暗号資産市場の強気・弱気サイクルにおいて、需要動力の変化は最も早い警告灯となることが多い。オンチェーンデータ分析会社CryptoQuantは最近、ビットコインの最近の動きに対して警鐘を鳴らすレポートを発表し、暗号資産が需要側の脆弱さに直面していると指摘している。これは新たな強気・弱気サイクルの転換の始まりを示す可能性がある。
CryptoQuantの分析によると、過去3年間にわたり、米国の現物ETF上場、米国大統領選挙、ビットコイン保有企業の推進による3つの現物需要の波があったが、これらは次第に勢いを失いつつある。2025年10月初旬以降、需要成長曲線は長期トレンドラインを下回り、このサイクルの新規買い圧力は市場にほぼ吸収されたと予測される。
CryptoQuantのリサーチディレクターJulio Morenoはレポートで次のように指摘している：現在のビットコインは重要な支えを失いつつあり、下落リスクが徐々に顕在化している。調査によると、70,000ドルが最初の重要なサポートエリアとなり、もしこの水準を維持できなければ、さらに下落して56,000ドルに向かう可能性も無視できない。
注目すべきは、もしビットコインが本当に56,000ドルまで下落した場合、これは過去最高値から約55％の下落となり、これまでで最も小さな調整幅の熊市となる可能性があることだ。歴史的に見て、ビットコインの底値は「実現価格」（全保有者の平均コストを反映）と高い相関を持ち、現在その指標はちょうど56,000ドル付近に位置している。
時間軸について、Julio Morenoは、70,000ドルへの調整は今後数ヶ月以内に起こる可能性があり、さらに56,000ドルまで下落すれば、2026年後半まで延びる可能性があると述べている。実際、この弱気サインは2025年11月中旬（10月10日の暗号資産史上最大規模の清算事件後）から既に現れている。
CryptoQuantは、以下の3つの重要指標を挙げて、「熊市到来」の判断を裏付けている。
ETF保有残高の反転：2025年第4四半期、米国のビットコイン現物ETFは買い手から純売り手に変わり、保有量は約24,000ビットコイン減少した。これは2024年同時期の強気買いと対照的であり、機関投資家の資金撤退の兆候を示している。
大口需要の悪化：100〜1,000ビットコインを保有するアドレス（ETFや企業保有を含む）の増加速度がトレンドラインを下回っており、需要の弱まりの兆候は2021年末、すなわち2022年の大弱気期直前の状況と酷似している。
デリバティブの冷え込み：永続契約の資金費率（365日移動平均線）は2023年12月以降最低水準に落ちている。資金費率の低下は、買い手のレバレッジ維持意欲が低下していることを示し、典型的な弱気サインだ。さらに、価格はすでに365日移動平均線を下回っており、これはテクニカル分析において重要な強気・弱気の境界線とされる。
CryptoQuantは、ビットコインの4年サイクルを駆動する核心エンジンは「需要の循環」であり、従来の「半減期イベント」ではないという洞察を示している。これは、需要のピーク後に減速し始めると、供給側の変化に関わらず、弱気相場が訪れることを意味している。この理論は、強気・弱気サイクルの真の推進力を理解する上で重要な示唆を提供している。
注目すべきは、CryptoQuantの悲観的見解と最近のウォール街の楽観的予測との対比だ。市場の多空観点は大きく分かれている。
現在のビットコイン価格は90,070ドルに達しており、過去最高値からの距離はあるものの、CryptoQuantの分析は深刻な問題を示唆している。従来の半減期に基づくサイクル理論は見直しが必要かもしれない。需要循環理論の提唱は、投資家が強気・弱気サイクルの変換を理解する新たな視点を提供している。
今後数ヶ月は、強気・弱気サイクルの転換点となる重要な時期となるだろう。CryptoQuantの予測が的中すれば、ビットコインは70,000ドルの最初のサポートを試すことになり、逆にウォール街の楽観予測が実現すれば、新高値も視野に入る。この多空の攻防の結果は、次の完全な強気・弱気サイクルの行方に深く影響を与えるだろう。
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牛市熊市週期転換の兆し？ビットコイン需要のシグナルが警告を発する
暗号資産市場の強気・弱気サイクルにおいて、需要動力の変化は最も早い警告灯となることが多い。オンチェーンデータ分析会社CryptoQuantは最近、ビットコインの最近の動きに対して警鐘を鳴らすレポートを発表し、暗号資産が需要側の脆弱さに直面していると指摘している。これは新たな強気・弱気サイクルの転換の始まりを示す可能性がある。
CryptoQuantの分析によると、過去3年間にわたり、米国の現物ETF上場、米国大統領選挙、ビットコイン保有企業の推進による3つの現物需要の波があったが、これらは次第に勢いを失いつつある。2025年10月初旬以降、需要成長曲線は長期トレンドラインを下回り、このサイクルの新規買い圧力は市場にほぼ吸収されたと予測される。
需要動力の弱まり 熊市の兆候浮上
CryptoQuantのリサーチディレクターJulio Morenoはレポートで次のように指摘している：現在のビットコインは重要な支えを失いつつあり、下落リスクが徐々に顕在化している。調査によると、70,000ドルが最初の重要なサポートエリアとなり、もしこの水準を維持できなければ、さらに下落して56,000ドルに向かう可能性も無視できない。
注目すべきは、もしビットコインが本当に56,000ドルまで下落した場合、これは過去最高値から約55％の下落となり、これまでで最も小さな調整幅の熊市となる可能性があることだ。歴史的に見て、ビットコインの底値は「実現価格」（全保有者の平均コストを反映）と高い相関を持ち、現在その指標はちょうど56,000ドル付近に位置している。
時間軸について、Julio Morenoは、70,000ドルへの調整は今後数ヶ月以内に起こる可能性があり、さらに56,000ドルまで下落すれば、2026年後半まで延びる可能性があると述べている。実際、この弱気サインは2025年11月中旬（10月10日の暗号資産史上最大規模の清算事件後）から既に現れている。
オンチェーンデータの三大異変 資金撤退の兆候明らかに
CryptoQuantは、以下の3つの重要指標を挙げて、「熊市到来」の判断を裏付けている。
ETF保有残高の反転：2025年第4四半期、米国のビットコイン現物ETFは買い手から純売り手に変わり、保有量は約24,000ビットコイン減少した。これは2024年同時期の強気買いと対照的であり、機関投資家の資金撤退の兆候を示している。
大口需要の悪化：100〜1,000ビットコインを保有するアドレス（ETFや企業保有を含む）の増加速度がトレンドラインを下回っており、需要の弱まりの兆候は2021年末、すなわち2022年の大弱気期直前の状況と酷似している。
デリバティブの冷え込み：永続契約の資金費率（365日移動平均線）は2023年12月以降最低水準に落ちている。資金費率の低下は、買い手のレバレッジ維持意欲が低下していることを示し、典型的な弱気サインだ。さらに、価格はすでに365日移動平均線を下回っており、これはテクニカル分析において重要な強気・弱気の境界線とされる。
サイクルの新たな推進力 輪廻需要が半減期を超える
CryptoQuantは、ビットコインの4年サイクルを駆動する核心エンジンは「需要の循環」であり、従来の「半減期イベント」ではないという洞察を示している。これは、需要のピーク後に減速し始めると、供給側の変化に関わらず、弱気相場が訪れることを意味している。この理論は、強気・弱気サイクルの真の推進力を理解する上で重要な示唆を提供している。
ウォール街は依然好意的 多空の激しい攻防
注目すべきは、CryptoQuantの悲観的見解と最近のウォール街の楽観的予測との対比だ。市場の多空観点は大きく分かれている。
強気・弱気サイクルの試練
現在のビットコイン価格は90,070ドルに達しており、過去最高値からの距離はあるものの、CryptoQuantの分析は深刻な問題を示唆している。従来の半減期に基づくサイクル理論は見直しが必要かもしれない。需要循環理論の提唱は、投資家が強気・弱気サイクルの変換を理解する新たな視点を提供している。
今後数ヶ月は、強気・弱気サイクルの転換点となる重要な時期となるだろう。CryptoQuantの予測が的中すれば、ビットコインは70,000ドルの最初のサポートを試すことになり、逆にウォール街の楽観予測が実現すれば、新高値も視野に入る。この多空の攻防の結果は、次の完全な強気・弱気サイクルの行方に深く影響を与えるだろう。