先週の上昇は確かに空売りを一掃したが、市場が上昇した後は続きがなく、全体のリズムは少し力不足に見えた。

ビットコインの動きが最も問題を明確に示している。やっとのことで97,000ドルの価格帯に乗ったと思ったら、その後は誰も買い手がつかなくなった。さらにひどいのは、米国株式市場の動きが暗号資産の価格を下押ししたり、逆に暗号資産が模倣して逆行したりと、両者がどう連携すればいいのかわからない状態だ。短期的には明確な方向性は見えず、引き続き観察を続けるしかない。

イーサリアムも横ばいの動きに入り、良いニュースが次々と出ているが、市場は飽きてしまったようだ。Solanaは少し違い、オンチェーンの活動が活発になりつつあるが、主要通貨の反発を引き起こすかどうかは今後の勢い次第だ。

ファンダメンタルズを見ると、いくつか注目すべきシグナルがある。CMEグループは間もなくCardano、Chainlink、Stellarの先物契約を開始し、伝統的な金融が暗号資産を認める動きが拡大していることを示している。米連邦準備制度理事会のボスティック理事は、インフレが依然高止まりしているため、引き締め政策を継続する必要があると述べている。これはリスク資産にとって多少の圧力となる。ただし、ブラックロックのCEOはAIバブルは存在しないと発言し、利下げ余地も十分にあると述べており、リスク資産にとっては一定の想像力を持たせている。

これらの微妙なマクロ政策の変化は、次の段階の市場の転換点となる可能性がある。