#COAI 2026年1月21日までに、COAIトークンの主要なネガティブ要因は、ガバナンス集中、オープンソース侵害、ステーブルコインのデペッグ、ロック解除による売圧の4つのコアリスクに集中しており、2025年末から2026年初頭の崩壊と継続的な売り圧力が重なる形となっています。

一、主要なネガティブ要因の概要（インパクト度順）

1. 高度なトークン集中＋巨額のホエールコントロール：上位10ウォレットが87.9%、上位100ウォレットが99.74%の供給を管理しており、大口売却を引き起こしやすい。コントラクトは代理コントラクトで所有権を放棄しておらず、中央集権的操作リスクが存在。
2. オープンソースライセンス侵害の争議：NoFxがCOAIのAI取引システム（AGPLライセンス）を盗用したと指摘。プロジェクト側は公開反応せず、法的・評判の両面で打撃を受け、開発者の信頼喪失とエコシステムの拡大阻害。
3. エコシステムアルゴリズムステーブルコインのデペッグ：2025年末にxUSDとdeUSDの二つのステーブルコインがデペッグし、パニック売りを誘発。COAIの崩壊を加速させ、技術的・リスク管理の欠陥を露呈。
4. トークンのロック解除による売圧の増大：流通量はわずか19.65%（約1.88億枚）。今後大量のロック解除が行われても需要不足なら価格を押し下げ続ける。30日間で25.22%の下落、マーケットの吸収力は弱い。
5. 2025年末の崩壊後の余波：10月のピークから88%-96%の急落、市場価値は1億1700万ドル超蒸発。市場の信頼は低迷し、流動性縮小、取引活性度も継続的に低下。
6. 規制・コンプライアンスリスク：AI＋DeFiの規制強化により、ガバナンスと技術の透明性不足がコンプライアンス懸念を引き起こし、機関投資資金の流入を制限。価格変動を激化。

二、重要なタイムライン（2025.10—2026.1）

- 2025.10：価格ピーク後に大きな変動、トークン集中の問題が顕在化し、ロック解除の期待が高まる。
- 2025.11—12：NoFxが侵害訴訟を提起；xUSDとdeUSDのデペッグ、COAIの崩壊、下落率は90%以上。
- 2026.1：ネガティブな動きが持続し、価格は低位で震動。ロック解除と規制リスクの見積もりは引き続きネガティブ。

三、取引とリスク管理のポイント

- 短期：回避または極少ポジションで試行、ロック解除圧力の解放、侵害争議の解決、ステーブルコインの修復など明確なシグナルを待つ。
- 中期：トークン分散度、ロック解除進行状況、法的進展、ステーブルコインの再アンカーの4つの指標に注目。いずれかの指標が悪化すれば新たな下落局面を引き起こす可能性。
- リスクポイント：巨額ホエールの売り、ロック解除による売圧、規制訴訟、流動性枯渇は、現在の高確率の尾部リスク。