#美国核心物价涨幅不及市场预估 インフレは本当に収束しつつあるのか、利下げは想像以上に早く来るかもしれない

最近のCPIデータはかなり衝撃的だ。コアCPIの前年比はわずか2.6％で、予想の2.7％を下回るだけでなく、前月比も0.2％に抑えられている（ある大手銀行は約0.24％と予測）。これは市場が以前想定していた0.3％の上昇幅とは全く異なる。

結果はどうか？投資家はすぐに落ち着きを失った。米連邦準備制度理事会（FRB）の4月の利下げ確率は一気に42％に引き上げられた。これは、1か月前にはごく低い確率と見なされていたことだ。アナリストたちも今では、インフレの下落トレンドは確定的だと語っている。

政策面も面白い。1月のFRBの定例会議はほぼ予想通り（ほぼ動かない見込み）だったが、この弱い物価データは実際には彼らに十分な調整余地を与えている。ある大手投資銀行のような機関は、すでに2026年に2回の利下げを予測しており、それは6月と9月に行われると見ている。

しかし、ここで一つ理解しづらい問題がある：本当にインフレ警報は解除されたのか？それともこれは一時的なデータの変動に過ぎないのか？さらに重要なのは、FRBはこのデータを見て本当に早期に利下げボタンを押すのか？もしそうなれば、リスク資産は新たな局面を迎えるのか？

$BTC $ETH、この二つの指標資産のパフォーマンスが答えを示すかもしれない。