BTC市場は、Q3に持続的な上昇トレンドが定着する前の調整段階に直面

Nano Labsの創設者である孔建平の最近の分析は、ビットコインの現在の市場構造に関する重要な洞察を明らかにしています。オンチェーンデータによると、2025年には長期保有者からの未曾有の清算波が見られ、30日間で114万BTCが市場に流入しており、流通供給のほぼ$300 億ドルに相当します。この大規模な売却は、市場にとって重要な出来事であり、BTCの価格動向の今後についてより深く検討する必要があります。

歴史的な保有者の降伏とその影響

この清算の規模は歴史的に重要です。長期投資家が一斉にポジションを手放すとき、それは通常、売りつくしの exhaustion か、主要な動きに備えた戦略的なリポジショニングを示します。オンチェーンの指標は興味深い描写をしています：長期保有者と短期保有者の供給比率が-0.53に低下した後、この負の値は伝統的に市場が重要な分岐点に達したことを示しています。破滅を意味するのではなく、このような極端な値はしばしば降伏の底を予告し、売り圧力が非常に高まる瞬間に逆説的に回復の舞台を整えることがあります。

2026年1月末時点で、ビットコインは88.75Kドルで取引されており、激動の背景にもかかわらず、24時間の変動率は-0.05%と比較的穏やかです。1日あたりの取引高は@E5@1.25億ドル、流通市場価値は1.77兆ドルで、流通しているBTCは1998万BTCにのぼり、市場は清算波を吸収しています。これは崩壊せずに済んだこと自体が強気のサインです。

収束のウィンドウと持続的な上昇の兆し

孔の分析によると、2026年上半期は意味のある上昇はまだ眠っている可能性があります。第1四半期と第2四半期は、価格が横ばいの動きを見せ、買い手と売り手の力が均衡を保つ中で、調整のフェーズが続くかもしれません。この収束段階は実際には健全であり、こうした激しい保有者の流出後に市場がセンチメントをリセットするのに役立ちます。

しかし、持続的な上昇の本当のきっかけは、2026年の第3四半期まで到来しない可能性があります。その時点で、オンチェーンの指標は供給の吸収が十分に進み、センチメントの正常化、そして規制の明確化や機関投資家のポジショニングなどのきっかけが見られるはずです。歴史的なパターンは、このような激しい売りの後、供給が完全に消化され、保有者の確信が再構築されると、真の持続的な上昇トレンドが現れることを示唆しています。

監視すべき重要な指標

長期/短期保有者比率が重要です。売り圧力が弱まり続けるにつれて—最近のオンチェーンデータでも既に観察されている傾向です—この指標が最終的に再びプラスに転じることが期待されます。その転換点は、単なるリリーフバウンスを超えた持続的な回復の始まりを示す可能性があります。それまでは、横ばいの取引期間中に忍耐と積み増しを行うことが、長期投資家にとって最も賢明なアプローチとなるでしょう。