーが進化し続ける中で、唯一明らかなことは、2022年からの大規模なビットコインのラリーは統合の余地を残し、その後の新しいサイクルの扉を開く準備が整っているということです。