暗号規制が近づいている：米国当局が承認に向けた困難な道のりを確認

ポイントハイライト

• 最新のタイムラインは、承認が2026年の第1四半期に延期されることを示唆しています
• SECの責任者であるPaul Atkinsは、SECとCFTCが立法を完了させるために共同で決定を下していることを確認しました
• この規制のデジタルエコシステムにとっての戦略的重要性の分析

難しい設計だが、ますます近づくゴール

米国における暗号通貨の規制の道のりは予想以上に複雑であることが判明していますが、最新の動きはこれまで回避されてきた目標に向けて大きな進展を示しています。暗号通貨市場構造に関する立法は、米国議会がこれまでに取り組んだ中でも最も繊細な案件の一つです。当初は2024年に完了予定でしたが、その後2025年末に延期され、さらに2026年の最初の数ヶ月に再度延期される見込みです。

ドナルド・トランプ大統領は、昨年末までにこの法案に署名する意向を示していましたが、立法手続きにはより長い時間を要しました。規制適合の難しい設計の複雑さは、投資家保護からシステムリスクの監督まで、多面的なデジタル資産の規制の側面を反映しています。

SECとCFTC：同じ目標に向かって連携する二つの権限機関

現在のSECの責任者であるPaul Atkinsは、最近、米国の主要な金融監督機関であるSECと商品先物取引委員会（CFTC）が、規制の承認を促進するために完全に連携していると発表しました。

彼の前任者とは異なり、デジタル資産に対して制限的な態度をとることなく、Atkinsはよりバランスの取れた、イノベーションを支持する立場を示しています。最近の声明では、SECとCFTCは主要な立法だけでなく、「Clarity Act」と呼ばれる補完的な規制についても協力していると強調しました。

この方針転換は、米国の規制環境において深い変革を示しています。2025年は、連邦政府が伝統的な金融アーキテクチャにデジタル資産を統合するための法的基盤を築く転換点の年となるでしょう。

透明な規制はどのような展望を開くか？

明確な規制枠組みの採用は、業界全体にとって重要な影響をもたらします。まず、現在資本流入を妨げている障壁を排除し、機関投資家の資金が暗号通貨に流れることを促進します。明確なガイドラインの欠如は大きな障壁となっており、資産運用者や投資機関が市場を理解しにくくしていました。

整備された規制は、明確な境界線を設定するだけでなく、投資家保護のためのより堅固なメカニズムも提供します。暗号通貨セクターは詐欺や不正流用の重大な事例を経験しているため、規制監督はこれらのリスクを大幅に軽減できる可能性があります。

さらに、規制の明確さは、技術革新とブロックチェーンのインフラ開発を促進する長期投資の道を開きます。これは暗号分野だけでなく、関連分野にも良い影響をもたらすでしょう。

市場関係者は、税務コンプライアンスや行政義務に関する具体的な指針も得られ、正規の金融システムへの統合に向けた重要な要素となります。

ビットコイン、イーサリアムと機関投資家向け流動性への道

流動性と主流受容の観点から、ビットコイン、イーサリアム、その他のデジタル通貨は、ついに正当かつ規制された資産としての地位を獲得します。現在、暗号通貨と伝統的な金融の連携は、Real World Assets (RWA)を通じて進行しており、これは著しい拡大を見せているセグメントです。

RWAセクターは、ブロックチェーンエコシステムの中でも最も成長の早い分野の一つです。これは、規制の変化が市場の進化を促し、デジタル資産の標準化に向かって進んでいることの具体的な証拠です。旧来の金融モデルと新しいモデルの橋渡し役として機能しています。

規制は、立法面だけでなく、消費者保護、イノベーションの自由、国際競争力のバランスも取る必要があります。しかし、Atkinsの発言や当局間の連携は、米国がこの移行に向けて具体的な一歩を踏み出していることを示唆しています。