データ分析会社 CryptoQuant の最新研究によると、ビットコインは明らかな市場調整周期を経験している。 同社の総合的な技術指標とオンチェーン指標を用いた「ブルマーケットスコアリング指標」によると、ビットコインは2025年11月以降、構造的な変化を示しており、需要の鈍化とオンチェーンのアクティビティ低下の二重の圧力の下、価格はドル建てで今後56,000ドルから60,000ドルの範囲に下落する可能性があると予測している。 研究ディレクターの Julio Moreno 氏は、これは比較的穏やかな修正を示すものであるが、市場のシグナルは依然として無視できないと述べている。## ブルマーケットスコアリング指標がマイナスに転じ、オンチェーンの複数のシグナルが弱含みCryptoQuant の分析によると、11月以降、同社のフラッグシップ指標である「ブルマーケットスコアリング指標」は完全にマイナスに転じ、その後回復できていない。これは2022年以来初めての現象である。 Moreno 氏は、いくつかの重要なトリガー要因が市場の勢いを侵食していると指摘している。具体的には、ビットコインが1年移動平均線を下回ったこと、オンチェーンのネットワークアクティビティの明らかな低下、取引量の縮小傾向が挙げられる。特に2025年10月の大規模清算イベントは、市場の買い圧力を直接的に枯渇させ、後続の価格の弱さの重要な要因となった。現在のビットコイン価格は89,640ドル付近で推移しており、2025年10月に記録した歴史的高値の126,080ドルから約29%下落している。これに比べて、今回の調整の規模は比較的穏やかであり、底値が実現した場合、最高値からの最大下落率は約55%と見積もられ、過去のサイクルの70%から80%の激しいクラッシュを大きく下回っている。## 需要の明らかな縮小と非半減期などの供給要因Moreno 氏は、この調整の主因を「需要の枯渇」に帰しており、従来の半減期などの供給側の変化ではないと指摘している。彼は、2025年は需要が強い年であるはずだったと述べており、その三大支柱は米国の現物ETFの上場、米国大統領選挙、そしてビットコイン貯蓄戦略会社の台頭だった。しかし、10月初旬以降、これらの需要の原動力はすべて低迷している。最も直観的な証拠は、機関投資家の行動の変化にある。米国のビットコインETFは2025年第4四半期に純売り手に転じ、約24,000枚のビットコインを売却した。これは前年の積極的な買い増しの姿勢と対照的である。同時に、関連する貯蓄戦略会社の買い付けも明らかに減少し、長期的な横ばいまたは下落局面に備えて14.4億ドルの準備金を積み増していることは、市場参加者の慎重な姿勢を反映している。予測される下落目標は、ビットコインの「実現価格」とほぼ一致している。この指標は、現在の保有者の平均コスト基準を反映しており、現在は約56,000ドル付近にある。歴史的な規則から、このような価格帯は通常、弱気市場サイクルの底値を示し、長期保有者が買い増しを検討し始める心理的な価格帯でもある。## 重要なサポート水準と時間の見通しが次第に明確にCryptoQuant は70,000ドルを最初の重要なサポートエリアと定義している。もし市場がこの地点で買い圧力を再び集められなければ、さらなる下落リスクに直面することになる。 Moreno 氏は時間軸についても定量的な見通しを示しており、70,000ドルへの調整は今後3〜6ヶ月以内に実現する可能性があると予測している。一方、最終的に56,000ドルの深いサポートに下落した場合、その時期は2026年下半期になると見込まれる。注目すべきは、ビットコインが2025年に年間損失を記録したことである。これは2022年以来初めてのことであり、市場の信頼に追加の圧力をかけているとともに、2026年の反発の見通しにも挑戦をもたらしている。アナリストは、勢いが回復するか、新たなマクロ流動性の注入（例：連邦準備制度の利下げ）がなければ、下落圧力は継続すると強調している。## 流動性が反発の鍵、ボラティリティリスクに備える必要性今後の展望として、ビットコインのドル建て価格の動きは、機関投資家の買い圧力の回復と世界的な流動性環境の改善に依存する。CryptoQuant は、現在の市場構造は2022年の崩壊前の設定と類似しており、投資家は今後のボラティリティに備えるべきだと強調している。短期的にはプレッシャーに直面しているものの、Moreno 氏はこれを「比較的穏やかな修正」と位置付け、長期保有者はパニック売りを避けるべきだと提言している。しかし、市場参加者は、70,000ドルが直近の主要な下落目標であり、より深いサポートは56,000ドル付近に待機していることを明確に認識する必要がある。積極的な流動性の触媒が現れない限り、投資家はビットコインのドル建て価格が調整を続けると予想すべきである。
CryptoQuant 鏈上數據示警：比特幣價格面臨調整，美元計價或探底 5.6 万
データ分析会社 CryptoQuant の最新研究によると、ビットコインは明らかな市場調整周期を経験している。 同社の総合的な技術指標とオンチェーン指標を用いた「ブルマーケットスコアリング指標」によると、ビットコインは2025年11月以降、構造的な変化を示しており、需要の鈍化とオンチェーンのアクティビティ低下の二重の圧力の下、価格はドル建てで今後56,000ドルから60,000ドルの範囲に下落する可能性があると予測している。 研究ディレクターの Julio Moreno 氏は、これは比較的穏やかな修正を示すものであるが、市場のシグナルは依然として無視できないと述べている。
ブルマーケットスコアリング指標がマイナスに転じ、オンチェーンの複数のシグナルが弱含み
CryptoQuant の分析によると、11月以降、同社のフラッグシップ指標である「ブルマーケットスコアリング指標」は完全にマイナスに転じ、その後回復できていない。これは2022年以来初めての現象である。 Moreno 氏は、いくつかの重要なトリガー要因が市場の勢いを侵食していると指摘している。具体的には、ビットコインが1年移動平均線を下回ったこと、オンチェーンのネットワークアクティビティの明らかな低下、取引量の縮小傾向が挙げられる。特に2025年10月の大規模清算イベントは、市場の買い圧力を直接的に枯渇させ、後続の価格の弱さの重要な要因となった。
現在のビットコイン価格は89,640ドル付近で推移しており、2025年10月に記録した歴史的高値の126,080ドルから約29%下落している。これに比べて、今回の調整の規模は比較的穏やかであり、底値が実現した場合、最高値からの最大下落率は約55%と見積もられ、過去のサイクルの70%から80%の激しいクラッシュを大きく下回っている。
需要の明らかな縮小と非半減期などの供給要因
Moreno 氏は、この調整の主因を「需要の枯渇」に帰しており、従来の半減期などの供給側の変化ではないと指摘している。彼は、2025年は需要が強い年であるはずだったと述べており、その三大支柱は米国の現物ETFの上場、米国大統領選挙、そしてビットコイン貯蓄戦略会社の台頭だった。しかし、10月初旬以降、これらの需要の原動力はすべて低迷している。
最も直観的な証拠は、機関投資家の行動の変化にある。米国のビットコインETFは2025年第4四半期に純売り手に転じ、約24,000枚のビットコインを売却した。これは前年の積極的な買い増しの姿勢と対照的である。同時に、関連する貯蓄戦略会社の買い付けも明らかに減少し、長期的な横ばいまたは下落局面に備えて14.4億ドルの準備金を積み増していることは、市場参加者の慎重な姿勢を反映している。
予測される下落目標は、ビットコインの「実現価格」とほぼ一致している。この指標は、現在の保有者の平均コスト基準を反映しており、現在は約56,000ドル付近にある。歴史的な規則から、このような価格帯は通常、弱気市場サイクルの底値を示し、長期保有者が買い増しを検討し始める心理的な価格帯でもある。
重要なサポート水準と時間の見通しが次第に明確に
CryptoQuant は70,000ドルを最初の重要なサポートエリアと定義している。もし市場がこの地点で買い圧力を再び集められなければ、さらなる下落リスクに直面することになる。 Moreno 氏は時間軸についても定量的な見通しを示しており、70,000ドルへの調整は今後3〜6ヶ月以内に実現する可能性があると予測している。一方、最終的に56,000ドルの深いサポートに下落した場合、その時期は2026年下半期になると見込まれる。
注目すべきは、ビットコインが2025年に年間損失を記録したことである。これは2022年以来初めてのことであり、市場の信頼に追加の圧力をかけているとともに、2026年の反発の見通しにも挑戦をもたらしている。アナリストは、勢いが回復するか、新たなマクロ流動性の注入（例：連邦準備制度の利下げ）がなければ、下落圧力は継続すると強調している。
流動性が反発の鍵、ボラティリティリスクに備える必要性
今後の展望として、ビットコインのドル建て価格の動きは、機関投資家の買い圧力の回復と世界的な流動性環境の改善に依存する。CryptoQuant は、現在の市場構造は2022年の崩壊前の設定と類似しており、投資家は今後のボラティリティに備えるべきだと強調している。
短期的にはプレッシャーに直面しているものの、Moreno 氏はこれを「比較的穏やかな修正」と位置付け、長期保有者はパニック売りを避けるべきだと提言している。しかし、市場参加者は、70,000ドルが直近の主要な下落目標であり、より深いサポートは56,000ドル付近に待機していることを明確に認識する必要がある。積極的な流動性の触媒が現れない限り、投資家はビットコインのドル建て価格が調整を続けると予想すべきである。