こちらは考慮に値する興味深い見解です：アメリカの生産性の成長が、次の大規模な市場のブルマーケットを推進する本当の原動力かもしれません。

考えてみてください。生産性が向上する—つまり、同じ資源でより多くのアウトプットを生み出すこと—は、企業の収益の強化、経済の健全なファンダメンタルズ、投資家の信頼感の増加につながります。これがリスク資産が繁栄しやすい環境です。

最近の米国の生産性指標の加速は顕著です。技術導入、自動化、または単により効率的なワークフローによって推進されているかに関わらず、マクロの全体像はより明確になっています：経済には実質的な追い風が吹いています。

資産配分戦略にとって、これは重要です。生産性の向上がGDP成長や企業の収益性を促進する場合、従来の株式はより良いパフォーマンスを示しますが、リスクオン資産も全体的に好調です。歴史的なパターンは、純粋な流動性主導のラリーではなく、真の経済拡大が複数の資産クラスにわたる持続的な上昇を支える傾向があることを示しています。

もちろん、これは生産性の向上が継続し、実際の収益に反映されることを前提としていますが、市場の物語だけでなく実質的なデータが持続すれば、単なるサイクル以上のもの、すなわち伝統的な市場を超えたブルマーケットの本格的な拡大を見込めるかもしれません。

生産性レポートや収益修正に注目してください。それらは短期的なチャート分析よりも、このラリーの行方について多くを教えてくれる可能性があります。