最近重新梳理了Dusk的质押和排放逻辑，发现真正要命的问题不是叙事包装，而是一个很现实的经济学困境。

Dusk的设计框架是这样的：总供应10亿枚代币，前5亿作为初始供应，后5亿分布在很长的周期内作为验证者质押奖励。这在项目启动阶段很合理——得靠新增发币把验证者网络撑起来。问题出在后期。如果链上实际产生的交易费用始终起不来，那质押收益本质就变成了"发币补贴"，这对代币价格和持币人心态都是长期的内耗。

再看质押的具体参数，1000 DUSK的门槛、2个epoch（约4320个区块，按10秒出块算大概12小时）的成熟期。低门槛和快速进出确实能扩张验证者基数，但反面效应也很明显——如果收益完全依赖排放，参与者必然更短期化，网络的安全性和稳定性就会过度依赖市场情绪的持续性。这是个隐形的风险。

所以我现在判断Dusk能不能从热潮走向可持续，主要盯这两条硬指标：一是链上手续费在质押收益中的占比能否持续提升；二是生态应用交互是否能形成稳定增长，而不是活动期间冲一波然后直接回落。

DuskEVM的技术进展再快也救不了这一点。如果没有能持续产生费用的真实业务场景，整个代币激励结构迟早还是会被推向"补贴驱动"的死胡同。项目能不能走出来我不敢断言，但这确实是现阶段最值得用数据验证的核心指标。