#DeFi交易与收益 Ondoトークン化株式の議論を見て、皆さんと共有したい重要な観察があります。

表面上0.03％のスリッページは魅力的に見えますが、実際のオンチェーン流動性は7000ドルしかなく、実際のスリッページは45％に達する可能性があります——このギャップの背後には一般的な落とし穴：**流動性の幻想**があります。

私がこの種のプロダクトを追跡しているときに気づいたのは、流動性は主にチェーン外のマーケットメーカーが米国株取引時間中に提供していることです。一旦その時間帯を離れると、実行コストはすぐに急増します。これにより、私たちは、見た目が「安い」取引チャンスに対して、まず問いかける必要があります：この流動性はどこから来ているのか？持続可能なのか？

DeFi取引に関して私のアドバイスは：
- **フロントエンドの表示だけを見ない**、実際のチェーン上の深さを確認する
- **流動性の出所を理解する**、実在のユーザーによるものか、特定の時間帯に中心化されたマーケットメーカーが操っているのか
- **完全なコストを計算する**、スリッページ、Gas代、実行リスクを含めて、これらを考慮すると、一見したアービトラージのチャンスもこれらを計算に入れると利益が消えることがあります

RWAの方向性は間違っていませんが、虚偽の流動性に基づいている場合はリスクが非常に高いです。堅実な方法は、真のオンチェーン流動性が成熟するまで待つことであり、前段階のデータに騙されないことです。今回の議論は、市場が自己修正している証拠でもあり、私たちにとって学びの良い機会です。