昨日、クジラアドレスにおいて過去2週間で最大規模の売却が発生し、純流出は1955枚となった。主力資金の偏向的な消極的シグナルは明確である。現在の下落局面において、底値買い資金は個人投資家を中心に動いており、短期的な反発には大口資金の支援が不足しているため、超売り状態からの反発の可能性は非常に高いが、トレンドの反転の基盤はまだ整っていない。今朝から正午にかけてのクジラ資金の流れが重要な観測ポイントとなる。この時間帯に数千枚の大口純流入が見られた場合、主力が手仕舞いを終えた後の仕込みの動きである可能性が高い。一方、反発の過程でクジラの純流入が数百枚から千枚程度にとどまる場合、主力は未だ市場に参入しておらず、その後の市場下落の余地はさらに拡大する。今後もクジラ資金の動向を注視し続ける必要があり、単一の大規模純流入や連続した数日間の純流入の明確なシグナルが現れるまでは、市場の方向性について楽観的に判断できない。